執(zhí)行兩年來，在監(jiān)管“零容忍”背景下，退市新規(guī)效力不斷顯現(xiàn)，A股市場(chǎng)退市公司數(shù)量明顯增加，多元化退市渠道逐漸暢通，A股市場(chǎng)加速新陳代謝，常態(tài)化退市趨勢(shì)已基本形成。

　　2023年首只面值退市股出爐 觸及多項(xiàng)退市指標(biāo)

　　2023年首只退市股已經(jīng)出現(xiàn)。

　　2月18日盤后，*ST凱樂發(fā)布公告稱，公司于2023年2月8日收到上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）《關(guān)于湖北凱樂科技股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定終止公司股票上市。公司股票不進(jìn)入退市整理期交易，將于2023年2月15日終止上市暨摘牌。

　　而該公司也將成為2023年首只交易類退市股。*ST凱樂公告顯示，2022年12月29日至2023年2月2日，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于人民幣1元。上述情形屬于《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2022年1月修訂）》（以下簡(jiǎn)稱“《股票上市規(guī)則》”）規(guī)定的股票終止上市情形。根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，經(jīng)上交所上市委員會(huì)審核，上交所決定終止公司股票上市。

　　根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票不進(jìn)入退市整理期交易。上交所在公告本決定之日后的5個(gè)交易日內(nèi)，對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。公司應(yīng)當(dāng)立即安排股票轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起45個(gè)交易日內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓。

　　需要注意的是，*ST凱樂之前已觸及包括財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)及重大違法退市等多項(xiàng)退市指標(biāo)。

　　公告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為-21.54億元到-23.22億元，上年度(2021年)期末凈資產(chǎn)為-18.15億元，根據(jù)《股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司將觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形，公司股票將被終止上市。

　　此外，公司還因財(cái)務(wù)造假觸及重大違法類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。2022年12月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)過半年多的立案調(diào)查，查明*ST凱樂虛構(gòu)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的事實(shí)。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)，2016年至2020年間，*ST凱樂合計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入達(dá)512.25億元，虛增收入金額占當(dāng)年披露營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.99%、73.31%、86.32%、85.85%和91.13%；合計(jì)虛增利潤(rùn)總額59.36億元，虛增利潤(rùn)總額占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額的比例分別為64.97%、99.99%、144.84%、183.71%和247.45%。

　　公司公告稱，于2022年12月2日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》（處罰字【2022】171號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《告知書》”），根據(jù)《告知書》，公司已經(jīng)觸及重大違法類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。如收到正式的行政處罰決定書，公司將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。

　　多只個(gè)股提前鎖定退市 多元化退市渠道不斷暢通

　　在A股市場(chǎng)常態(tài)化退市機(jī)制下，多元化退市渠道不斷暢通，資本市場(chǎng)“吐故納新”格局已經(jīng)逐步形成。

　　記者注意到，當(dāng)前資本市場(chǎng)上還有多只股票已經(jīng)提前鎖定退市，觸及財(cái)務(wù)類、交易類及重大違法退市等多項(xiàng)退市指標(biāo)。

　　2月3日晚，*ST金洲公告，公司收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，公司股票觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2022 年修訂）》規(guī)定的股票終止上市情形。*ST凱樂2日稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所將在公司觸及交易類退市情形之后5個(gè)交易日內(nèi)，向公司發(fā)出擬終止其股票上市的事先告知書。記者注意到，兩家公司不止觸及交易類退市指標(biāo)，還面臨著財(cái)務(wù)類及重大違法類多重退市風(fēng)險(xiǎn)，退市已成定局。

　　此外，多家公司已提前鎖定財(cái)務(wù)類或規(guī)范類退市。根據(jù)2022年業(yè)績(jī)預(yù)告和上市公司公告，滬市方面，*ST輔仁、*ST西源、*ST榮華等3家公司因觸及“凈資產(chǎn)為負(fù)”和“凈利潤(rùn)為負(fù)+營(yíng)收低于1億元”等退市指標(biāo)，已鎖定財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市，還有*ST紫晶、*ST澤達(dá)可能觸及重大違法類強(qiáng)制退市。深市方面，*ST新海、*ST計(jì)通可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，*ST吉艾等多家公司或?qū)⒈粚?shí)施財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市。

　　還有多家公司預(yù)計(jì)將觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形，退市風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。以滬市為例，因觸及“凈利潤(rùn)+營(yíng)收”組合指標(biāo)的組合指標(biāo)和凈資產(chǎn)為負(fù)的退市指標(biāo)，ST商城、ST榕泰、ST宏圖、ST華儀、ST明誠(chéng)、藍(lán)光發(fā)展、西寧特鋼、金山股份、全筑股份、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、莫高股份等11家滬市公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示將觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)準(zhǔn)。

　　交易所嚴(yán)格退市監(jiān)管之下，部分公司雖業(yè)績(jī)預(yù)告顯示的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等指標(biāo)未觸及終止上市或退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)準(zhǔn)，但是否真的“逃過一劫”有待觀察。如*ST中昌、*ST運(yùn)盛、*ST未來等滬市主板多家退市風(fēng)險(xiǎn)公司均收到來自交易所的問詢函，仍存在較高退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，隨著全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，A股退市力度有望繼續(xù)加大，市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰程度會(huì)不斷提高，上市公司質(zhì)量也將不斷提高。

　　“全面注冊(cè)制將推動(dòng)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制的完善，市場(chǎng)將變得更加有進(jìn)有出，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。市場(chǎng)投資風(fēng)格預(yù)計(jì)進(jìn)一步向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，各行業(yè)頭部藍(lán)籌白馬股、創(chuàng)新型企業(yè)、國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略行業(yè)等優(yōu)質(zhì)板塊與標(biāo)的的投資價(jià)值將進(jìn)一步凸現(xiàn)，市場(chǎng)資源將進(jìn)一步集中。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂說道。（記者：李靜 來源： 經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）