10月30日，財(cái)政部發(fā)布通知，將《商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)辦法》中經(jīng)營(yíng)效益類指標(biāo)的“凈資產(chǎn)收益率”由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式。其中，3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%。
對(duì)此，中歐基金認(rèn)為，保險(xiǎn)資金作為資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金中最重要的組成部分之一，在其考核中納入長(zhǎng)周期指標(biāo)有助于增強(qiáng)其二級(jí)市場(chǎng)投資的積極性和穩(wěn)定性，提升參與資本市場(chǎng)的廣度和深度，推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。具體體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
一是有助于提升保險(xiǎn)資金投資二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。將長(zhǎng)周期指標(biāo)納入考核、改變目前保險(xiǎn)資金“凈資產(chǎn)收益率”僅考察年度指標(biāo)的模式，與股票市場(chǎng)運(yùn)行對(duì)客觀規(guī)律匹配度更高。鑒于股票等權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)較高，漲跌周期通常超過1年，故將3年周期指標(biāo)納入考核，可以減少當(dāng)期股票市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)資金業(yè)績(jī)考核的影響，避免出現(xiàn)保險(xiǎn)資金因考核壓力而底部減倉(cāng)的情況，提升險(xiǎn)資對(duì)于股票等權(quán)益類資產(chǎn)短期波動(dòng)的容忍度，增強(qiáng)險(xiǎn)資投資二級(jí)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
二是有利于提升保險(xiǎn)資金投資二級(jí)市場(chǎng)的積極性。保險(xiǎn)資金天然具有長(zhǎng)期性，具備較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及較低的流動(dòng)性要求。將長(zhǎng)周期指標(biāo)納入考核可以降低市場(chǎng)中短期波動(dòng)對(duì)于保險(xiǎn)資金投資決策的影響，有助于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)逢低布局，在市場(chǎng)估值水平較低的時(shí)候更加積極開展投資權(quán)益資產(chǎn)，提高權(quán)益資產(chǎn)投資比例。
三是有益于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。把長(zhǎng)周期指標(biāo)納入考核，有助于保險(xiǎn)公司更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金配置作用。一方面使得保險(xiǎn)資金具備了更多投向權(quán)益資產(chǎn)的條件，有助于增加中長(zhǎng)期資金在市場(chǎng)中的占比，改善投資者結(jié)構(gòu)，降低市場(chǎng)非理性波動(dòng)和優(yōu)化市場(chǎng)標(biāo)的定價(jià)；另一方面，也有助于保險(xiǎn)資金更多從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)視角出發(fā)去配置權(quán)益資產(chǎn)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金久期長(zhǎng)、穩(wěn)定性高的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有力的支撐和推動(dòng)。（來源： 經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）
