截至4月23日，4月以來，共有14只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行總額為222.48億元。專家表示，可轉(zhuǎn)債供給已有明顯提速趨勢。全面注冊制下，可轉(zhuǎn)債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調(diào)整將有助于可轉(zhuǎn)債發(fā)行維持高增態(tài)勢，預(yù)計二季度可轉(zhuǎn)債供給會增加，需求會保持旺盛。

　　發(fā)行維持高增態(tài)勢

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，共發(fā)行14只可轉(zhuǎn)債，發(fā)行總額達222.48億元。

　　盡管發(fā)行數(shù)量較3月有所減少，但14只可轉(zhuǎn)債222.48億元的發(fā)行額已逼近3月當月259.28億元的總發(fā)行額。其中，發(fā)行規(guī)模最大的是晶科能源發(fā)行的晶能轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模達到100億元，這也是今年以來發(fā)行規(guī)模最大的單只可轉(zhuǎn)債。

　　新債上市方面，數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，共有12只可轉(zhuǎn)債上市，上市首日收盤漲幅皆表現(xiàn)不俗，平均漲幅達28.57%。其中，亞康轉(zhuǎn)債、華特轉(zhuǎn)債上市首日收盤漲幅超50%，分別達57.3%、53.62%；廣聯(lián)轉(zhuǎn)債上市首日收盤漲幅達30%，漲幅最小的平煤轉(zhuǎn)債上市首日收盤上漲16.00%。

　　從今年以來的情況看，截至4月23日，已有36只可轉(zhuǎn)債上市，首日全部上漲，上漲概率達到100%，36只可轉(zhuǎn)債上市首日收盤平均漲幅達30.63%。

　　在上市首日沒有破發(fā)、獲利穩(wěn)定的光環(huán)下，可轉(zhuǎn)債打新受到投資者熱捧，但網(wǎng)上打新中簽率較低。截至4月23日，4月以來，已發(fā)行的14只可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率平均值為0.0023%，其中，超達轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率最低，為0.0005%。

　　“可轉(zhuǎn)債二季度供給將小幅增加。”申萬宏源研究衍生品首席分析師朱嵐表示，在受理、問詢等流程中的可轉(zhuǎn)債略超1600億元；董事會議案和股東大會流程中的可轉(zhuǎn)債約950億元。

　　中信建投證券首席固收分析師曾羽認為，可轉(zhuǎn)債儲備項目豐富，3月以來，可轉(zhuǎn)債供給已有明顯提速趨勢。全面注冊制下，可轉(zhuǎn)債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調(diào)整，將有助于可轉(zhuǎn)債發(fā)行維持高增態(tài)勢，預(yù)計二季度可轉(zhuǎn)債供給會提升，需求會保持旺盛。

　　估值料繼續(xù)分化

　　二級市場上，可轉(zhuǎn)債保持小幅震蕩。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌0.26%，報405.05點。拉長時間看，今年以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲3.26%。

　　“當前，可轉(zhuǎn)債估值處于偏高水平，股指預(yù)期好轉(zhuǎn)帶動可轉(zhuǎn)債回報再次超過純債，低機會成本和市場擴容帶來估值支撐。”華泰證券首席固收分析師張繼強表示，二季度，可轉(zhuǎn)債估值或難以繼續(xù)上行，但仍將在歷史高位運行，可轉(zhuǎn)債估值將繼續(xù)保持分化。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，可轉(zhuǎn)債市場跟隨正股小幅震蕩，可轉(zhuǎn)債成交額有所下降，估值水平持續(xù)回升。短期來看，可轉(zhuǎn)債股性估值水平近期雖然呈回升態(tài)勢，但與去年高點相差甚遠，當前市場估值處于合理范圍。

　　在可轉(zhuǎn)債投資策略上，財信證券分析師黃紅衛(wèi)建議，行業(yè)層面上，可在復(fù)蘇方向上尋找結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注醫(yī)藥、地產(chǎn)鏈及大消費板塊等；數(shù)字經(jīng)濟或仍為全年主線，可關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟和國產(chǎn)替代相關(guān)方向；此外，中國特色估值體系下具備中長期配置價值的央企國企值得關(guān)注。（來源： 中國證券報）