2023年收官在即，2024年春季行情會如期而至嗎？接受采訪的專家表示，歷史規(guī)律指引下，當(dāng)前宏觀政策與經(jīng)濟(jì)預(yù)期方向有望支撐春季行情的到來。
對于如何尋找高勝率方向，券商研究報告稱，可以以人工智能引領(lǐng)的算力、數(shù)據(jù)、應(yīng)用端硬件等TMT板塊為主線，以高分紅為代表的低估值板塊作為打底配置，同時關(guān)注部分庫存周期修復(fù)較為順暢的行業(yè)機(jī)會。
把握布局時間窗口
近日，大盤持續(xù)震蕩，市場熱點(diǎn)維持在一些局部方向，2023年收官在即，A股春季行情將如何演繹？以行情啟動時間和當(dāng)年一季度全A市場的最大漲幅為依據(jù)，國海證券策略首席分析師胡國鵬將2010年以來的春季行情可大致分為缺席、提前、收益一般和收益明顯四種情形。
“單從統(tǒng)計規(guī)律看，春季行情更多發(fā)生在2月而非1月，春季行情在1月提前上演的概率并不高。”在國盛證券策略團(tuán)隊負(fù)責(zé)人張峻曉看來，2024年春季行情也許較難提前上演。
不過中信建投證券首席策略官陳果表示，歲末年初往往是A股行情啟動時間窗口，一旦有利好因素催化，A股有望隨時展開新一輪上升行情。目前，估值類、宏觀類、資金面、情緒面等多項指標(biāo)表明市場已到底部。與此同時，財政政策、貨幣政策及房地產(chǎn)政策方向，將顯著提振市場信心。
就全年的資本市場運(yùn)行節(jié)奏而言，歷年來中央財政、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力與資本市場主題行情的時間窗口普遍在春節(jié)前后。廣發(fā)證券策略研究首席分析師戴康認(rèn)為，春季行情幾乎年年有，今年也不會缺席。他表示：“12月美聯(lián)儲議息會議表態(tài)明顯偏鴿，進(jìn)一步確認(rèn)海外政策底，短期提振全球權(quán)益市場；目前的政策不確定性因素落地，‘以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破’有望引導(dǎo)市場預(yù)期邊際改善，建議積極布局A股春季行情。”
浙商證券首席策略分析師王楊認(rèn)為，目前市場結(jié)構(gòu)運(yùn)行呈現(xiàn)底部特征，建議重視春季行情的黃金布局期。從大勢維度來看，我們看好春季行情的驅(qū)動因素有兩點(diǎn)，一是行情啟動和運(yùn)行規(guī)律，二是政策和經(jīng)濟(jì)基本面提供的正向催化。
挖掘主題投資機(jī)會
在過去的A股市場中，跨年行情通常呈現(xiàn)出“價值搭臺，成長唱戲”的特點(diǎn)。考慮到今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議整體定調(diào)為“總量政策定力與產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力”，以及美債收益率下行帶來的全球流動性寬松預(yù)判，中泰證券首席策略分析師徐遲表示，2024年春季行情將呈現(xiàn)小市值、主題活躍的特征。
主題方向上，徐遲建議重點(diǎn)關(guān)注四點(diǎn)：一是國證2000ETF、微盤指數(shù)；二是有整合預(yù)期的券商；三是產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力的電網(wǎng)、數(shù)據(jù)、算力中心；四是與科技突破相關(guān)的人工智能（AI）、人型機(jī)器人等前沿科技主題。
回顧歷史，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)任務(wù)對次年A股行業(yè)表現(xiàn)提供了重要指引，陳果建議投資者中長期應(yīng)充分關(guān)注三點(diǎn)：首先是以科技創(chuàng)新引領(lǐng)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系；其次是新型消費(fèi)以及消費(fèi)品的以舊換新；第三是設(shè)備更新的相關(guān)方向。
戴康認(rèn)為，當(dāng)前成長復(fù)蘇類資產(chǎn)在多個方向上占據(jù)優(yōu)勢，持續(xù)推薦科技成長復(fù)蘇類資產(chǎn)。具體配置上，建議關(guān)注三條線索：一是供給出清疊加需求邊際回暖的成長復(fù)蘇品種，如消費(fèi)電子鏈、半導(dǎo)體設(shè)計、創(chuàng)新藥、機(jī)器人；二是中國優(yōu)勢制造疊加美國預(yù)期補(bǔ)庫提振外需的板塊，如紡織、化工原料、電子元器件；三是“泛AI+華為”新一輪技術(shù)供給創(chuàng)造需求的板塊。
王楊認(rèn)為，春季行情主線是AI引領(lǐng)，包括算力、數(shù)據(jù)、應(yīng)用端硬件等在內(nèi)的TMT細(xì)分龍頭，TMT板塊既具備景氣比較優(yōu)勢，又具備創(chuàng)新引領(lǐng)優(yōu)勢，而且交易擁擠度自今年6月以來顯著改善。此外，以高分紅品種為代表的低估值板塊可以作為打底配置，同時還可以關(guān)注部分庫存周期修復(fù)較為順暢的行業(yè)機(jī)會。
