自2022年11月份我國(guó)央行在時(shí)隔38個(gè)月首次出手增持黃金后，國(guó)家外匯管理局2023年1月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，央行在2022年12月份繼續(xù)大手筆儲(chǔ)備黃金，即連續(xù)兩個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。不只是我國(guó)央行，從世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，多國(guó)央行也在2022年11月份開始增持黃金。
多國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備透露出什么信號(hào)？未來(lái)國(guó)際金價(jià)將走向何處？2023年黃金是否具有投資價(jià)值？1月15日，《證券日?qǐng)?bào)》記者就上述問題采訪了業(yè)內(nèi)五位專家。
多國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備
從國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2019年9月份以來(lái)，我國(guó)官方黃金儲(chǔ)備一直維持在6264萬(wàn)盎司。但在2022年11月份、12月份，我國(guó)官方黃金儲(chǔ)備分別增持103萬(wàn)盎司、97萬(wàn)盎司。截至2022年12月末，我國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為6464萬(wàn)盎司。
中糧祈德豐（北京）商貿(mào)衍生品部副總監(jiān)張盈盈對(duì)記者表示，我國(guó)央行近期再次增持黃金儲(chǔ)備，是優(yōu)化我國(guó)外匯儲(chǔ)備及增強(qiáng)人民幣國(guó)際信用的重要舉措。
“通常來(lái)說(shuō)，央行增持黃金儲(chǔ)備是進(jìn)行多元儲(chǔ)備戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，也是從戰(zhàn)略角度對(duì)其國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的再平衡。從具體操作方式上看，主要以逢低配置為主。”一德期貨貴金屬分析師張晨在接受記者采訪時(shí)如是說(shuō)。
不只是我國(guó)央行，從世界黃金協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，多國(guó)央行也表現(xiàn)出對(duì)黃金的巨大需求。數(shù)據(jù)顯示，去年11月份，全球央行凈購(gòu)金50噸，環(huán)比增長(zhǎng)47%。有三家央行共計(jì)購(gòu)入55噸黃金，兩家央行共計(jì)售出5噸黃金。其中，我國(guó)央行是去年11月份增儲(chǔ)最多黃金的央行；土耳其央行在去年11月份繼續(xù)購(gòu)入黃金后，2022年全年凈購(gòu)金量達(dá)到123噸，為所有國(guó)家中報(bào)告的最大購(gòu)金量；吉爾吉斯共和國(guó)央行也在去年11月份進(jìn)行了2022年首次購(gòu)金，其黃金儲(chǔ)備總量較2022年初增加了61%。
談及近期多國(guó)央行增持黃金的舉動(dòng)，銀河期貨貴金屬研究員萬(wàn)一菁分析稱，從歷史來(lái)看，在對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差的情況下，各國(guó)央行往往會(huì)選擇增持黃金儲(chǔ)備為未來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備。
“隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，未來(lái)美元預(yù)期回調(diào)。央行儲(chǔ)備的美元資產(chǎn)面臨貶值，因此通過(guò)持有更多黃金對(duì)沖貶值。”領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源表示。
短期金價(jià)上行動(dòng)能或有限
隨著多國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備，國(guó)際金價(jià)也呈現(xiàn)出持續(xù)高走的態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)已上漲約5.30%。若從本輪升勢(shì)的起點(diǎn)（2022年11月初）算起，已累計(jì)上漲約17.21%。
對(duì)此，張盈盈分析稱，國(guó)際金價(jià)自去年11月初以來(lái)連續(xù)上漲，主要是受海外通脹回落、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩和影響。短期而言，中國(guó)的春節(jié)是傳統(tǒng)的實(shí)物黃金消費(fèi)旺季，實(shí)物黃金消費(fèi)的復(fù)蘇對(duì)黃金價(jià)格有一定支撐。
“美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入加息幅度更小階段，二季度可能接近停止加息。”在五礦期貨研究中心總經(jīng)理孟遠(yuǎn)看來(lái)，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度從50個(gè)基點(diǎn)降為25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員講話也部分驗(yàn)證了加息幅度進(jìn)一步下調(diào)的可能。短期來(lái)看，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)接近去年4月份的高點(diǎn)，再向上需要更強(qiáng)的基本面驅(qū)動(dòng)，因此預(yù)計(jì)上方空間相對(duì)有限。
萬(wàn)一菁則認(rèn)為，短期來(lái)看，國(guó)際金價(jià)整體處于震蕩上行的狀態(tài)，但考慮到2月份美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，因此不排除近期有回落的可能。不過(guò)，由于主要市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期不變，因此，即便國(guó)際金價(jià)回落，但后續(xù)震蕩上行的概率依然較高。
全年金價(jià)走勢(shì)或先抑后揚(yáng)
受訪專家普遍看好今年黃金整體走勢(shì)。
孟遠(yuǎn)稱，從避險(xiǎn)角度看，在全球經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期下，國(guó)際地緣風(fēng)險(xiǎn)仍存，利好國(guó)際金價(jià)；從美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，該時(shí)期內(nèi)國(guó)際金價(jià)仍然有顯著估值壓力，但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r(shí)，國(guó)際金價(jià)也將持續(xù)上漲，但上漲幅度取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來(lái)看，2023年黃金具有較高投資價(jià)值，但配置黃金仍需等待美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向出現(xiàn)的時(shí)機(jī)。
張晨預(yù)計(jì)，國(guó)際金價(jià)在2023年或總體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，全年外盤金價(jià)波動(dòng)區(qū)間可能為1700美元/盎司至1950美元/盎司。
在劉思源看來(lái)，國(guó)際金價(jià)在整體強(qiáng)勢(shì)震蕩中，甚至有機(jī)會(huì)上探至2000美元/盎司關(guān)口。
“2023年國(guó)際金價(jià)或呈現(xiàn)出整體震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，但若放眼于更長(zhǎng)周期，國(guó)際金價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)有不俗表現(xiàn)。”張盈盈認(rèn)為，近年來(lái)多國(guó)的主權(quán)基金、養(yǎng)老金等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置都呈現(xiàn)出“+黃金”的趨勢(shì)，而黃金產(chǎn)業(yè)鏈上，更多的企業(yè)在積極利用各類衍生品工具對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)做更加精細(xì)化的管理。（記者：杜雨萌 見習(xí)記者：韓 昱）
