現(xiàn)金管理類產(chǎn)品加速整改。

　　近日，多家銀行發(fā)布公告稱，將對旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的申贖確認(rèn)時效、快贖金額等規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，產(chǎn)品由T+0確認(rèn)轉(zhuǎn)變?yōu)門+1，快贖金額由5萬元調(diào)整為1萬元。此前，還有多家銀行和理財公司對產(chǎn)品規(guī)模和客戶最高持有金額進(jìn)行控制。

　　這些調(diào)整與去年6月監(jiān)管部門頒布的現(xiàn)金管理類理財新規(guī)有關(guān)。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年年末，此類產(chǎn)品規(guī)模已超過9萬億元，占全市場規(guī)模的30%以上。

　　據(jù)悉，現(xiàn)金管理類新規(guī)過渡期到2022年底結(jié)束。業(yè)內(nèi)預(yù)計，今年下半年多家機構(gòu)還將加速整改。

　　T+0變T+1 快速申贖規(guī)模調(diào)整為1萬元

　　日前，招商銀行發(fā)布“朝招金”現(xiàn)金理財調(diào)整通知稱，對“8197朝招金-多元進(jìn)取型產(chǎn)品T+0現(xiàn)金理財產(chǎn)品”進(jìn)行遷移調(diào)整。

　　圖片來源：招商銀行公告

　　產(chǎn)品形態(tài)方面，調(diào)整申購、贖回確認(rèn)時效將由T+0轉(zhuǎn)為T+1；管理人也將進(jìn)行變更，由招行自營變更為招銀理財公司代銷。從交易時間來看，該產(chǎn)品不再支持0:00-16:30期間無限額實時贖回和購買當(dāng)日起息，申購、贖回確認(rèn)時效改為T+1工作日。

　　此外，該產(chǎn)品管理人變更之后，風(fēng)險等級從R2下調(diào)為R1，且首次購買該產(chǎn)品的客戶不需要在柜臺辦理風(fēng)險評估，快速贖回額度從非交易日時段的5萬元調(diào)整為單自然日1萬元。收益的轉(zhuǎn)結(jié)也將發(fā)生改變，由按月現(xiàn)金結(jié)轉(zhuǎn)調(diào)整為按日份額結(jié)轉(zhuǎn)，當(dāng)日收益T+2工作日結(jié)轉(zhuǎn)。

　　6月初以來，招商銀行也曾下發(fā)“日日欣”“開鑫寶”等產(chǎn)品的合同調(diào)整公告，并多次發(fā)布《關(guān)于部分理財產(chǎn)品變更產(chǎn)品管理人的公告》，將原本招商銀行管理的產(chǎn)品遷移至招銀理財。

　　據(jù)了解，興業(yè)銀行也于近期對旗下多只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)則進(jìn)行修改，內(nèi)容與招行類似。

　　除了更改申贖時間和申贖規(guī)模外，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模也被多家機構(gòu)調(diào)整。

　　今年3月9日，北京銀行曾公告稱，根據(jù)現(xiàn)金管理類理財新規(guī)，該行將對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模實行整體控制，根據(jù)實際情況設(shè)定產(chǎn)品每個交易日凈申購規(guī)模上限。在設(shè)定產(chǎn)品凈申購規(guī)模上限期間，如遇產(chǎn)品總規(guī)模下降導(dǎo)致現(xiàn)金管理類產(chǎn)品被動超過規(guī)模上限的情況，北京銀行將暫時關(guān)閉產(chǎn)品的購買交易。

　　2021年7月，光大理財發(fā)布公告稱，對“陽光碧1號”理財產(chǎn)品單一個人客戶最高持有金額限制進(jìn)行調(diào)整，由2000萬元調(diào)整為500萬元。

　　產(chǎn)品加速整改

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改與2021年6月銀保監(jiān)會頒布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》息息相關(guān)。

　　根據(jù)新規(guī)，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認(rèn)購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品，在產(chǎn)品名稱中使用“貨幣”“現(xiàn)金”“流動”等類似字樣的理財產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，從形態(tài)上看，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品與貨幣基金類似，具備高流動性、可隨時申贖，可實現(xiàn)T+0/T+1/T+2到賬等特點。在資管新規(guī)發(fā)布后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品成為各家銀行或理財公司凈值型產(chǎn)品沖規(guī)模的利器。

　　在新規(guī)發(fā)布之前，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益大約高出貨幣基金50-70基點，頗受銀行客戶青睞。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年底，全市場存續(xù)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品余額達(dá)9.29萬億元。

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模變化情況

　　不過，由于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在資產(chǎn)端存在流動性問題(資產(chǎn)和資金端的流動性嚴(yán)重不匹配)，再加上新規(guī)發(fā)布之前監(jiān)管約束較少等原因，存在一定風(fēng)險。

　　于是，新規(guī)進(jìn)一步明確了現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動性管理等規(guī)范，并要求相關(guān)理財公司在今年底將產(chǎn)品規(guī)模占比下降至不超過30%。

　　下半年整改有望加速

　　據(jù)了解，目前各家銀行、理財公司整改節(jié)奏不盡相同，整改成效分化較明顯。

　　對于目前各家銀行對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的調(diào)整，普益標(biāo)準(zhǔn)表示，整體來看，贖回規(guī)則調(diào)整使現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的流動性有所降低。后續(xù)投資者需要積極了解現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的申贖規(guī)則，結(jié)合自身流動性需求和收益需求適當(dāng)調(diào)整理財結(jié)構(gòu)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，從長期來看，雖然現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品從T+0調(diào)整為T+1，申贖規(guī)則向貨幣基金看齊，但是仍然具備較高的流動性，能夠較好滿足部分客戶希望兼顧收益性和流動性的訴求。在存款利率下行的趨勢下，該產(chǎn)品仍然是較好的存款類資產(chǎn)的重要替代品。（來源： 中國證券報）