6月6日，恰逢二十四節(jié)氣中的芒種。民諺有云“芒種不種，再種無(wú)用”，借用于當(dāng)下A股市場(chǎng)，或許也有提示投資者有所為之意。

　　在部分投資者尚未看清多空之際，上證指數(shù)在端午假期的前一周升至3200點(diǎn)關(guān)口附近，收出周陽(yáng)線。同時(shí)，被投資者特別關(guān)注的北向資金凈買入額達(dá)253.44億元。

　　市場(chǎng)之所以有此表現(xiàn)，或受上海逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)、5月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或超預(yù)期等因素影響。

　　具體來(lái)看，一是復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。從5月份下旬以來(lái)，隨著疫情防控形勢(shì)穩(wěn)定向好，上海各區(qū)、各部門就不斷擴(kuò)大復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市范圍。比如臨港新片區(qū)、化工區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率已達(dá)100%。而隨著上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，大大地鼓舞了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。據(jù)悉，6月份以來(lái)，上海全市復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市加速跑，重大工程開(kāi)工、重大項(xiàng)目投資簽約接連不斷。

　　二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度、速度、廣度均有所加大。5月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1400多億元，全年退減稅總量2.64萬(wàn)億元。此外，6月1日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，對(duì)金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度。另外，近期政策在促消費(fèi)方面也在集中發(fā)力，比如放寬汽車限購(gòu)，全面取消二手車限遷政策，并階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元等。

　　三是5月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或超預(yù)期。華創(chuàng)證券在對(duì)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的前瞻中認(rèn)為，工業(yè)增加值與出口可能出現(xiàn)超預(yù)期。工業(yè)增加值方面，預(yù)計(jì)5月份工業(yè)增加值增長(zhǎng)1%左右，或略超市場(chǎng)預(yù)期。理由是目前市場(chǎng)對(duì)5月份工業(yè)增加值預(yù)期較低，主要原因是煤炭日耗數(shù)據(jù)偏弱，5月20日至5月26日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比減少11.0%，不過(guò)如果綜合截至5月中旬，全國(guó)水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)19.3%，重點(diǎn)水電廠可發(fā)電水量同比增長(zhǎng)25.5%的因素，這一指標(biāo)有望超預(yù)期。出口方面，一方面，5月份隨著國(guó)內(nèi)疫情相對(duì)改善、復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)進(jìn)出口環(huán)比將有所改善；另一方面，外部需求依然不弱。

　　股票市場(chǎng)的歷史告訴我們，低預(yù)期產(chǎn)生的過(guò)度恐慌，在有心人眼里，都是投資良機(jī)。超預(yù)期現(xiàn)象一旦形成共識(shí)，其能量聚集的速度和力度往往將超出預(yù)期。（記者：趙子強(qiáng) 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）