南方基金6月16日公告，因募集期內(nèi)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)超過(guò)募集規(guī)模上限，南方中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)ETF提前結(jié)束募集?？梢?jiàn)，市場(chǎng)正用“真金白銀”表達(dá)對(duì)“中特估”的看好。

　　專家認(rèn)為，資本市場(chǎng)“定價(jià)之錨”作用正得到更好發(fā)揮，價(jià)值重塑將促進(jìn)“中特估”走實(shí)。一方面，央國(guó)企改革進(jìn)一步深化，自身價(jià)值和創(chuàng)造能力不斷提升；另一方面，包括并購(gòu)重組等在內(nèi)的多項(xiàng)政策措施落地，將更好激發(fā)央國(guó)企上市公司價(jià)值重估和回歸。此外，央國(guó)企公司質(zhì)量提升帶來(lái)基本面改善、相關(guān)主題ETF發(fā)行，都將推動(dòng)更多增量資金入市。

　　提升自身價(jià)值和創(chuàng)造能力

　　6月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十四屆陸家嘴論壇上指出，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力，夯實(shí)中國(guó)特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。

　　提高上市公司質(zhì)量是構(gòu)建“中特估”體系的基礎(chǔ)和前提。中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)劉烈宏認(rèn)為，打造高質(zhì)量上市公司，關(guān)鍵是要統(tǒng)籌好價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)、價(jià)值認(rèn)同。為客戶和股東創(chuàng)造更大的價(jià)值，是打造高質(zhì)量上市公司的根本基礎(chǔ)。

　　央國(guó)企應(yīng)做實(shí)做大產(chǎn)業(yè)，提升自身價(jià)值和創(chuàng)造能力，走高質(zhì)量發(fā)展之路。“要做強(qiáng)主業(yè)，防范風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)具備持續(xù)盈利能力的基礎(chǔ)，提高回報(bào)股東的能力，重視內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，將市值漲跌納入央國(guó)企考核體系，要讓上市公司管理層有對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的責(zé)任感和使命感。”中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平說(shuō)。

　　上市公司在走高質(zhì)量發(fā)展之路的同時(shí)，也要主動(dòng)向市場(chǎng)展現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)和長(zhǎng)期投資前景。“強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理。提升投資者的關(guān)注度和參與度，在讓投資者更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的同時(shí)，使央國(guó)企的市場(chǎng)價(jià)值得到各類市場(chǎng)參與者的廣泛認(rèn)同。”華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍分析稱。

　　推動(dòng)并購(gòu)重組

　　并購(gòu)重組也是“中特估”價(jià)值實(shí)現(xiàn)與價(jià)值創(chuàng)造的重要路徑之一。

　　6月14日，國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購(gòu)重組工作專題會(huì)，持續(xù)推動(dòng)央企提高上市公司質(zhì)量工作，聚焦上市公司并購(gòu)重組交流工作經(jīng)驗(yàn)，明確工作思路。

　　“整體來(lái)看，央企控股上市公司并購(gòu)目的主要有三方面。”國(guó)資委研究中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王絳表示，一是提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)上市公司做強(qiáng)主業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)；二是加強(qiáng)國(guó)內(nèi)“補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈”；三是規(guī)范和引領(lǐng)市場(chǎng)，央企通過(guò)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組，進(jìn)一步規(guī)范國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，改變一些產(chǎn)業(yè)低端化無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，甚至惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展。

　　在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái)，央企控股上市公司需要通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)重組進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化整合，提升規(guī)模優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，改善公司治理，形成協(xié)同效應(yīng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和上市公司質(zhì)量，打造世界一流企業(yè)，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。

　　中信建投證券首席策略官陳果表示，資產(chǎn)重組有利于央企聚焦主責(zé)主業(yè)和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而達(dá)到協(xié)同效應(yīng)。通過(guò)整合非主業(yè)、非優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、低效、無(wú)效資產(chǎn)，央企可以“輕裝上陣”，更加符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律。

　　主題基金密集申報(bào)

　　上市公司高質(zhì)量發(fā)展正在助力“中特估”行情。截至6月19日，中特估指數(shù)今年以來(lái)已上漲26.92%。

　　央企ETF的發(fā)行正成為“中特估”行情的催化劑。匯添富基金、廣發(fā)基金、招商基金旗下的中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF產(chǎn)品5月15日正式發(fā)售，目前上述產(chǎn)品均已提前結(jié)束募集并啟動(dòng)配售。第二批“1+N”系列央企指數(shù)產(chǎn)品，3只央企科技主題ETF也已集體發(fā)售，其中南方中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)ETF提前結(jié)募。

　　博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理?xiàng)钫窠ū硎?，近期密集申?bào)的央國(guó)企主題基金主要涉及“股東回報(bào)”“科技引領(lǐng)”“現(xiàn)代能源”幾大主題，可更好支持央國(guó)企的估值重塑。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，低估值央國(guó)企仍有修復(fù)空間，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注基本面持續(xù)向好，符合時(shí)代特征、體現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向的標(biāo)的。

　　“布局‘中特估’需選擇基本面持續(xù)向好的企業(yè)，重視企業(yè)改革意愿及激勵(lì)預(yù)期，經(jīng)營(yíng)思路及治理改善，關(guān)注分紅水平、股息率等。”博時(shí)基金行業(yè)研究部總經(jīng)理助理兼基金經(jīng)理陳曦認(rèn)為，業(yè)務(wù)偏重?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源、生命科技、新材料、高端制造等方向的企業(yè)有望迎來(lái)估值溢價(jià)。（ 來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）