由于擔(dān)心美國(guó)政府將推出的一系列關(guān)稅政策會(huì)推動(dòng)物價(jià)上漲并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不確定性增加，美國(guó)企業(yè)及消費(fèi)者正掀起一股前所未有的“囤貨潮”。而在加征關(guān)稅的背景下，美國(guó)通脹或?qū)⑸闲?，美?lián)儲(chǔ)降息步伐或放緩。
美國(guó)消費(fèi)者大舉囤貨
據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，一些美國(guó)消費(fèi)者近來(lái)購(gòu)買的商品比往常要多，包括近兩成消費(fèi)者承認(rèn)近乎“末日消費(fèi)”，希望趕在美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普對(duì)多國(guó)產(chǎn)品加收關(guān)稅前囤上一批便宜貨。
美國(guó)個(gè)人金融信息在線咨詢企業(yè)“銀率網(wǎng)公司”下屬網(wǎng)站CreditCards.com在18日發(fā)布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，自特朗普上任以來(lái)，近兩成受訪者購(gòu)物超出往常。這些受訪者中，逾60%承認(rèn)，近期購(gòu)物習(xí)慣改變或多或少受關(guān)稅政策影響。
報(bào)告說(shuō)，自從去年11月特朗普當(dāng)選以來(lái)，42%的受訪者已經(jīng)或計(jì)劃開(kāi)始囤貨，食物和廁紙是囤貨首選。還有22%的受訪者表示，主要受加征關(guān)稅計(jì)劃影響，自去年11月以來(lái)進(jìn)行大宗消費(fèi)，另有30%受訪者報(bào)告同期大宗消費(fèi)受到一定程度影響。
報(bào)告還稱，自特朗普當(dāng)選以來(lái)，每10名美國(guó)人中就有3人購(gòu)買過(guò)大件商品。具體而言，自去年11月以來(lái)，28%的美國(guó)人已經(jīng)進(jìn)行過(guò)超500美元的大件購(gòu)買，而21%的美國(guó)人尚未進(jìn)行大件購(gòu)買但計(jì)劃很快這樣做。在購(gòu)買的大件物品中，最常見(jiàn)的物品是電子產(chǎn)品，占比39%，家用電器占比31%，家裝材料占比25%。
報(bào)告引用標(biāo)準(zhǔn)普爾全球公司數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，特朗普關(guān)稅政策一旦落實(shí)并在2025年保持，將引發(fā)美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格一次性漲價(jià)0.5%至0.7%。
多項(xiàng)研究還顯示，關(guān)稅壓力最終將轉(zhuǎn)嫁給美國(guó)消費(fèi)者。芝加哥大學(xué)近期調(diào)查顯示，高達(dá)98%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為高關(guān)稅主要由美國(guó)消費(fèi)者承擔(dān)。報(bào)道稱，關(guān)稅往往會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，因?yàn)槠涮岣吡诉M(jìn)口商品的成本，促使企業(yè)通過(guò)漲價(jià)將一部分成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。隨著依賴外國(guó)原材料和零部件的行業(yè)的生產(chǎn)成本上升，這可能導(dǎo)致更廣泛的通脹壓力。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，對(duì)價(jià)格上漲的擔(dān)憂往往會(huì)刺激囤貨行為，尤其是非易腐食品、衛(wèi)生紙和醫(yī)療用品，因?yàn)樗麄兗庇谠诔杀具M(jìn)一步上漲之前購(gòu)買商品。
美國(guó)企業(yè)憂心忡忡
目前，加緊囤貨的不只是個(gè)人消費(fèi)者，還有不少美國(guó)大公司。供應(yīng)鏈咨詢公司（GEP）和標(biāo)準(zhǔn)普爾市場(chǎng)情報(bào)公司對(duì)全球2.7萬(wàn)家企業(yè)進(jìn)行的月度調(diào)查顯示，美國(guó)制造商尤其是消費(fèi)品行業(yè)的制造商，最近普遍增加了“安全庫(kù)存”。這導(dǎo)致2024年11月整個(gè)北美制造商的進(jìn)口達(dá)到了一年多以來(lái)的最高水平。
在美國(guó)政府加征進(jìn)口關(guān)稅預(yù)期的影響下，美國(guó)零售商在去年年底提前進(jìn)口并囤積大量商品，推動(dòng)進(jìn)口額、尤其是商品進(jìn)口額激增。美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月美國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差額為984億美元，環(huán)比增長(zhǎng)24.7%。其中，去年12月進(jìn)口額環(huán)比上漲3.5%至3649億美元，是貿(mào)易逆差額急劇擴(kuò)大的主要推手，其中工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)口額激增108億美元。
