過(guò)去兩年，A股的大幅上漲讓眾多私募基金受益匪淺，然而進(jìn)入到2022年，不少私募基金業(yè)績(jī)卻遭遇嚴(yán)重回撤。以量化私募巨頭寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱：幻方量化）為例，根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該公司今年內(nèi)有更新凈值的100只基金悉數(shù)虧損，其中60只跌幅超過(guò)10%。 

　　從更新的數(shù)據(jù)看，雖然最新凈值截止日不一，但絕大多數(shù)都集中在3月份內(nèi)。開(kāi)年以來(lái)，幻方量化專享20號(hào)5期業(yè)績(jī)墊底，截止到3月18日，其年內(nèi)收益率為-16.79%。據(jù)悉，該基金成立于2020年7月7日，其歷史最大回撤值也正是3月18日，為26.96%。 

　　管理該基金的陸政哲目前是公司投資研究部副總經(jīng)理，其早年曾就職于招銀資管衍生品投資部門(mén)，從事宏觀研究及海外衍生品投資，現(xiàn)負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)架構(gòu)與策略研究支持工作。 

　　幻方量化專享20號(hào)5期動(dòng)態(tài)回撤

來(lái)源：私募排排網(wǎng) 

　　跌幅緊隨其后的是2021年1月13日成立的幻方量化500指數(shù)專享65號(hào)1期，截至3月16日在年內(nèi)下跌了16.50%，其今年的最大回撤值高達(dá)27.49%。基金經(jīng)理陸政哲目前為公司投資研究部副總經(jīng)理，曾就職于招銀資管衍生品投資部門(mén)，從事宏觀研究及海外衍生品投資，現(xiàn)負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)架構(gòu)與策略研究支持工作。 

　　通過(guò)統(tǒng)計(jì)可以看出，在跌幅榜前列多是以中證500、300甚至1000指數(shù)為參照的量化基金，以中證500指數(shù)為例，在2021年全年，該指數(shù)大漲15.59%，而2022年年初至今，該指數(shù)跌幅已經(jīng)接近14%。2021年量化私募業(yè)績(jī)水漲船高吸引了大量資金涌入，導(dǎo)致量化賽道擁擠，以及策略持股過(guò)度集中，最終出現(xiàn)開(kāi)年以來(lái)的糟糕業(yè)績(jī)。 

　　此外，根據(jù)近期濟(jì)安金信私募基金評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，幻方量化所有參評(píng)產(chǎn)品的盈利能力一星二星的數(shù)量大大超過(guò)四星五星的數(shù)量，甚至沒(méi)有一個(gè)五星產(chǎn)品，這表明公司私募量化的大多數(shù)產(chǎn)品賺錢(qián)能力差，總體盈利能力不佳。 

　　從濟(jì)安金信數(shù)據(jù)看，幻方參評(píng)3年期產(chǎn)品8只，盈利能力一星產(chǎn)品4只，盈利能力二星產(chǎn)品1只，盈利能力三星產(chǎn)品2只，盈利能力四星產(chǎn)品1只，該盈利能力四星的產(chǎn)品擇時(shí)能力為一星?；梅絽⒃u(píng)3年期產(chǎn)品盈利一星二星產(chǎn)品總數(shù)與盈利四星五星的產(chǎn)品總數(shù)比為5：1。 

　　幻方量化參評(píng)2年期產(chǎn)品38只，盈利能力一星產(chǎn)品23只，盈利能力二星產(chǎn)品8只，盈利能力三星產(chǎn)品3只，盈利能力四星產(chǎn)品4只，其中三只皆為幻方量化專享XX號(hào)X期私募證券投資基金同一類型產(chǎn)品?；梅絽⒃u(píng)2年期產(chǎn)品盈利一星二星產(chǎn)品總數(shù)與盈利四星五星的產(chǎn)品總數(shù)比為31：4。 

