從近期已披露的9月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)增長政策“組合拳”加速落地，帶動整個經(jīng)濟恢復(fù)性發(fā)展，持續(xù)回暖向好，為A股市場中長期向上提供了支撐。
中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，影響A股的國內(nèi)因素趨于改善，海外因素負面影響或已處于頂部。當(dāng)前A股積極因素正在不斷積累，有望支持A股行情改善，四季度市場或迎反彈。
具體來看，9月份制造業(yè)PMI連續(xù)4個月回升，且重回榮枯線以上；9月份CPI環(huán)比上漲0.2%，運行平穩(wěn)。社會融資數(shù)據(jù)方面，前三季度社會融資規(guī)模增量累計為29.33萬億元，比上年同期多1.41萬億元。其中，9月份社會融資規(guī)模增量為4.12萬億元，比上年同期多5638億元，超出市場預(yù)期。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，9月份制造業(yè)PMI分項中的新訂單指數(shù)連續(xù)第二個月保持在50%以上，中秋國慶假期國內(nèi)旅游收入也較2019年同期有所增長，前期制約經(jīng)濟復(fù)蘇的“需求不足”這一問題已經(jīng)出現(xiàn)改善。
“9月份制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)持續(xù)位于高景氣區(qū)間，共同說明企業(yè)預(yù)期提振、信心增強，預(yù)計四季度企業(yè)部門貸款有望迎來同比轉(zhuǎn)增。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，近兩個月以來，政策不斷釋放積極信號，央行降息、活躍資本市場政策、穩(wěn)地產(chǎn)系列政策，共同助力穩(wěn)定市場預(yù)期、提升市場主體信心。穩(wěn)增長政策為實體經(jīng)濟保駕護航，也為信貸增長奠定基礎(chǔ)。
董忠云表示，近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇動能持續(xù)改善。當(dāng)前部分城市的房地產(chǎn)優(yōu)化政策正逐步推出，“認房不用認貸”政策已在北上廣深全部落地，部分核心城市的限購、首付比例下調(diào)等舉措也已推出，預(yù)計在政策積極發(fā)力之下，四季度房地產(chǎn)銷售有望逐步改善，并帶動經(jīng)濟復(fù)蘇動能有所提升。
國信宏觀研究團隊預(yù)計2023年四季度中國GDP增速將有望恢復(fù)到5%上方，2023年全年經(jīng)濟增速將高于年初既定的5%的目標(biāo)。國信證券經(jīng)濟研究所副所長董德志在研報中表示，三季度以來，政策有力支撐經(jīng)濟景氣度回暖，股票估值優(yōu)勢進一步凸顯，中長期產(chǎn)業(yè)周期順利更迭，產(chǎn)業(yè)體系進一步完備完善。多因素回暖共振，在四季度將推動資本市場積極向好，股指有望擺脫二季度以來的低迷態(tài)勢，重返穩(wěn)步上升格局。
受訪專家均認為，A股當(dāng)前存在底部超配的價值。明明建議，關(guān)注順周期、成長、白馬三大方向。在策略方面，董德志建議，結(jié)合估值和景氣度兩個指標(biāo)，篩選估值適宜同時前期超跌的行業(yè)，挖掘結(jié)構(gòu)機會。當(dāng)前正處于三季報披露期間，股價和基本面表現(xiàn)存在差異的個股仍在醞釀結(jié)構(gòu)性機會。邊際改善顯著的行業(yè)包括輕工制造、建筑材料、建筑裝飾、有色金屬等。（來源：證券日報）
