資本市場(chǎng)積極信號(hào)正在持續(xù)釋放，內(nèi)外資信心獲得有力提振。以北向資金為代表的外資近日表現(xiàn)活躍，近六個(gè)交易日已連續(xù)凈買入超500億元。多家外資機(jī)構(gòu)近期表態(tài)稱，伴隨著政策力度加強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，積極看好中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)下半年投資前景。

　　市場(chǎng)信心明顯提振

　　7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。7月31日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期政策對(duì)于資本市場(chǎng)的重視力度或?qū)⒓訌?qiáng)，預(yù)計(jì)下階段將會(huì)出臺(tái)一攬子措施，激發(fā)資本市場(chǎng)活力，提升市場(chǎng)功能。在此背景下，包括內(nèi)外資在內(nèi)的多路資金信心或?qū)@得有力提振。

　　“一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策的提出，極大的提振了市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)加快復(fù)蘇。制造業(yè)PMI有望重新回到擴(kuò)張區(qū)間，超過(guò)50%榮枯分水嶺。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“后續(xù)可能會(huì)有更多拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的措施，從而帶動(dòng)內(nèi)需回升。反映在資本市場(chǎng)上，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策逐步落地，我國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，上述會(huì)議釋放的積極信號(hào)無(wú)疑是行情反轉(zhuǎn)的催化劑。”

　　“總體而言，中央政治局會(huì)議的整體基調(diào)大體符合我們的預(yù)期，也有一些小的驚喜。未來(lái)可能繼續(xù)出臺(tái)相應(yīng)有針對(duì)性的支持措施。”瑞士百達(dá)財(cái)富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東表示，與4月的會(huì)議相比，本次會(huì)議定下了更有利于增長(zhǎng)的基調(diào)。未來(lái)幾周需要關(guān)注的是有無(wú)可持續(xù)復(fù)蘇相關(guān)政策措施出臺(tái)，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提振市場(chǎng)情緒。

　　外資積極看待權(quán)益市場(chǎng)

　　實(shí)際上，以北向資金為代表的外資近期已做出明顯積極反應(yīng)，近六個(gè)交易日來(lái)凈買入金額超538.49億元，其中貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、東方財(cái)富、五糧液、比亞迪、中國(guó)平安等個(gè)股獲北向資金凈買入額均超過(guò)10億元。今年以來(lái)，北向資金凈買入金額達(dá)2303.36億元。

　　“近期北向資金快速流入，一方面隨著美聯(lián)儲(chǔ)7月再度加息，市場(chǎng)預(yù)期當(dāng)前利率已經(jīng)接近加息終點(diǎn)，受此影響，近期人民幣匯率走強(qiáng)，使得部分北向資金回流；另一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)步復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)疊加A股整體估值處于歷史低位，具備較高配置價(jià)值，使得北向資金加大對(duì)A股的配置力度。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　楊德龍進(jìn)一步表示，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一攬子政策逐步落地，市場(chǎng)向上的行情趨勢(shì)越來(lái)越明朗。目前來(lái)看，市場(chǎng)已逐步驗(yàn)證了三重拐點(diǎn)：第一重是經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，多部門已經(jīng)逐步落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)資本市場(chǎng)的政策，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度有望增強(qiáng)，復(fù)蘇勢(shì)頭會(huì)加快。第二重是市場(chǎng)的拐點(diǎn)，隨著投資者信心的回升，大盤在下半年也有望迎來(lái)回升的機(jī)會(huì)。第三重則是市場(chǎng)風(fēng)格切換的拐點(diǎn)，上半年市場(chǎng)風(fēng)格偏向題材、概念，目前已逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)。

　　與此同時(shí)，多家外資機(jī)構(gòu)近期也表態(tài)稱，積極看好中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)下半年投資前景。

