上市險企又一批分紅來了！

　　7月8日，中國太保將進行2021年度利潤分配股權(quán)登記；7月11日，該公司將進行年度現(xiàn)金紅利發(fā)放，總額約為96.2億元。

　　中國平安已于日前完成年度分紅派息，共計超400億元。而中國人壽、中國人保、新華保險近日的股東大會均已審議通過了2021年利潤分配方案，不久后也將進入派息階段。

　　中國太保、中國人壽、中國人保、新華保險合計擬分紅近400億元。

　　五大險企發(fā)紅包合計超800億元

　　上市險企一直是用“真金白銀”回饋投資者的大戶。

　　根據(jù)中國太保2021年年度分紅派息實施公告，該公司每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.0元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利96.2億元，派息股權(quán)登記日為7月8日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為7月11日。據(jù)此計算，中國太保2021年度現(xiàn)金分紅比例為35.9%。

　　在中國太保之前，中國平安現(xiàn)金分紅已實施完畢，其2021年度現(xiàn)金分紅總額為431.36億元(包含2021年中期分紅)，2021年度現(xiàn)金分紅比例達42.45%。

　　除以上兩家險企，A股五大險企中另外三家，包括中國人壽、中國人保和新華保險，目前現(xiàn)金分紅預案已獲股東大會通過。

　　具體來看，中國人壽2021年度擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.65元，共計約183.72億元，現(xiàn)金分紅比例為36.08%。

　　中國人保2021年全年擬派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.164元(包含2021年中期分紅)，共計約72.53億元，年度現(xiàn)金分紅比例為33.52%。

　　新華保險2021年度擬派發(fā)現(xiàn)金股利每股1.44元，共計約44.92億元，年度現(xiàn)金分紅比例為30.05%。

　　這意味著，A股五大上市險企2021年度預計共發(fā)放828.79億元現(xiàn)金紅利，其中，中國平安一家已實施，還有近400億元的分紅正在路上。

　　“上市險企是較為優(yōu)質(zhì)的高股息資產(chǎn)。從分紅率來看，近年來大多均穩(wěn)定在較高水平，在利潤增長相對穩(wěn)定的情況下，保險公司無疑是值得關(guān)注的高分紅資產(chǎn)。”興業(yè)證券研報指出。

　　增厚償付能力緩沖墊

　　事實上，相比2020年度，中國太保2021年度分紅比例適當調(diào)降。對此，中國太?？偛酶捣?021年業(yè)績會上給出的原因之一是今年償二代二期工程實施后，對主要保險子公司的償付能力充足率有一定影響，公司從審慎角度對2021年分紅進行了適當調(diào)整。不過他表示，公司分紅率和股息率長期在行業(yè)保持較高水平，今年公司分紅率和股息率仍處在行業(yè)第一梯隊。

　　今年第一季度起，保險業(yè)執(zhí)行償二代二期規(guī)則。二期規(guī)則對資本認定更為嚴格，完善了長期股權(quán)投資的實際資本和最低資本計量標準，大幅提升了風險因子，并明確規(guī)定保險公司不得將投資性房地產(chǎn)的評估增值計入實際資本，同時按照“全面穿透、穿透到底”的原則，基于實際投資的底層資產(chǎn)計量最低資本等。

　　此前業(yè)內(nèi)人士普遍預計，保險行業(yè)償付能力會有所下降，部分險企風險抵御能力和分紅空間亦將承壓。

　　“償二代二期規(guī)則下，保險公司須加強在未來業(yè)務發(fā)展與資本消耗、留存利益與股東分紅等資本規(guī)劃方面的研究籌劃能力。”一位大型險企人士表示。

　　不過，大部分上市險企表示，償二代二期規(guī)則下，公司或子公司償付能力充足率雖然有所下降，且償付能力充足率會隨著利潤分配有小幅降低，但仍能保持較高水平，并符合監(jiān)管要求。

　　為了提高公司償付能力充足率，增厚償付能力緩沖墊，包括上市險企在內(nèi)的不少險企開始尋求“補血”。如中國人保和新華保險均在日前召開的股東大會上審議通過了發(fā)行資本補充債券的相關(guān)議案，擬發(fā)行額度分別為180億元和200億元。6月以來，中國太保旗下太保財險、太保壽險也先后發(fā)布公告擬增加注冊資本，增資總額近30億元。

　　保險股有望迎來估值上行

　　今年以來，保險股表現(xiàn)低迷，不過6月以來有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日收盤，6月以來，Wind保險指數(shù)累計漲幅為7.93%。

　　具體來看，5只保險股上述區(qū)間的累計漲幅均超5%，其中中國人壽和新華保險取得兩位數(shù)的區(qū)間漲幅，分別為21.37%和11.31%。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士認為，保險股有望迎來估值上行。

　　在興業(yè)證券分析師孫寅和徐一洲看來，保險板塊估值修復趨勢或?qū)殡S經(jīng)濟筑底回暖和疫情改善而強化，“當前估值在利率和保費修復下震蕩觸底，預期三季度隨著疫情影響減弱、保費回暖趨勢加強以及中報業(yè)績環(huán)比改善，估值逐步觸底、修復。同時，四季度險企開門紅啟動，銷售情況轉(zhuǎn)暖預期疊加三季報業(yè)績的持續(xù)驗證，或?qū)乐颠M一步修復形成催化。”

　　資產(chǎn)端方面同樣值得期待。“由于保險公司配置了大量的權(quán)益資產(chǎn)，其波動和彈性較大，因此具備較強的β屬性，市場景氣度的持續(xù)提升能夠有力帶動保險公司投資收益率上行，提升ROE水平。”華創(chuàng)證券指出，權(quán)益市場的快速回暖，將有望和負債端修復的預期共同拉動保險股估值繼續(xù)向上。

　　招商證券非銀團隊總結(jié)稱，邊際上看，影響保險股價的核心要素負債端和資產(chǎn)端短期仍將延續(xù)下滑收窄趨勢。進入7月，中報業(yè)績成為影響股價的最重要變量。（來源： 中國證券報）