日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“中基協(xié)”）公布了2022年四季度基金銷售機構公募基金銷售保有規(guī)模百強榜單。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度基金銷售機構的基金保有規(guī)模普遍下降，但券商系機構表現(xiàn)亮眼，保有規(guī)模占比明顯提升，兩家機構也首次躋身榜單前十。專家認為，基金代銷行業(yè)頭部效應明顯，優(yōu)勝劣汰或成為行業(yè)未來的重要發(fā)展趨勢。
保有規(guī)模環(huán)比縮水
與去年三季度相比，基金銷售保有規(guī)模出現(xiàn)了不同程度的下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度，全市場“股票+混合公募基金保有規(guī)模”（以下簡稱“股混類”）合計為5.6525萬億元，“非貨幣市場公募基金保有規(guī)模”（以下簡稱“非貨類”）合計為8.0079萬億元，去年三季度則分別為5.7070萬億元、8.3552萬億元，環(huán)比下降0.95%、4.16%。
對于非貨類保有規(guī)模的較大降幅，中金公司研究團隊表示，去年第四季度資本市場回暖，疊加債券市場波動，投資者風險偏好出現(xiàn)分化，風險偏好較高的客戶或已開始底部布局權益類產品，而較為保守的客戶則受債券市場波動的沖擊，轉向更為穩(wěn)健的存款或現(xiàn)金管理類產品。
從股混類保有規(guī)模的排名來看，與去年三季度相比，前七位排名并沒有發(fā)生變化，分別為招商銀行、螞蟻基金、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行以及交通銀行。招商銀行、螞蟻基金和天天基金分別以6204億元、5712億元和4657億元的股混類保有規(guī)模位列各機構前三名，但環(huán)比則均有所下降。去年三季度末，上述三家機構的股混類保有規(guī)模分別為6291億元、5673億元以及4551億元。
值得注意的是，兩家券商系基金代銷機構中信證券、華泰證券首次躋身前十，取代了農業(yè)銀行、民生銀行，分別以1417億元、1226億元的股混類保有規(guī)模位列第八名、第九名。與去年三季度相比，中信證券和華泰證券的股混類保有規(guī)模分別增長342億元、36億元。而興業(yè)銀行的股混類保有規(guī)模仍同樣為第十名，數(shù)額為1215億元。
與股混類相比，去年四季度非貨類保有規(guī)模前十名則發(fā)生了較大變化，分別為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、中國銀行、建設銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、農業(yè)銀行以及騰安基金。螞蟻基金、招商銀行和天天基金分別以11545億元、7576億元、5845億元的非貨類保有規(guī)模位居前三，但相比去年三季度同樣有所縮水，去年三季度末分別為12832億元、8081億元、6274億元。
從非貨類排名變動來看，興業(yè)銀行由去年三季度末的第十二名上升為第七名，保有規(guī)模也由1856億元提升至2486億元；農業(yè)銀行由去年三季度末的第十一名上升為第九名，保有規(guī)模從1962億元增至2032億元；交通銀行則由第七名下降至第八名，最新保有規(guī)模為2451億元，去年三季度為2588億元。而對于第三方銷售機構，騰安基金由去年三季度的第九名下滑至第十名，最新非貨類保有規(guī)模為1805億元，環(huán)比大減442億元；基煜基金則從去年三季度末的第八名跌出十名以外。
券商系進步亮眼
整體來看，券商系機構在基金代銷領域表現(xiàn)亮眼，保有規(guī)模和市場占有率均在持續(xù)增長，頭部券商系機構數(shù)量也不斷增加。面對券商系的“崛起”，其余類型機構均面臨一定的競爭壓力，獨立銷售機構在股混類市場的規(guī)模占比整體保持穩(wěn)定，非貨類市場則明顯下降。銀行系市場占有率最高，但股混類銷售占比卻出現(xiàn)了明顯回落。
據(jù)《經濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，在去年第四季度基金代銷機構百強榜中，共有53家為券商系，與去年第三季度持平，這也是占比最高的一類代銷機構。銀行系（含1家外資銀行）占26家，較去年第三季度減少了1家；獨立基金銷售機構占19家，較去年第三季度增加1家；保險公司2家，數(shù)量未發(fā)生變化，市場份額占比也較少。
從股混類銷售的市場占有率來看，去年四季度末，券商系、銀行系以及獨立基金銷售機構的保有規(guī)模分別為12570億元、28868億元、14501億元，規(guī)模占比分別為22.24%、51.07%以及25.65%。而去年三季度，這一比例則分別為20.47%、53.77%、25.03%。由此可見，券商系股混類市場占比在不斷提升，獨立銷售機構整體保持穩(wěn)定，而銀行系則出現(xiàn)了明顯下降。
而對于非貨類的市場占有率，數(shù)據(jù)同樣顯示，券商系、銀行系以及獨立基金銷售機構的保有規(guī)模分別為14378億元、38927億元、26037億元，規(guī)模占比分別為17.95%、48.61%以及32.51%。而去年三季度，這一比例則分別為16.39%、47.12%、35.87%。數(shù)據(jù)顯示，在非貨類市場上，券商系、銀行系占比增長，而獨立基金銷售機構的市場占比則出現(xiàn)了大幅回落。
綜合兩類指標的保有規(guī)模來看，券商系在去年四季度的基金銷售市場表現(xiàn)優(yōu)異，市占率不斷提升。有分析人士指出，去年四季度，場內ETF基金頻繁發(fā)行與交易，或成為券商系業(yè)績亮眼的重要原因。
行業(yè)頭部效應顯著
整體來看，無論機構性質如何，馬太效應依然是基金銷售行業(yè)所面臨的重要趨勢。對于股混類、非貨類而言，去年四季度基金銷售機構前十的保有規(guī)模占百強總規(guī)模的比例分別為58.37%、58.91%，頭部機構展現(xiàn)出了強大的競爭優(yōu)勢。
實際上，近些年來基金銷售行業(yè)分化更趨明顯，不少中小型基金銷售機構在行業(yè)“大洗牌”中退出市場。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月13日記者發(fā)稿，在全市場473家基金代銷機構中，目前共有16家基金銷售機構的代銷基金數(shù)量在7000只以上，但與此同時，也有120家基金銷售機構代銷數(shù)量不足百只。
而在2022年，包括久富財富、泰誠財富等多家基金銷售公司因違規(guī)行為被監(jiān)管部門注銷了代銷業(yè)務牌照。此外，還有安存基金、科地瑞富基金、唐鼎耀華基金、晟視天下基金、植信基金第三方代銷機構主動選擇注銷基金代銷牌照。
巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳表示，嚴監(jiān)管態(tài)勢下，未來基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰生態(tài)或將持續(xù)，中小基金代銷機構面對一定的經營壓力，但頭部企業(yè)規(guī)模進一步擴大，行業(yè)集中度或進一步提升。（記者：羅逸姝 來源： 經濟參考報）