　　“過(guò)去兩年大宗商品的價(jià)格出現(xiàn)了明顯的上行，上游利潤(rùn)占比在全部A股較高，對(duì)下游企業(yè)利潤(rùn)率造成一定的壓制。但從年初至今，大宗商品價(jià)格已經(jīng)有所回落，預(yù)計(jì)下半年會(huì)進(jìn)一步回落，從而形成兩方面的效應(yīng)。”瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，一是上游行業(yè)利潤(rùn)占比下降，對(duì)A股整體估值有提升。二是下游利潤(rùn)率會(huì)因大宗商品價(jià)格的下跌而復(fù)蘇，對(duì)整體A股市場(chǎng)也會(huì)有一定的正面作用。伴隨著更多基本面方面的利好、復(fù)蘇的兌現(xiàn)，A股的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比會(huì)比原來(lái)更具有吸引力。

　　“中國(guó)股市的目前估值與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比很有吸引力。中國(guó)股市目前處于歷史估值的低端。目前的市盈率比MSCI中國(guó)過(guò)去5年的12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率平均值低2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。截至2023年5月底，MSCI中國(guó)指數(shù)較美國(guó)市場(chǎng)折價(jià)48%。”景順集團(tuán)中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊表示，“中國(guó)的盈利復(fù)蘇正步入正軌，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，股本回報(bào)率（ROE）有望改善。在流動(dòng)性方面，我們預(yù)計(jì)北向和南向流動(dòng)都將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升趨勢(shì)。如果美聯(lián)儲(chǔ)削減或穩(wěn)定利率，這可能有助于進(jìn)一步增強(qiáng)南向流動(dòng)性。”

　　富達(dá)國(guó)際全球首席投資官安德魯·麥卡弗里近日也表示，目前中國(guó)市場(chǎng)估值具有吸引力，所有行業(yè)的盈利修正等待觸底回升，即將展開(kāi)的半年報(bào)業(yè)績(jī)期或會(huì)帶來(lái)驚喜，同時(shí)，中長(zhǎng)線投資中國(guó)市場(chǎng)的利好因素仍保持穩(wěn)健。

　　對(duì)外開(kāi)放力度不斷加強(qiáng)

　　此前召開(kāi)的證監(jiān)會(huì)2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)提出了包括進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放等六方面重點(diǎn)工作。具體來(lái)看，會(huì)議表示，統(tǒng)籌開(kāi)放和安全，做好境外上市備案管理工作，推出更多“綠燈”案例。

　　與此同時(shí)，近期、國(guó)家發(fā)展改革委等相關(guān)部門都對(duì)更大力度吸收外資等作出安排。國(guó)家發(fā)展改革委在日前舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將建設(shè)更高水平開(kāi)放型新體制，全面優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，以國(guó)內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。

　　在一系列開(kāi)放舉措支持下，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，外資機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)在中國(guó)市場(chǎng)的布局，人民幣資產(chǎn)的全球吸引力不斷凸顯。

　　例如，監(jiān)管部門日前批準(zhǔn)農(nóng)銀理財(cái)與法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理控股公司合資籌建的法巴農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司開(kāi)業(yè)，我國(guó)開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)的外方控股的合資理財(cái)公司將達(dá)到5家。今年6月，外資全資基金機(jī)構(gòu)施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司也發(fā)布成立公告，宣布取得了證監(jiān)會(huì)核發(fā)的《中華人民共和國(guó)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。

　　“伴隨著注冊(cè)制改革實(shí)施，A股上市公司數(shù)量顯著增長(zhǎng)，總數(shù)已超5000家，總市值超過(guò)85萬(wàn)億元人民幣。債券、基金、REITs、指數(shù)、期貨和衍生品等市場(chǎng)平穩(wěn)較快發(fā)展，為全球投資者提供一站式、多元化投資選擇。”證監(jiān)會(huì)副主席方星海日前在2023全球投資者大會(huì)上表示，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，質(zhì)量不斷提高，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)成長(zhǎng)為世界第二大市場(chǎng)，擁有全球數(shù)量最多、交易最為活躍的投資者群體。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）