108.61億美元
9月24日以來，在海外上市的中國(guó)股票ETF迎來全球資金大手筆掃貨。以在美國(guó)上市的規(guī)模最大的中國(guó)股票ETF——中國(guó)大盤股ETF-iShares（FXI）為例，截至10月11日，該基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)108.61億美元，較8月30日的39.6億美元猛增174.3%
9月下旬以來，隨著中國(guó)一系列重磅政策“組合拳”的推出，海外資金加速涌入中國(guó)資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，多只在海外上市的中國(guó)股票ETF持續(xù)吸金。其中，在美國(guó)上市的規(guī)模最大的中國(guó)股票ETF——中國(guó)大盤股ETF-iShares（FXI）的資產(chǎn)規(guī)模已突破100億美元。
在經(jīng)歷了一段時(shí)間的單邊上漲后，A股與港股均呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。在多位外資人士看來，前期資金獲利了結(jié)或?qū)е率袌?chǎng)回調(diào)，短期內(nèi)由政策面驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)上行動(dòng)量依然存在。此前，全球主動(dòng)管理型資金對(duì)A股的配置多為中性或低配，未來隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的不斷改善，在場(chǎng)外等候的海外長(zhǎng)線資金將加速流入中國(guó)市場(chǎng)。
全球資金掃貨中國(guó)股票ETF
9月24日以來，中國(guó)股票ETF迎來全球資金大手筆掃貨。
以中國(guó)大盤股ETF-iShares（FXI）為例，富途數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，該基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)108.61億美元，較8月30日的39.6億美元猛增174.3%。該基金上一次規(guī)模達(dá)到百億美元是在2009年。
截至10月11日，美國(guó)金瑞基金旗下中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）資產(chǎn)規(guī)模為76.51億美元，較8月30日的41.77億美元大幅增長(zhǎng)83.17%；三倍做多富時(shí)中國(guó)ETF-Direxion規(guī)模為26.03億美元，較8月30日的8.06億美元增長(zhǎng)223%；滬深300中國(guó)A股ETF-德銀嘉實(shí)規(guī)模為33.77億美元，較8月30日的11.2億美元增長(zhǎng)200%。
中金公司在研報(bào)中表示，10月3日至10月9日，A股獲主動(dòng)管理型外資流入2億美元，獲被動(dòng)管理型資金流入41.0億美元。此外，10月8日至10月10日，北向資金日均成交4016億元，較9月30日的3569億元顯著增長(zhǎng)。
滬上某外資機(jī)構(gòu)人士表示，9月24日之前，全球主動(dòng)管理型資金對(duì)A股的配置多為中性或低配，但隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的急速上漲，外資開始增加對(duì)中國(guó)股票的配置。
富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司股票部副總監(jiān)周文群表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面不斷改善，中國(guó)資產(chǎn)的估值仍然具有吸引力，現(xiàn)在是全球投資者重新關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。
A股市場(chǎng)仍存上行動(dòng)力
在經(jīng)歷了一段時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)反彈后，A股與港股均呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。對(duì)此，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，前期獲利了結(jié)資金或?qū)е率袌?chǎng)回調(diào)，隨著A股吸引力顯著提升和外資的持續(xù)流入，A股仍存上行動(dòng)力。
瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示：“9月24日以來超預(yù)期的穩(wěn)增長(zhǎng)政策傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利需要一定的時(shí)間。伴隨經(jīng)濟(jì)基本面的逐步改善，企業(yè)盈利將乘勢(shì)而上，A股市場(chǎng)的上行空間將進(jìn)一步被打開。”
富達(dá)國(guó)際認(rèn)為，A股的吸引力仍將持續(xù)。第一，目前中國(guó)市場(chǎng)估值仍處于歷史低位，同時(shí)也低于海外大多數(shù)主要市場(chǎng)的水平。而且大量來自亞洲、美洲、歐洲等地的國(guó)際投資者低配中國(guó)資產(chǎn)的資金需要再平衡，或助推A股市場(chǎng)持續(xù)反彈。第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性不容低估，中國(guó)在綠色科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造等多個(gè)領(lǐng)域已處于全球領(lǐng)先地位。第三，中國(guó)政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心非常強(qiáng)烈，而且策略路徑很清晰。
“目前，海外投資者可能在等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善并且新政策方向更明確后入市。我們更為看好消費(fèi)相關(guān)板塊，包括消費(fèi)、電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)檫@些公司有可能帶來盈利驚喜。”摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰稱。
在宏利基金看來，一系列政策“組合拳”將利好多個(gè)行業(yè)，尤其是前期大幅調(diào)整的順周期板塊，如金融、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)、部分科技板塊、港股恒生科技、部分大宗商品等品種。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的陸續(xù)出臺(tái)，上漲行情有望持續(xù)，相關(guān)品種的估值修復(fù)值得期待。
海外資金增持中國(guó)資產(chǎn)進(jìn)程有望加快
多位外資機(jī)構(gòu)人士表示，更多海外長(zhǎng)線資金并未參與此前的“急漲”行情，其在觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)盈利改善情況，等待最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)。
孟磊表示，從流動(dòng)性的角度來看，大量場(chǎng)外資金（包括新開戶的個(gè)人投資者、新發(fā)行認(rèn)購(gòu)的公募基金、此前低配中國(guó)股市的外資，以及尚未入市的中長(zhǎng)線資金）在等待入場(chǎng)。若A股市場(chǎng)出現(xiàn)回撤，錯(cuò)過此前市場(chǎng)反彈的場(chǎng)外資金或借機(jī)加倉(cāng)。
滬上某外資機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，短期流入中國(guó)市場(chǎng)的資金主要是交易型資金及被動(dòng)管理型資金，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善，主動(dòng)管理型資金及配置型資金也有望流入。
“交易型和被動(dòng)管理型外資由于更為靈活，往往會(huì)在反彈初期先行流入，而長(zhǎng)線的主動(dòng)管理型外資通常需要觀察到基本面的改善，才會(huì)大舉流入。近期國(guó)內(nèi)推出一系列政策‘組合拳’后，越來越多的海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度及評(píng)價(jià)在提升，后市或采取漸進(jìn)的節(jié)奏，從低配調(diào)升為中性，等觀察到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)盈利出現(xiàn)改善后，再進(jìn)一步調(diào)升為超配。”該人士稱。
德意志銀行國(guó)際私人銀行亞洲投資策略主管劉佳認(rèn)為，如果當(dāng)前相對(duì)樂觀的市場(chǎng)情況能夠持續(xù)，政策“組合拳”能帶來經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)健復(fù)蘇，疊加中國(guó)股票相對(duì)較低的估值，未來越來越多的海外資金將買入中國(guó)資產(chǎn)。
劉佳進(jìn)一步表示，由于美股，特別是美國(guó)科技股在過去兩年表現(xiàn)強(qiáng)勁，全球資金都持續(xù)超配美股，美股估值大幅高于其他股票市場(chǎng)。“中國(guó)推出一系列政策‘組合拳’后，我們看到更多的海外資金在考慮是否再次增持中國(guó)股票。我們相信，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，海外資金增持中國(guó)資產(chǎn)的進(jìn)程有望加快。”劉佳說。
?。?span>來源：上海證券報(bào)）
