上市券商半年報正式收官。在業(yè)績整體承壓的背景下，券商資管業(yè)務展現(xiàn)出較強韌性，有25家上市券商資管業(yè)務收入實現(xiàn)同比正增長。同時，上半年券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模增至5.8萬億元。資管業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展，對于熨平券商整體業(yè)績波動發(fā)揮著一定的作用。

　　那么，此次逆勢突圍，券商資管究竟做對了什么？

　　首先，資管規(guī)模的增長是業(yè)績提升的主要驅動力。截至2024年6月末，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計為5.8萬億元，相比去年末增長了4931億元，增幅為9.3%，實現(xiàn)顯著增長。進一步來看，固收類私募資管產(chǎn)品為業(yè)務規(guī)模的增長貢獻了主要增量。截至上半年末，券商固收類私募資管產(chǎn)品規(guī)模為47709.82億元，相比去年末增長了5015.88億元，增幅為11.75%。筆者認為，這在一定程度上反映出券商在資產(chǎn)配置上注重穩(wěn)健性與安全性，并通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升了對投資者的吸引力。

　　其次，券商資管業(yè)務擅長“多點開花”，靈活創(chuàng)新。不僅僅是私募資管規(guī)模，公募產(chǎn)品、企業(yè)ABS等業(yè)務規(guī)模均在不同程度上實現(xiàn)正增長，形成了多元化、全方位的業(yè)務布局。比如，上半年，在資本市場波動的背景下，各類資產(chǎn)分化明顯，不少券商資管發(fā)行了一些“固收+”、掛鉤衍生品的指數(shù)增強等新策略，加大公募產(chǎn)品布局，有效對沖了主動權益類產(chǎn)品帶來的業(yè)績壓力，還豐富了產(chǎn)品譜系，滿足了不同風險偏好的投資者需求。筆者認為，在合規(guī)展業(yè)前提下，券商資管可以基于固收類產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)健增長，深化在混合類、權益類、金融衍生品類方面的布局，進一步將投研優(yōu)勢應用在資管產(chǎn)品創(chuàng)新中。

　　最后，從業(yè)務布局角度來看，“公募+私募”雙輪驅動的發(fā)展模式已成為券商資管業(yè)務轉型的共識，并為持續(xù)提升主動管理能力蓄力。尤其是公募資管業(yè)務，已經(jīng)成為資管行業(yè)中公認的成長型賽道。目前，券商正在積極設立資產(chǎn)管理子公司并申請公募基金管理業(yè)務資格，這也是券商發(fā)力資管業(yè)務、進一步推進專業(yè)化經(jīng)營、尋求高質(zhì)量發(fā)展的前奏。而此次業(yè)績逆襲，也是券商資管轉型成效的體現(xiàn)。

　　資管新規(guī)實施以來，券商資管加速有序發(fā)展。筆者認為，提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力、細化投資策略、推動資管業(yè)務規(guī)模穩(wěn)中有增、鞏固和拓展代銷渠道、優(yōu)化服務模式、探索和機構的多種合作模式等，都是券商資管可以繼續(xù)探索的方向。同時，資管業(yè)務也是券商服務實體經(jīng)濟發(fā)展、服務居民財富管理的抓手，作為居民財富“管理者”，做好普惠金融“大文章”、滿足投資者持續(xù)多樣化的財富管理需求、提升居民財富收入和獲得感也是券商資管的職責所在。(來源：證券日報)