2月11日，深交所連發(fā)6份關(guān)注函，涉及6家公司的信托產(chǎn)品兌付逾期、業(yè)績(jī)下滑、收購(gòu)股權(quán)、對(duì)外投資項(xiàng)目、業(yè)績(jī)預(yù)告等事項(xiàng)。上述最新案例僅是3家證券交易所通過(guò)問(wèn)詢函件加強(qiáng)一線監(jiān)管的一個(gè)縮影。
2022年，滬深北交易所持續(xù)強(qiáng)化一線監(jiān)管職責(zé)，“靈魂拷問(wèn)”頻現(xiàn)。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2月11日19時(shí)，今年以來(lái)的24個(gè)交易日里（共6周），滬深北交易所就上市公司日常信息披露、定期報(bào)告、重大資產(chǎn)重組中的相關(guān)事項(xiàng)，累計(jì)發(fā)出282份問(wèn)詢函件（包括關(guān)注函），相當(dāng)于日均“12問(wèn)”。其中，上交所38份、深交所243份（主板126份、創(chuàng)業(yè)板117份）、北交所1份。僅1月28日一天，3家證券交易所就發(fā)出總計(jì)33份問(wèn)詢函件。
強(qiáng)化事中事后監(jiān)管
直擊關(guān)鍵點(diǎn)
從問(wèn)詢函件的內(nèi)容來(lái)看，由于上市公司2021年年度業(yè)績(jī)披露正在進(jìn)行中，業(yè)績(jī)預(yù)告涉及的相關(guān)內(nèi)容成為交易所“最關(guān)切”。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，“今年以來(lái)，3家證券交易所持續(xù)強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，緊盯上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告并直擊關(guān)鍵點(diǎn)。對(duì)于業(yè)績(jī)正常的公司，信息披露的合規(guī)性和經(jīng)營(yíng)能力的持續(xù)性是問(wèn)詢重點(diǎn)；對(duì)于存在退市風(fēng)險(xiǎn)的公司，是否存在大額債務(wù)豁免和規(guī)避財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)問(wèn)題則多被監(jiān)管問(wèn)及。”
例如，2月11日，深交所對(duì)某公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告提到的“長(zhǎng)期股權(quán)投資及金融資產(chǎn)的處置損益”“因股價(jià)變動(dòng)引起的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益”等內(nèi)容展開深入問(wèn)詢，并要求公司“在2022年2月17日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送我部并對(duì)外披露”。
退市新規(guī)下，對(duì)于ST公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，監(jiān)管層首先關(guān)注公司是否規(guī)避財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。例如，1月25日，某公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.2億元至1.4億元，而此前該公司公布的前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為154.42萬(wàn)元。深交所當(dāng)日便要求該公司說(shuō)明，“2021年第四季度營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的原因及合理性”“是否存在年底突擊交易從而規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)的情形”等。
此外，并購(gòu)重組、競(jìng)賣資產(chǎn)、資產(chǎn)出售等事項(xiàng)也是3家證券交易所問(wèn)詢關(guān)注的重點(diǎn)。例如，1月4日，某公司公布重組預(yù)案，1月5日，北交所便要求該公司對(duì)資金來(lái)源及支付安排、標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)、標(biāo)的資產(chǎn)財(cái)務(wù)情況、協(xié)同效應(yīng)等情況做出書面說(shuō)明。
北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，滬深北交易所密集向上市公司發(fā)出問(wèn)詢函件，問(wèn)詢內(nèi)容具體深入，函件發(fā)出及時(shí)，是充分發(fā)揮證券交易所一線監(jiān)管作用，全面加強(qiáng)上市公司監(jiān)管力度、提高監(jiān)管有效性的具體體現(xiàn)。通過(guò)問(wèn)詢函加強(qiáng)精準(zhǔn)監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)作，提高上市公司信息披露的質(zhì)量和有效性，有利于穩(wěn)步推進(jìn)上市公司做大做優(yōu)做強(qiáng)，夯實(shí)資本市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
專家：加強(qiáng)問(wèn)詢穿透性
明晰業(yè)績(jī)變化緣由
問(wèn)詢函件的功能不止于“摸底”上市公司信息披露充分性、公司治理現(xiàn)狀等，同時(shí)也向市場(chǎng)傳達(dá)著監(jiān)管導(dǎo)向。
長(zhǎng)安律師事務(wù)所合伙人陳科向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，3家證券交易所通過(guò)問(wèn)詢函加強(qiáng)一線監(jiān)管有利于引導(dǎo)上市公司建立防范大股東權(quán)力濫用的約束機(jī)制，完善公司治理體系，加強(qiáng)對(duì)中小投資者保護(hù)；有利于震懾資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為主體，督促、落實(shí)信息披露義務(wù)，保障投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
田利輝認(rèn)為，部分上市公司可能為自身目的有意無(wú)意對(duì)一些重要信息加以隱瞞，通過(guò)問(wèn)詢函加強(qiáng)一線監(jiān)管能夠有效提高信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，也能夠提升上市公司的公司治理水平，進(jìn)而推動(dòng)上市公司質(zhì)量提高。
展望未來(lái)，田利輝建議，問(wèn)詢可進(jìn)一步加強(qiáng)穿透性監(jiān)管，明晰公司業(yè)績(jī)變化的緣由；可關(guān)注公司董事會(huì)成員和財(cái)務(wù)人員的構(gòu)成，進(jìn)行包括對(duì)于公司結(jié)構(gòu)在內(nèi)的全面監(jiān)管；還可強(qiáng)化對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，落實(shí)市場(chǎng)的主體責(zé)任。
國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕認(rèn)為，除“刨根問(wèn)底”問(wèn)詢外，監(jiān)管還可將重大異常交易行為、財(cái)務(wù)指標(biāo)異常等作為發(fā)力點(diǎn)，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和投資者相關(guān)權(quán)益。（證券日?qǐng)?bào)記者 昌校宇）
