□ 美聯(lián)儲(chǔ)仍未停止加息步伐，美國(guó)金融市場(chǎng)利率水漲船高，帶動(dòng)全球各類(lèi)美元存款產(chǎn)品相關(guān)利率持續(xù)攀升。

　　□ 值得指出的是，購(gòu)買(mǎi)美元存款時(shí)，除了存款利率外，還有多重因素需要考慮。對(duì)于換匯成本和機(jī)會(huì)成本較高、對(duì)美元貶值風(fēng)險(xiǎn)和匯兌損失容忍度較低的境內(nèi)居民而言，此時(shí)換匯購(gòu)買(mǎi)美元存款的收益風(fēng)險(xiǎn)比低。

　　自5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)部分銀行的美元存款優(yōu)惠利率仍保持較高水平，記者梳理多家銀行的美元存款產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前1年期美元定期存款優(yōu)惠利率普遍可達(dá)到3.3%至5.0%區(qū)間，相較于人民幣存款利率更高。

　　利率較高的美元存款產(chǎn)品有多大風(fēng)險(xiǎn)？普通儲(chǔ)戶(hù)有必要為了高利率“換匯存美元”嗎？多位受訪專(zhuān)家表示，在考慮購(gòu)買(mǎi)美元存款時(shí)，除了存款利率本身外，還需要考慮換匯成本、匯率風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本等因素。

　　記者通過(guò)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前不少銀行的美元存款優(yōu)惠利率均能夠達(dá)到較高水平。其中，某銀行的12個(gè)月定期產(chǎn)品年利率達(dá)到3.30%，起購(gòu)金額為5000美元。同期可購(gòu)買(mǎi)的人民幣存款產(chǎn)品利率則相對(duì)較低，比如，“2023年11期1年大額存單”產(chǎn)品年利率為2.20%，起購(gòu)金額為20萬(wàn)元人民幣；而存期為1年的人民幣整存整取產(chǎn)品年利率為1.85%，起存金額為50元人民幣。

　　同時(shí)，外資銀行和部分中小銀行的美元存款產(chǎn)品優(yōu)惠利率可以達(dá)到更高水平。在某中小銀行APP中，記者查詢(xún)到，外幣定期存款產(chǎn)品中的“美元1年期定期存款2023年”年利率達(dá)到5.0%，10000美元起存；該行“美元6月期定期存款2023年”產(chǎn)品年利率也可達(dá)到4.5%，同為10000美元起存。

　　部分銀行的美元存款優(yōu)惠利率緣何走高？中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示，這主要源于兩方面因素，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息縮表，帶動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率和利率中樞整體走高，在跨境資本套利行為帶動(dòng)下，海外美元利率跟隨走高。另一方面，隨著美元逐漸回流，離岸市場(chǎng)美元流動(dòng)性逐漸收緊，導(dǎo)致美元資產(chǎn)和融資成本水漲船高。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)仍未停止加息步伐，美國(guó)金融市場(chǎng)利率水漲船高，帶動(dòng)全球各類(lèi)美元存款產(chǎn)品相關(guān)利率持續(xù)攀升。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟分析說(shuō)，此外，國(guó)內(nèi)理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品收益率持續(xù)下行，對(duì)美元存款的需求有所提升，再加上全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒維持高位且美元指數(shù)不斷走強(qiáng)，也推高了美元存款利率。

　　然而，龐溟表示，購(gòu)買(mǎi)美元存款時(shí)，除了存款利率外，還有多重因素需要考慮。對(duì)資產(chǎn)配置較為均衡、目前持有閑置美元的投資者和未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有經(jīng)常項(xiàng)目下真實(shí)用匯需求的個(gè)人來(lái)說(shuō)，可以考慮購(gòu)買(mǎi)美元存款。但對(duì)于換匯成本和機(jī)會(huì)成本較高、對(duì)美元貶值風(fēng)險(xiǎn)和匯兌損失容忍度較低的境內(nèi)居民而言，此時(shí)換匯購(gòu)買(mǎi)美元存款的收益風(fēng)險(xiǎn)比低。

　　“持有外匯存款除了要考慮利率變動(dòng)，還要考慮匯率走勢(shì)。”王有鑫分析，前期美元指數(shù)已從高點(diǎn)明顯回落，近期雖小幅反彈，但主要是受避險(xiǎn)情緒和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)預(yù)期調(diào)整所致，后續(xù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整由預(yù)期轉(zhuǎn)為實(shí)際，美元指數(shù)將繼續(xù)回落，持有美元存款的收益率將下降。因此，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)，動(dòng)態(tài)考慮資產(chǎn)負(fù)債配置的幣種結(jié)構(gòu)。

　　展望后市，受訪專(zhuān)家認(rèn)為短期內(nèi)美元存款利率或仍有一定上升空間，但長(zhǎng)期將下行。

　　專(zhuān)家表示，從短期角度看，由于美國(guó)通脹黏性較強(qiáng)、就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相互矛盾和美聯(lián)儲(chǔ)官員立場(chǎng)存在分化的背景下，在短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)仍有加息空間，美元存款利率也有一定上升空間并維持高位。

　　“不過(guò)，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息已近尾聲，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年年底或明年年初啟動(dòng)降息，美元存款利率將隨之下行。”就長(zhǎng)期趨勢(shì)，王有鑫說(shuō)。

　　龐溟認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策具有充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，同時(shí)需要綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀審慎。由于美聯(lián)儲(chǔ)在本輪加息周期中已累計(jì)加息10次，將美國(guó)基準(zhǔn)利率推升500個(gè)基點(diǎn)到5%至5.25%范圍，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的承受能力和信貸收縮的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期雖未結(jié)束，但已接近尾聲。 （證券日?qǐng)?bào)記者 韓 昱 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）