9月11日起，融資保證金比例將正式迎來新調(diào)整。近日，包括中信證券、中信建投、海通證券、國金證券等多家券商相繼發(fā)布了相關(guān)調(diào)降公告。機(jī)構(gòu)人士表示，此次融資保證金比例的調(diào)整，是落實(shí)活躍資本市場、提振投資者信心的有力措施，可起到為市場盤活存量資金、引入增量資金的積極作用。

　　為落實(shí)證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，8月27日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，包括深交所在內(nèi)的三家交易所修改了《融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2023年修訂）》第4.5條，將融資保證金比例從100%降低至80%，此次調(diào)整自9月8日收市起正式實(shí)施。

　　記者了解到，目前各家券商已完成實(shí)施降低融資保證金的一系列準(zhǔn)備工作，部分券商還提醒客戶可以申請適當(dāng)調(diào)高授信額度，即理論可融資的最大規(guī)模，以應(yīng)對(duì)可能的交易需要，并向投資者進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)揭示，引導(dǎo)投資者樹立長期投資、價(jià)值投資理念。

　　“為全面貫徹落實(shí)此次調(diào)整，我們在實(shí)施前公示的各標(biāo)的證券融資保證金比例、存量融資合約的保證金比例上均做了下調(diào)，投資者的融資杠桿還有保證金得到了有效釋放，相信一定能為市場注入更多的活力。”浙商證券兩融負(fù)責(zé)人陳永忠對(duì)記者表示。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，歷次融資交易持續(xù)活躍、融資余額大幅上升時(shí)，市場也會(huì)同步活躍，預(yù)計(jì)此次降低融資保證金比例的政策也將有助于提高市場流動(dòng)性和活躍度，提振市場信心。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，伴隨最低融資保證金比例的調(diào)整，理論上可釋放約4000億元可融資空間，更利于融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　具體來看，降低融資保證金比例可適用于投資者新開倉合約，投資者每筆新開倉的可融資買入金額將增加。如投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，最多可以向證券公司融資100萬元買入證券。而適用新融資保證金比例80%后，100萬元的保證金最多可融資125萬元買入證券，可融資買入規(guī)模理論上提升25%，交易活躍度進(jìn)一步提升，并能更好滿足投資者合理交易需求。

　　此次降低融資保證金比例亦可適用于投資者的未了結(jié)存量合約，投資者不必了結(jié)存量合約即可適用新的保證金比例，進(jìn)一步增加投資者保證金可用余額。證券公司可綜合評(píng)估不同標(biāo)的證券質(zhì)地、客戶征信及履約情況等，合理確定客戶的融資保證金比例。

　　如投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，向證券公司融資100萬元買入證券后，保證金可用余額為0。而在適用新融資保證金比例80%后，保證金可用余額變?yōu)?0萬元（100-100*80%=20），釋放的保證金可用于后續(xù)開倉買入25萬元證券（20/80%=25），可減少投資者資金占用、降低換倉成本和風(fēng)險(xiǎn)，更好盤活存量資金。

　　同時(shí)，降低融資保證金比例也有望為市場帶來更多增量資金。截至9月7日，兩市兩融余額超1.5萬億，日成交金額占A股成交金額的比例為7.32%，是活躍市場的積極力量，降低融資保證金比例有助于吸引增量投資者參與兩融交易。

　　近年來，融資融券業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行，交易機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，證券公司合規(guī)風(fēng)控水平持續(xù)提升，投資者理性交易和風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)明顯增強(qiáng)。調(diào)降融資保證金比例同時(shí)，監(jiān)管層也提醒投資者應(yīng)繼續(xù)秉持理性投資理念，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理運(yùn)用融資融券工具。證監(jiān)會(huì)表示，將督促證券公司切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，做好投資者服務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）