7.21、7.20、7.19、7.18、7.17……11月20日，在岸人民幣對(duì)美元匯率在開盤后急速攀升，最高觸及7.1633，日內(nèi)連破五道關(guān)口，創(chuàng)8月以來(lái)新高。

　　與此同時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)上漲近600點(diǎn)，同樣升破7.17關(guān)口。

　　臨近年末，人民幣匯率由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，迎來(lái)反轉(zhuǎn)行情。上周，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率開啟強(qiáng)勁回升，周內(nèi)反彈幅度均達(dá)千點(diǎn)。而且，8月下半月以來(lái)，人民幣對(duì)一籃子貨幣也保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，升值幅度在2%以上。此前近兩個(gè)月，人民幣整體維持橫盤波動(dòng)走勢(shì)。

　　“價(jià)”漲的同時(shí)，“量”也在同步升高。“伴隨著匯率的企穩(wěn)升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復(fù)。”據(jù)國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉介紹，10月底，近20個(gè)交易日的即期詢價(jià)平均成交量一度走低至132億美元，創(chuàng)2018年以來(lái)新低；截至11月17日，即期詢價(jià)交易量已回升至178億美元。

　　此番人民幣匯率上漲的契機(jī)主要緣于內(nèi)外部因素的共振變化。從外部因素看，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行和通脹回落，全球央行的緊縮周期已迎來(lái)尾聲，未來(lái)中美利差將逐步收斂至正常區(qū)間。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada對(duì)記者說(shuō)，此前，市場(chǎng)情緒已經(jīng)過(guò)于看漲美元。而美國(guó)和英國(guó)的最新消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）下降比預(yù)期更快，鞏固了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行將不再加息的預(yù)期。后續(xù)，中美利率差距有望逐步收窄。

　　從內(nèi)部因素看，基本面因素的逐步穩(wěn)固，以及穩(wěn)匯率政策頻頻出臺(tái)，對(duì)穩(wěn)定匯市信心起到關(guān)鍵作用。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，出口恢復(fù)等收支方面的利好因素或?qū)?duì)人民幣的回升起到一定的正面作用。

　　事實(shí)上，有關(guān)部門自7月中下旬開始出臺(tái)穩(wěn)匯率政策，并在此后頻頻加碼。中央金融工作會(huì)議提出，“加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這釋放了明確的穩(wěn)匯率信號(hào)。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的信號(hào)已愈發(fā)明確。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)修復(fù)動(dòng)能明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)向潛在增長(zhǎng)水平回歸。當(dāng)前，外匯市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。

　　短期來(lái)看，人民幣的反彈幅度和力度，將取決于后續(xù)市場(chǎng)結(jié)匯盤，以及春節(jié)前外匯市場(chǎng)成交量的程度。Fawad Razaqzada表示，出口商往往會(huì)在年底和農(nóng)歷新年之前將美元應(yīng)收賬款兌換成人民幣，這會(huì)對(duì)人民幣形成支撐。短期樂觀情緒驅(qū)動(dòng)下，不排除人民幣匯率會(huì)漲至7.1區(qū)間。未來(lái)，人民幣匯率的韌性仍取決于經(jīng)濟(jì)基本面。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣匯率的積極因素正在匯聚。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，預(yù)計(jì)中美國(guó)債利差收窄、美元走弱，以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心修復(fù)將共同推動(dòng)人民幣對(duì)美元小幅升值。（來(lái)源：上海證券報(bào)）