此外，美國(guó)全國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)與富國(guó)銀行18日共同發(fā)布的住房市場(chǎng)指數(shù)顯示，由于擔(dān)心進(jìn)口關(guān)稅與抵押貸款利率上升進(jìn)一步推高建筑和居住成本，2月美國(guó)房屋建筑商信心跌至5個(gè)月低點(diǎn)。
美國(guó)全國(guó)住宅建筑商協(xié)會(huì)主席卡爾·哈里斯表示，政策不確定性和成本因素導(dǎo)致美國(guó)房屋建筑商信心急劇下滑。該協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·迪茨表示，由于新房建設(shè)中32%的家用電器和30%的軟木材依賴進(jìn)口，聯(lián)邦政府加征關(guān)稅規(guī)模和范圍的不確定性導(dǎo)致房屋建筑商對(duì)成本的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，信心嚴(yán)重受損。
美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)監(jiān)管與市場(chǎng)中心主任桑賈伊·帕特奈克近期的研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅使得任何使用美國(guó)鋼鐵的企業(yè)不得不支付更高的價(jià)格，而且往往不得不減少產(chǎn)量，導(dǎo)致可能無(wú)法雇用那么多員工。帕特奈克稱，關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)各行業(yè)至少損失14萬(wàn)到27.5萬(wàn)個(gè)崗位。還有分析指出，美國(guó)高關(guān)稅及外國(guó)相關(guān)反制措施會(huì)導(dǎo)致部分美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)下降、推遲潛在加薪或擴(kuò)張計(jì)劃，不利于就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，加征關(guān)稅的做法令企業(yè)別無(wú)選擇，只得將這些額外產(chǎn)生的成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致食品、服裝、汽車以及其他商品的售價(jià)大幅上漲。位于華盛頓的貿(mào)易組織農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷商協(xié)會(huì)表示，當(dāng)其他國(guó)家實(shí)施反制時(shí)，關(guān)稅則會(huì)拉高新鮮水果和蔬菜的價(jià)格，從而對(duì)美國(guó)農(nóng)民造成傷害。美國(guó)蒸餾酒協(xié)會(huì)則警告稱，對(duì)來(lái)自南北方鄰國(guó)的烈性酒產(chǎn)品征收關(guān)稅將損害美國(guó)消費(fèi)者的利益，并最終導(dǎo)致美國(guó)餐飲酒店等行業(yè)的失業(yè)問(wèn)題。
美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心關(guān)稅推高通脹
美國(guó)勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，環(huán)比上漲0.5%，通脹水平超過(guò)預(yù)期。能源和食品價(jià)格持續(xù)上漲，令民眾怨聲載道。美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員、前財(cái)政部官員加里·赫夫鮑爾表示，在特朗普加征關(guān)稅的背景下，通脹率降至2%目標(biāo)的可能性“微乎其微”。他預(yù)計(jì)，未來(lái)6個(gè)月通脹率將維持在3.0%至3.8%的區(qū)間內(nèi)。
與此同時(shí)，華爾街交易員也在擔(dān)心，關(guān)稅可能會(huì)加速美國(guó)通脹，阻礙美聯(lián)儲(chǔ)降息，并減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)閲@貿(mào)易政策的不確定性也可能打擊消費(fèi)者信心。
美聯(lián)儲(chǔ)19日公布的1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員也在擔(dān)心聯(lián)邦政府的關(guān)稅政策可能推高通脹水平，一致同意維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員就特朗普政府的關(guān)稅政策以及減少監(jiān)管和稅收的政策進(jìn)行了討論，包括“貿(mào)易和移民政策的潛在變化以及強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響”，并指出“通脹前景存在上行風(fēng)險(xiǎn)”。
美聯(lián)儲(chǔ)1月28日至29日召開(kāi)今年首次貨幣政策會(huì)議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年9月連續(xù)降息以來(lái)首次維持利率不變。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
