自三季度以來(lái)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整。受此“負(fù)面”影響，債基表現(xiàn)有所回落。不過，債市調(diào)整也為新發(fā)債基帶來(lái)了“正能量”。嘉實(shí)增強(qiáng)收益?zhèn)鶖M任基金經(jīng)理陳雯雯明確指出，經(jīng)過三季度的下跌調(diào)整，債券收益率水平已開始重新顯現(xiàn)投資價(jià)值，兌現(xiàn)收益的需求也有所消化。并且進(jìn)入四季度后，投資者將為明年的投資進(jìn)行布局，而明年的經(jīng)濟(jì)基本面仍有利于債市，因此四季度的債市有望逐步回升。在此背景下，嘉實(shí)增強(qiáng)收益?zhèn)灿瓉?lái)了最佳建倉(cāng)良機(jī)。
記者了解到，嘉實(shí)增強(qiáng)收益將優(yōu)先考慮配置短期融資券及債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)為非AAA級(jí)別的信用債，并明確將中小企業(yè)私募債納入投資范圍來(lái)構(gòu)造和優(yōu)化組合，而信用債恰恰是未來(lái)市場(chǎng)較為看好的債券品種，尤其是更高收益的中低等級(jí)信用債，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，有望為投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)。除了明確以高收益的中低等級(jí)信用債為投資標(biāo)的特點(diǎn)，該基金成立后將封閉運(yùn)作，每年開放一次申購(gòu)和贖回。截至目前，我國(guó)境內(nèi)共發(fā)行了5只定期開放的債券基金，尚無(wú)一只是專注于投資中低等級(jí)信用債的基金，而嘉實(shí)增強(qiáng)收益基金正好彌補(bǔ)了這一空白。
招商證券分析指出，中低信用等級(jí)債券的到期收益率遠(yuǎn)高于同期限的國(guó)債，因此參與高收益?zhèn)耐顿Y，能夠進(jìn)一步提高基金的投資收益。然而，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說難以直接投資票息較高的債券，通過投資債券型基金，來(lái)間接參與信用債市場(chǎng)是一個(gè)較好的選擇。類似于嘉實(shí)增強(qiáng)收益這樣的定期開放基金在封閉期內(nèi)沒有贖回壓力，基金經(jīng)理可以將全部資金投資于證券市場(chǎng)，資金的使用效率大大提高。此外，基金經(jīng)理還可以通過回購(gòu)的方式提高組合的杠桿，增加組合的久期，并將更多資金投資于那些流動(dòng)性較低、票息收益率較高的中低等級(jí)信用債中，這對(duì)基金收益將有較大的提升作用。
