“全部建議贖回！行情和策略觀點(diǎn)都是建議贖回！”

　　3月4日，幻方量化市場(chǎng)總監(jiān)在渠道群“勸贖回”的消息在社交媒體廣泛流傳，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。幻方量化市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為，今年的市場(chǎng)波動(dòng)可能更大，賺錢效應(yīng)可能沒有過去三年好，不適應(yīng)這種波動(dòng)的普通投資者不建議持有產(chǎn)品。

　　對(duì)此，幻方人士回應(yīng)中國證券報(bào)·中證金牛座記者稱，聊天記錄屬實(shí)，不過只是針對(duì)不適應(yīng)這種波動(dòng)的部分普通投資者，此舉并非幻方在主動(dòng)降低規(guī)模。

　　建議客戶“全部贖回”

　　3月4日，有關(guān)幻方量化市場(chǎng)總監(jiān)李橙在渠道群的聊天記錄在社交媒體廣泛流傳。聊天記錄顯示，李橙說，“全部建議贖回！行情和策略觀點(diǎn)都是建議贖回。”

　　李橙表示，今年的市場(chǎng)波動(dòng)可能更大，賺錢效應(yīng)應(yīng)該沒有2019-2021年好，不適應(yīng)這種波動(dòng)的普通投資者不建議持有產(chǎn)品。他還表示，“都是有周期的，不能逆勢(shì)投資，雖然確實(shí)應(yīng)該在最低點(diǎn)買，然后才能賺錢，但是這個(gè)最低點(diǎn)或許不會(huì)是一兩個(gè)月，而會(huì)是難受的震蕩行情。”

　　對(duì)此，中國證券報(bào)·中證金牛座記者向幻方量化人士求證，該人士證實(shí)聊天記錄屬實(shí)，但希望大家不要片面解讀。微信群中的發(fā)言有前后文，是銷售對(duì)于客戶的交流，幻方是從對(duì)難以承受波動(dòng)的投資人負(fù)責(zé)任的角度出發(fā)，建議對(duì)波動(dòng)率高度敏感的投資者考慮清楚自己的投資，也希望他們理性投資，畢竟所有行業(yè)、產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)，都有周期。

　　系主動(dòng)控制規(guī)模？

　　一位量化業(yè)內(nèi)人士分析，“目前幻方規(guī)模較大，但近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意。這次表態(tài)讓客戶贖回，可能是為了保持較為良好的聲譽(yù)，在客戶贖回之后，規(guī)模有所下降，這也許能夠在一定程度上提振幻方的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”

　　對(duì)此，幻方人士回應(yīng)中國證券報(bào)·中證金牛座記者稱，業(yè)績(jī)好壞主要還是看策略的有效性。在一定的規(guī)模內(nèi)，降低規(guī)模對(duì)業(yè)績(jī)影響不大。以上發(fā)言也僅是銷售層面的溝通，是銷售人士對(duì)于投資者的一種風(fēng)險(xiǎn)教育和投資偏好匹配性的重申，跟策略層面沒有關(guān)系。

　　李橙在聊天中表示，有買就有賣，不可能一直都是買。也有可能今年再過幾個(gè)月，行情又變了，那個(gè)時(shí)候就是買。

　　某第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，幻方量化旗下的中證500指數(shù)代表產(chǎn)品今年以來收益率為-9.59%。自2021年9月以來，國內(nèi)頭部量化私募產(chǎn)品普遍遭遇較大回撤，幻方代表產(chǎn)品也持續(xù)調(diào)整，到今年2月下旬最大回撤達(dá)到23.18%。

　　2021年末，幻方量化曾就業(yè)績(jī)回撤公開道歉，并表示公司正在不斷調(diào)整策略，以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境變化，同時(shí)降低持倉集中度，減少市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。另一方面，量化資管行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張較快，策略同質(zhì)化嚴(yán)重，加大了整體操作難度。對(duì)此，幻方一方面著手控制管理規(guī)模，另一方面繼續(xù)加大對(duì)策略研究的投入，務(wù)求在未來競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)取得領(lǐng)先。

　　今年1月28日，幻方量化公開宣布，將以不低于3.5億元資金自購旗下產(chǎn)品。

　　量化私募集體遭遇挑戰(zhàn)

　　不只是幻方量化遭遇回撤，去年9月以來，國內(nèi)頭部量化私募普遍遭遇大幅回撤。

　　某第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，幾家頭部量化私募旗下代表產(chǎn)品，今年以來收益率均在-9%左右。從2021年9月開始截至2月下旬，最大回撤都在20%左右。此外，近期一些量化產(chǎn)品，也因觸及預(yù)警線或清盤線而受到關(guān)注。

　　在今年市場(chǎng)調(diào)整之際，不少量化私募管理人均宣布了大手筆自購，除幻方外，九坤投資、靈均投資、赫富投資等也都進(jìn)行了自購。

　　此外，開年以來市場(chǎng)的持續(xù)震蕩，也讓新發(fā)基金遭遇挑戰(zhàn)。從私募管理人在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案產(chǎn)品的情況來看，量化私募仍然較為踴躍，星闊投資、凡二私募證券基金、因諾資產(chǎn)、寬投資產(chǎn)等位居備案數(shù)量前列。（中國證券報(bào)）