五倍杠桿“賭”重組

根據(jù)招商財富-長城匯理2號專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃合同顯示，該資管計(jì)劃的管理人是招商財富資產(chǎn)管理有限公司，托管人是招商銀行上海分行，管理費(fèi)為0.15%/年，托管費(fèi)為0.15%，同時招行收取1.2%的代銷服務(wù)費(fèi)。合同顯示，該資管計(jì)劃作為LP投向深圳長城匯理六號專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙）。深圳長城匯理資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，獨(dú)立做出投資決策，無投資顧問，投資方向?yàn)椋?ldquo;通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、二級市場舉牌或大宗交易的方式收購A股上市公司股份，成為上市公司主要股東，進(jìn)入上市公司董事會，對上市公司實(shí)施債務(wù)重組、不良資產(chǎn)剝離、重大資產(chǎn)重組或產(chǎn)業(yè)整合并購，并獲取相關(guān)投資交易差價。資金閑置時可投資于包括銀行存款、新股申購、貨幣市場基金、固定收益類銀行理財產(chǎn)品在內(nèi)的低風(fēng)險金融產(chǎn)品。”

“在代理銷售長城匯理2號產(chǎn)品之前，招行已代銷了一支長城匯理1號并購基金產(chǎn)品，在1期業(yè)績表現(xiàn)良好（優(yōu)先級投資人清算收益超過70%）、客戶口碑較佳的情況下代銷了2期基金。”招商銀行這樣解釋代銷該資管計(jì)劃的原因。

“這應(yīng)該不是招商財富主動管理的業(yè)務(wù)，不然管理費(fèi)不會這么低。招商財富應(yīng)該是通道，為長城匯理融資。”接近招商財富的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

該資管計(jì)劃對委托人設(shè)置的門檻為凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位或個人金融資產(chǎn)不低于300萬或個人近3年年均收入不低于50萬。因此，其主要針對招行私人銀行客戶銷售，風(fēng)險等級R5，為激進(jìn)型產(chǎn)品。

合同顯示，長城匯理并購基金華清4號和華清5號則認(rèn)購上述資管計(jì)劃的B類份額。兩級計(jì)劃（A類和B類）份額的初始配比原則上不超過4：1，但在合同中，B類份額的規(guī)模并未明確，據(jù)柏先生提供的錄音顯示，招商銀行工作人員表示，B類份額規(guī)模為8000萬。即這是一款1：4杠桿的資管計(jì)劃，理財資金規(guī)模3.2億，A類份額優(yōu)先收益率6%/年，還約定了超額收益的分配方式。

資管計(jì)劃的封閉期為2年，并可根據(jù)實(shí)際情況延后一年。資管計(jì)劃的備案信息顯示，備案日期為2015年11月23日。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，在1年半的存續(xù)期內(nèi)，這只產(chǎn)品在招商銀行手機(jī)銀行上顯示的凈值始終為1，一直沒有發(fā)生變化。

但進(jìn)入今年4月后情況急轉(zhuǎn)直下。4月末開始，招商財富資產(chǎn)管理公司發(fā)布多份資管計(jì)劃的臨時公告，正是這幾份公告揭開了該資管計(jì)劃的投資真相。

4月28日的公告顯示，截至2017年4月24日，合伙企業(yè)持有ST新都2856.96萬股，占合伙企業(yè)總投資金額的70%左右，市值2.97億。而4月26日，*ST新都發(fā)布了終止上市風(fēng)險提醒公告。

“一般而言，配資產(chǎn)品不會去投資ST股，風(fēng)險太大。”某資管公司相關(guān)人士表示。

而在招商財富-長城匯理2號專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃合同中，并未寫明最終投向的是ST股。只表述為投資上市公司股權(quán)。