繼9月1日普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限下調(diào)至2.5%之后，10月1日起，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限、萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限分別下調(diào)至2.0%、1.5%。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，部分保險(xiǎn)公司已陸續(xù)上線預(yù)定利率2.0%的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　在市場(chǎng)利率不斷下行背景下，“保底+浮動(dòng)”特性的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品受到關(guān)注。監(jiān)管部門發(fā)文鼓勵(lì)險(xiǎn)企發(fā)展分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，部分險(xiǎn)企也表示將提高分紅險(xiǎn)銷售占比。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無(wú)論是渠道適應(yīng)分紅險(xiǎn)銷售，還是客戶消費(fèi)傾向的轉(zhuǎn)變，都需要一段時(shí)間。為了更好推廣分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，還需要保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對(duì)銷售人員的培訓(xùn)，提高投資管理水平等。

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品陸續(xù)上新

　　“最近正處于保險(xiǎn)產(chǎn)品切換期，預(yù)定利率較高的老產(chǎn)品都已經(jīng)在10月1日之前停售，10月1日后，一些保險(xiǎn)公司陸續(xù)推出新產(chǎn)品，但整體來(lái)看，新產(chǎn)品數(shù)量還不算多。”工商銀行北京豐臺(tái)區(qū)一支行的理財(cái)經(jīng)理說(shuō)。

　　該理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前他所在的網(wǎng)點(diǎn)主推工銀安盛人壽的一款增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，以及太平人壽和工銀安盛人壽的兩款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，預(yù)定利率均為調(diào)整后的利率。

　　一位保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人告訴記者：“近期已有中意人壽、中英人壽等保險(xiǎn)公司預(yù)定利率2.0%的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品上新。與老產(chǎn)品相比，新的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品收益率有所降低。”

　　記者調(diào)研了解到，盡管收益率較此前有所降低，但保險(xiǎn)產(chǎn)品仍受到消費(fèi)者青睞。“最近客戶的咨詢和投保熱度沒(méi)有8月份那么高，不過(guò)每天也會(huì)有一些客戶來(lái)咨詢保險(xiǎn)產(chǎn)品。”上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人告訴記者，在利率下行大趨勢(shì)下，保險(xiǎn)產(chǎn)品能夠提前鎖定長(zhǎng)期收益，雖然預(yù)定利率下調(diào)，但還是能夠滿足客戶對(duì)中長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的需求。

　　招商銀行北京豐臺(tái)區(qū)一支行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“不少保險(xiǎn)產(chǎn)品在我們銀行的評(píng)級(jí)為R1、R2，風(fēng)險(xiǎn)較低。有些保險(xiǎn)產(chǎn)品在過(guò)了繳費(fèi)期后支持提前支取，如果投資者有資金需求，可以提前支取一部分現(xiàn)金價(jià)值，不少客戶將其作為替代存款的理財(cái)方式。”

　　分紅險(xiǎn)成險(xiǎn)企重點(diǎn)發(fā)力方向

　　在2024年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多家上市險(xiǎn)企管理層表示，未來(lái)將把分紅險(xiǎn)作為重點(diǎn)發(fā)力方向，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品銷售占比將達(dá)到50%以上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)分紅險(xiǎn)或成為市場(chǎng)主流產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保額按照固定利率（目前為2.5%）逐年遞增。而分紅險(xiǎn)產(chǎn)品收益分為保證收益和非保證收益兩部分。保證收益與預(yù)定利率相關(guān)，預(yù)定利率是分紅險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)為保單設(shè)計(jì)的利率，寫入合同，非保證收益即為分紅。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)至少將分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)年度可分配盈余的70%分配給客戶，這部分收益受保險(xiǎn)公司投資能力影響，具有不確定性。

