視頻：福州高新區(qū)創(chuàng)新引導(dǎo)基金模式 探索出一條新路 蘭志飛、詹偉業(yè)攝制

　　離開福州主城區(qū)，驅(qū)車約半個小時，進入一個簡約、利落的現(xiàn)代化園區(qū)，你不經(jīng)意會發(fā)出感嘆。這里是福州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（以下簡稱“福州高新區(qū)”）的主體園區(qū)所在地。

　　從1991年成立并經(jīng)國務(wù)院批準為國家級高新區(qū)，到2016年6月經(jīng)國務(wù)院批復(fù)同意建設(shè)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，再到今天，福州高新區(qū)聚集了4000多家企業(yè)，10萬多名從業(yè)人員，被人們稱為“海西慧谷、旗樟福地”。

　　福州高新區(qū)被稱為“海西慧谷、旗樟福地”。 福州高新區(qū)新聞中心供圖

　　“企業(yè)在經(jīng)濟下行的狀況下，企業(yè)融資難、融資貴。”福州高新區(qū)黨工委書記、管委會主任黃建雄在接受采訪時表示，為了招商引資，引進更多更好的項目，以及解決企業(yè)融資難題，福州高新區(qū)創(chuàng)新引導(dǎo)基金模式，探索出一條新路。

　　政府引導(dǎo)基金不是什么新鮮事，但與市場互相理解的基礎(chǔ)上適度讓利給社會資本，把項目的精準挑選以及評估等工作交給專業(yè)的基金管理人，實行“有限一票否決權(quán)”，真正實現(xiàn)“政府基金引導(dǎo)，社會資本跟跑”，這事兒不簡單。

　　“球場上的裁判員”

　　一邊是因為社會配資困難、投資決策困難，使得政府產(chǎn)業(yè)基金處于閑置狀態(tài)，一邊是企業(yè)融資難、融資貴，這個局該怎么破？

　　2019年初，福州高新區(qū)正式啟動政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金新模式，即以高新區(qū)國企為出資主體而設(shè)立福州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金。

　　福州高新區(qū)黨工委書記、管委會主任黃建雄接受人民網(wǎng)專訪。焦艷攝

　　“我們設(shè)立5個億的產(chǎn)業(yè)基金來助推企業(yè)發(fā)展，通過企業(yè)不同發(fā)展階段的需求，引進不同資金來支持企業(yè)發(fā)展，這個就是我們高新區(qū)扶持企業(yè)的亮點。”黃建雄如是表示。

　　黃建雄口中的亮點到底為哪般？

　　福州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金是以支持“招商引資”為目的的股權(quán)投資引導(dǎo)基金。在運作的過程中，是如何精準實現(xiàn)引資、又讓急需資金的企業(yè)獲得紅利呢？

　　福州高新區(qū)黨工委委員、管委會副主任陳志毅介紹說，福州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金突破了傳統(tǒng)上把社會資本盲目強行捆綁進母基金的配資模式，改為以特定的投資項目為標靶，在確定招商或引資項目后，約定政府與市場資本的最低配資比例，通過基金管理人進行專業(yè)評估，發(fā)掘特定項目的價值，甄別特定項目風(fēng)險，區(qū)別性尋求社會配資人。

　　如此一來，就有效地解決了政府引導(dǎo)基金在“引資”方面的尷尬——潛在投資人對投資項目不了解，不敢參與；對項目風(fēng)險與收益無選擇權(quán)，不愿意參與；對未來不同項目的盈與虧不能區(qū)別對待，不認可參與。而對成長型高新技術(shù)企業(yè)來說，則能輕松摘得“橄欖枝”，破解資金難題。

　　這樣的模式，在投資政府支持的光電產(chǎn)業(yè)項目——福建海創(chuàng)光電有限公司（以下簡稱“海創(chuàng)光電”）時，有了超出預(yù)期的效果。“福州高新區(qū)基金僅出資600萬元，但吸引的社會資本達到6400萬元。海創(chuàng)光電項目中，政府與社會資本的出資比例遠超過了基礎(chǔ)配資1:1.5的水平。”陳志毅說。

　　有一點不能忽視的是，在這個過程中，政府既要行使必要的監(jiān)控，又要避免過度行政干預(yù)基金的市場化管理原則。這又該怎么做到？

　　“就像球場上的裁判員，他不下場踢球，但是他盯著你，你把球踢到界外去了，他就會及時吹哨子。”福州高新區(qū)商務(wù)局金融顧問、福州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金管理人魏暉生動地比喻福州高新區(qū)管委會在引導(dǎo)基金中的角色。

　　如何避免基金管理人把“球”踢到場外？“裁判”已經(jīng)事先制定好規(guī)則。原來，福州高新區(qū)在投決會中對政府委派代表設(shè)置了“有限一票否決權(quán)”，即政府與基金管理人事先約好基金投資范圍、比例、方式等“原則邊界”，魏暉把這稱為“黑白名單”制度：“基金在投資成立之初政府就已經(jīng)給我們設(shè)立‘黑白名單’制度，政府根據(jù)這個制度擁有‘有限一票否決權(quán)’，只要我們的投資在白名單范圍內(nèi)，政府會充分授權(quán)給我們、充分尊重我們專業(yè)化的評判。但是如果我們的投資超出白名單的范圍，政府代表可以行使一票否決權(quán)，叫停投資。”“有限一票否決權(quán)”在發(fā)揮市場優(yōu)勢和避免市場風(fēng)險之間實現(xiàn)了巧妙的平衡。

　　魏暉分析說，盡管傳統(tǒng)政府引導(dǎo)基金也存在政府出資，由基金管理人管理的模式，但政府代表擁有絕對的“一票否決權(quán)”，且政府代表基于絕對風(fēng)險控制的邏輯，過度使用否決票，這導(dǎo)致投資難和落地難。福州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金最大的創(chuàng)新點在于實行市場化決策，并實現(xiàn)“有限一票否決權(quán)”，從而保證基金的良性運轉(zhuǎn)。