　　幻方量化參評(píng)1年期產(chǎn)品159只，盈利能力一星產(chǎn)品62只，盈利能力二星產(chǎn)品48只，盈利能力三星產(chǎn)品45只，盈利能力四星產(chǎn)品4只。盈利能力四星產(chǎn)品綜合評(píng)級(jí)為三星，選股擇時(shí)能力為一星。寧波幻方量化參評(píng)1年期產(chǎn)品盈利一星二星評(píng)級(jí)產(chǎn)品總數(shù)與盈利四星五星的產(chǎn)品總數(shù)比為110：4。 

　　濟(jì)安金信各星級(jí)產(chǎn)品數(shù)量

注：因圖表里顯示的數(shù)字是最終綜合評(píng)級(jí)的分布，文字描述的數(shù)字是分項(xiàng)能力里的盈利能力情況，故兩項(xiàng)數(shù)字并不統(tǒng)一 

　　據(jù)悉，在去年時(shí)幻方量化的資產(chǎn)規(guī)模曾一度達(dá)到了千億元以上，而近期該公司在路演時(shí)表示，自從去年11月起開(kāi)始控制規(guī)模并暫停新產(chǎn)品募集后，其最新的資產(chǎn)管理規(guī)模為500億元左右。 

　　根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，幻方量化成立于2016年，創(chuàng)始人徐進(jìn)是浙江大學(xué)信號(hào)與信息處理博士，后多年從事證券與期貨量化投資策略。CEO陸政哲此前曾表示，幻方是一家完全依靠人工智能來(lái)做投資的對(duì)沖基金，收益主要是來(lái)自于AI選股，包括了技術(shù)面的選股和基本面的選股。在路演時(shí)公司還表示，未來(lái)其產(chǎn)品線仍以指數(shù)增強(qiáng)策略為主，不做倉(cāng)位擇時(shí)。 

　　從創(chuàng)始人徐進(jìn)管理的多只股票策略基金看，截止到今年3月18日，年內(nèi)業(yè)績(jī)同樣不佳，如幻方量化定制22號(hào)、九章幻方中證500量化多策略2號(hào)、九章幻方滬深300量化多策略1號(hào)、幻方中證1000量化多策略2號(hào)均是如此，其中前三只跌幅都在13%以上，幻方中證1000量化多策略2號(hào)的跌幅也有11.58%。 

　　另?yè)?jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，在2021年二季度時(shí)，寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)旗下的九章幻方量化定制11號(hào)、九章幻方量化定制12號(hào)、幻方量化青溪8號(hào)、幻方量化青溪6號(hào)分別新進(jìn)買入熙菱信息、萬(wàn)里馬、東岳硅材、深科達(dá)，并進(jìn)入到這四家上市公司的前十大流通股東之列，但到了去年三季度時(shí)，這些基金又全部從前十大流通股東中“消失”，短線特征非常明顯。 

　　近期，市場(chǎng)曾出現(xiàn)幻方量化在新能源行業(yè)上的持倉(cāng)高達(dá)40%的傳聞，對(duì)此，公司市場(chǎng)總監(jiān)梁鍵在路演時(shí)也予以否認(rèn)，并表示，幻方在不同行業(yè)上的配置是比較均衡的。 

　　梁鍵介紹，在今年初的策略迭代里面，幻方通過(guò)降低整體的持倉(cāng)集中度，來(lái)減少市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。做了優(yōu)化之后，超額收益的整體表現(xiàn)比起去年四季度是有改善的，但是確實(shí)還沒(méi)有回到一個(gè)最理想的狀態(tài)。除了繼續(xù)控制規(guī)模之外，幻方也積極加大了優(yōu)秀人才的引進(jìn)和在策略方面的投入。 

　　針對(duì)該公司指數(shù)產(chǎn)品的跌幅，梁鍵稱，整個(gè)指數(shù)今年以來(lái)有接近20%的回撤，中證500指數(shù)的估值已處于很低的歷史分位，未來(lái)市場(chǎng)反彈的概率還是比較大的。雖然指數(shù)短期有波動(dòng)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)中國(guó)的股市依然抱有信心。 

幻方量化2022年內(nèi)凈值有更新產(chǎn)品一覽

來(lái)源：私募排排網(wǎng) 

（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者 康博）