　　上述工商銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率為2.0%，這一部分為固定收益。此外，客戶還可以享受分紅收益，在保險(xiǎn)公司投資收益較好的情況下，分紅險(xiǎn)整體收益率可能高于增額終身壽險(xiǎn)2.5%的預(yù)定利率。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于分紅險(xiǎn)“保底+浮動(dòng)”的收益特性，有助于險(xiǎn)企更好地應(yīng)對(duì)利率下行周期資產(chǎn)配置的壓力和投資收益波動(dòng)，也有助于降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　中信證券非銀行金融業(yè)聯(lián)席首席分析師童成墩表示，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品為浮動(dòng)收益，有更好的收益平滑機(jī)制。并且在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，分紅險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的FVTPL資產(chǎn)（以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）的公允價(jià)值波動(dòng)會(huì)被CSM（合同服務(wù)邊際）吸收后再逐期釋放，大幅降低股票資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司當(dāng)期利潤(rùn)表的影響。

　　監(jiān)管部門鼓勵(lì)浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展。國(guó)務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出，推進(jìn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，支持浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)發(fā)展。8月金融監(jiān)管總局向行業(yè)下發(fā)《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》提出，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)于預(yù)定利率不高于上限的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，可以按普通型產(chǎn)品精算規(guī)定計(jì)算現(xiàn)金價(jià)值。

　　建設(shè)“保險(xiǎn)+服務(wù)”生態(tài)圈

　　記者調(diào)研了解到，當(dāng)前，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品仍受到消費(fèi)者追捧，想要提升分紅險(xiǎn)市場(chǎng)份額，或許還需要一段時(shí)間。業(yè)內(nèi)人士建議，保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銷售人員的專業(yè)培訓(xùn)，提高投資管理能力；同時(shí)，可以通過(guò)建設(shè)“保險(xiǎn)+服務(wù)”生態(tài)圈拓展保險(xiǎn)服務(wù)的廣度和深度。

　　上述工商銀行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，近兩年經(jīng)歷了兩次增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品停售，理財(cái)經(jīng)理向客戶推薦的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品較多，不少消費(fèi)者對(duì)增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品較為熟悉，對(duì)于分紅險(xiǎn)需要經(jīng)歷適應(yīng)期，目前增額終身壽險(xiǎn)還是該銀行重點(diǎn)推薦的產(chǎn)品。

　　與傳統(tǒng)型保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品形態(tài)較為復(fù)雜，對(duì)銷售人員的專業(yè)能力要求更高。上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人告訴記者，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品每年利益復(fù)利遞增，理解起來(lái)較為容易，分紅險(xiǎn)收益分為保底和分紅兩部分，利益演示較為復(fù)雜，目前正在忙著學(xué)習(xí)新產(chǎn)品。

　　記者注意到，今年上半年，部分上市險(xiǎn)企的分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)下滑。比如，人保壽險(xiǎn)2024年上半年實(shí)現(xiàn)分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入287.68億元，同比下降19.9%，太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)2024年上半年實(shí)現(xiàn)分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入381億元、146.31億元，分別同比下降12.2%、8.6%。

　　此外，從保險(xiǎn)公司披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年多家保險(xiǎn)公司的分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率出現(xiàn)大幅度下滑，約九成產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率未達(dá)100%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率下滑，一方面與此前監(jiān)管部門對(duì)分紅險(xiǎn)分紅水平進(jìn)行窗口指導(dǎo)有關(guān)，另一方面與市場(chǎng)波動(dòng)、保險(xiǎn)公司投資收益水平有關(guān)。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，險(xiǎn)企應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銷售人員分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的培訓(xùn)，提升銷售人員的專業(yè)能力和對(duì)產(chǎn)品的理解能力，讓客戶能夠更加清楚地了解分紅險(xiǎn)產(chǎn)品；同時(shí)，保險(xiǎn)公司還應(yīng)提高投資管理水平，為客戶提供穩(wěn)定收益。

　　此外，記者注意到，多家保險(xiǎn)公司還通過(guò)“保險(xiǎn)+服務(wù)”模式為客戶提供多元化服務(wù)。比如，新華保險(xiǎn)表示，要進(jìn)一步地做好“保險(xiǎn)+服務(wù)”整個(gè)保險(xiǎn)生態(tài)圈的建設(shè)。中國(guó)太平提出“保險(xiǎn)+投資+生態(tài)圈”大保險(xiǎn)理念，布局“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”生態(tài)圈。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）