漳州片仔癀藥片是福建人的家中常備藥物，不過可能很多人都不知道片仔癀公司除了制藥，還賣面霜、精華液等化妝品吧，甚至已經(jīng)在籌備分拆化妝品子公司上市了。
10月23日，中華老字號片仔癀公布了三季度業(yè)績報告，同時還宣布了擬分拆化妝品業(yè)務上市。
片仔癀認為，分拆片仔癀化妝品子公司上市有利于發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，提升公司和控股子公司片仔癀化妝品的核心競爭力，分拆后上市公司仍將維持對片仔癀化妝品子公司的控制權，不會對公司其他業(yè)務板塊的持續(xù)經(jīng)營運作構成實質(zhì)性影響。
主業(yè)遭遇天花板
目前，中國只有片仔癀和云南白藥兩個是國家絕密的配方，為國家一級中藥保護品種，實際保護期為永久。
永久保密的配方是片仔癀的“護城河”，雖然有著“護城河”，片仔癀也有自己的擔憂。
片仔癀原材料主要成份包括天然麝香(含量3%)、天然牛黃(含量5%)、蛇膽(含量7%)、三七(含量85%)等名貴藥材，其中天然麝香原材料成本占比40%。
由于近年來野生動物保護力度大、國家管控嚴格，導致天然麝香更加稀缺、供不應求，目前國家每年天然麝香配額在500公斤左右，國內(nèi)目前允許使用天然麝香投料的中成藥企業(yè)共16家，據(jù)稱其中一半給了片仔癀。
除了麝香稀缺，另一原料天然牛黃價格上漲也讓片仔癀備受壓力。
2020年1月，國盛證券發(fā)布研報中稱：天然牛黃的市場價格在2017-2019年由15-20萬元/公斤上漲至40-50萬/公斤，僅牛黃一項，近三年單顆片仔癀錠劑成本就增加了30-40元。
因原材料價格不斷上漲，片仔癀也從2005年的125元/粒提價到目前590元/粒，漲幅近5倍，基本保持了一年調(diào)整一次價格的規(guī)律。
受限于原材料稀缺，片仔癀產(chǎn)品難以大規(guī)模量產(chǎn)，因此片仔癀藥品的營收似乎觸及了天花板，此次片仔癀分拆化妝品子公司，其實也是在尋求片仔癀藥品之外的第二賽道。
布局化妝品領域
片仔癀起源于明朝，2003年登陸資本市場，實控人為漳州市國資委。
作為一家老字號中藥企業(yè)，片仔癀以核心產(chǎn)品片仔癀起家。片仔癀主要用于急慢性肝炎的治療，是國家一級中藥保護品種，有“中華特效抗生素”之稱。其系列產(chǎn)品包括片仔、片仔癀膠囊、復方片仔含片、復方片仔癀軟膏、復方片仔痔瘡膏等。
2014年，片仔癀提出 “一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，即在夯實以片仔癀系列產(chǎn)品為主的醫(yī)藥制藥基礎上，加強化妝品、日化品及保健品兩翼。多年來，片仔癀不斷加強其在片仔癀藥品之外的布局。目前，片仔癀旗下產(chǎn)品已經(jīng)橫跨藥品、化妝品、日化品、保健品多個領域。
此次擬分拆至科創(chuàng)版上市的是化妝品業(yè)務板塊，主要經(jīng)營主體為控股子公司為福建片仔癀化妝品有限公司，該公司由片仔癀和漳州市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司分別持股90.1869%和9.8131%，實際控制人為漳州市國資委。
該公司成立于2002年，注冊資本1.97億元，主要從事化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛?ldquo;片仔癀”、“皇后”等品牌，涉及護膚品、清潔洗護等系列。片仔癀化妝品還建立了覆蓋百貨專柜、日化店、藥店連鎖、體驗館、體驗店、電子商務及商超等多種渠道的銷售網(wǎng)絡。
業(yè)績方面，根據(jù)歷年財報數(shù)據(jù)，片仔癀化妝品業(yè)績連年增長，2017年、2018年、2019年的營收分別為1.75億元、2.74億元、4.3億元，同期凈利潤分別為2103萬元、4246萬元、8094萬元。
從今年三季報數(shù)據(jù)來看，片仔癀2020年前三季度營收50.57億元，同比增長16.78%。其中，片仔癀系列藥品實現(xiàn)營收22.4億元，化妝品、日化板塊收入為6.49億元。盡管營收占比不高，化妝品業(yè)務卻是僅次于藥品的第二高毛利產(chǎn)品。2020年上半年，片仔癀肝病用藥的毛利率為79.49%，化妝品、日化板塊的毛利率則為64.09%，這些數(shù)據(jù)足以證明片仔癀化妝品業(yè)務發(fā)展空間不容小覷。
不過，化妝品行業(yè)激烈的市場競爭仍是當下片仔癀需要面臨的一個坎。
根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2020-2024年化妝品行業(yè)市場現(xiàn)狀及投資前景預測報告》顯示，近年來，我國化妝品行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，市場規(guī)模逐漸擴大，2019年，我國化妝品市場規(guī)模接近4800億元，同比增長14.2%，2014-2019年均復合增長率超過9.5%，預計2020-2024年我國化妝品行業(yè)仍將保持快速發(fā)展態(tài)勢。
千億規(guī)模的化妝品市場，自然巨頭林立，包括歐萊雅、雅詩蘭黛、LVMH等歐美玩家，還有百雀羚、自然堂、韓束、完美日記等國內(nèi)化妝品企業(yè)，再加上云南白藥、同仁堂、馬應龍等跨界藥企。
在化妝品領域，片仔癀沒有了保密配方這個別人難以企及的“護城河”，想要多分一塊蛋糕就要做最好的準備。
而此次籌謀分拆上市，只是片仔癀講好化妝品故事的開始。（來源：中新網(wǎng)）
