五一假期期間，中國資產(chǎn)走強，恒生指數(shù)上漲1.74%，恒生科技指數(shù)漲逾3%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)累計漲近3%。
分析人士認(rèn)為，海外市場反彈，港股上揚，A股市場有望迎來節(jié)后開門紅。年報和一季報業(yè)績落地，疊加關(guān)稅沖擊逐漸減弱，A股市場風(fēng)險偏好有望提升。
中國資產(chǎn)反彈
以4月30日A股、港股收盤后計算，截至北京時間5月5日12∶00，五一假期期間，全球市場普遍反彈，中國資產(chǎn)也出現(xiàn)反彈。
Wind數(shù)據(jù)顯示，五一假期期間道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別累計上漲1.95%、2.96%、2.26%，英國富時100指數(shù)、德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)分別累計上漲1.57%、2.95%、2.84%。中國資產(chǎn)反彈，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)累計上漲2.75%，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別上漲1.74%、1.92%、3.08%。
中概股五一假期期間普遍上漲，金山云累計漲逾22%，萬國數(shù)據(jù)累計漲逾17%，拼多多累計漲逾6%，阿里巴巴、騰訊音樂、小鵬汽車等累計漲逾5%，京東累計漲逾4%。
港股市場中，行業(yè)板塊普遍上漲，硬件設(shè)備、汽車與零配件、日常消費零售行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲5.50%、2.89%、2.52%。小米集團(tuán)-W、小鵬汽車-W等漲逾6%，阿里巴巴-W、理想汽車-W、京東集團(tuán)-SW等漲逾3%，騰訊控股、泡泡瑪特等漲逾2%。恒生指數(shù)成分股中，超過八成股票上漲。
財通證券首席策略分析師李美岑表示，五一假期期間全球市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步修復(fù)，港股和中概股表現(xiàn)靠前，一方面市場對貿(mào)易摩擦不確定性擔(dān)憂緩解，另一方面美國新增非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場擔(dān)憂情緒有所緩解。
此外，五一假期期間中國資產(chǎn)明顯走強，離岸人民幣兌美元也出現(xiàn)大漲，其中5月2日漲近1%，單日大漲逾600點。
華福證券首席宏觀及非銀分析師秦泰表示，近日人民幣匯率開始轉(zhuǎn)強，這可能在很大程度上為5-6月?lián)駲C(jī)實施降息降準(zhǔn)操作提供了更大的空間和更為從容的時間窗口。
節(jié)后A股市場有望震蕩上漲
在五一假期期間中國資產(chǎn)走強的背景下，節(jié)后A股市場有望反彈。
華金證券策略首席分析師鄧?yán)姳硎荆谝?，五一假期期間海外風(fēng)險事件并未發(fā)生，國內(nèi)政策繼續(xù)偏積極。第二，五一假期期間海外流動性寬松預(yù)期未有變化，美國4月制造業(yè)PMI、新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)環(huán)比、平均時薪同比增速等均有所回落，美聯(lián)儲繼續(xù)降息概率仍較大。第三，五一假期期間國內(nèi)出行和消費數(shù)據(jù)火爆。節(jié)后A股市場可能開啟震蕩反彈，5月A股市場可能震蕩偏強。
“預(yù)計5月風(fēng)險偏好還有回升空間，A股將繼續(xù)呈現(xiàn)風(fēng)險偏好回暖、主題輪動的特征，以低機(jī)構(gòu)持倉的主題型交易機(jī)會為主。”中信證券首席A股策略師裘翔表示。
華西證券大類資產(chǎn)首席分析師孫付認(rèn)為，權(quán)益資產(chǎn)方面，海外市場反彈，港股上揚，A股有望節(jié)后迎來開門紅。
“過去一個月市場在財報密集披露和關(guān)稅超預(yù)期的影響下，出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，部分低估值和消費領(lǐng)域相對有韌性。”招商證券首席策略分析師張夏表示，展望5月，年報和一季報業(yè)績落地，疊加關(guān)稅沖擊逐漸減弱，市場風(fēng)險偏好有望邊際改善。行業(yè)方面預(yù)計主要圍繞關(guān)稅沖擊修復(fù)和景氣度改善的線索展開。
聚焦三大趨勢
對于市場配置，鄧?yán)娬J(rèn)為，5月科技和消費可能是配置主線。首先，五一假期期間出行和消費火爆，相關(guān)的社服、食品飲料等板塊表現(xiàn)可能相對偏強；其次，當(dāng)前政策支持的方向是提振消費、科技創(chuàng)新，相關(guān)的消費和科技板塊表現(xiàn)可能相對占優(yōu)。5月建議逢低配置：第一，政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的計算機(jī)（國產(chǎn)軟件、AI大模型）、機(jī)器人、傳媒（AI應(yīng)用）、通信（算力）、電子（半導(dǎo)體）、創(chuàng)新藥、電新等；第二，政策和旺季催化下的食品、社服（旅游、酒店、餐飲）、商貿(mào)零售、家電、建材等；第三，大金融、電力等低估值紅利行業(yè)。
張夏表示，結(jié)合一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中觀指標(biāo)來看，隨著政策推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動能修復(fù)。細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高或有改善的方向主要集中在三個方向：第一，消費服務(wù)領(lǐng)域，家電、家具、文化辦公用品、通訊器材、金銀珠寶等；第二，新能源車、發(fā)電設(shè)備、集成電路、風(fēng)電、工業(yè)機(jī)器人等高新技術(shù)制造領(lǐng)域生產(chǎn)端保持較高景氣度；第三，地產(chǎn)銷售端及資金端邊際改善。結(jié)合景氣度、盈利能力、估值等多個維度，5月推薦關(guān)注計算機(jī)、汽車、機(jī)械設(shè)備（自動化設(shè)備、通用設(shè)備）、有色金屬、社會服務(wù)、農(nóng)林牧漁等板塊。
裘翔表示，除了短期的熱點主題輪動，建議聚焦三個不變的大趨勢：一是中國科技能力的提升趨勢不會動搖（關(guān)注國產(chǎn)算力、端側(cè)AI、創(chuàng)新藥等）；二是歐洲重建防務(wù)，提升能源、基建和資源儲備的趨勢不會動搖（關(guān)注銅鋁等基礎(chǔ)工業(yè)品、軍工材料、能源基建和通信基建等）；三是中國勢必要走通“雙循環(huán)”，加速完善社會保障并激發(fā)內(nèi)需潛力（關(guān)注文旅方向上的酒店、景區(qū)、OTA，醫(yī)療服務(wù)方向上的眼科、齒科、中醫(yī)，保險龍頭）。（來源： 中國證券報）
