近期，銀行資本補(bǔ)充節(jié)奏持續(xù)加快。僅二季度以來，18家銀行所發(fā)行的二級(jí)資本債及永續(xù)債（含擬發(fā)行）規(guī)模合計(jì)超過3147.5億元，其中單月新發(fā)行的二級(jí)資本債呈逐月增加趨勢(shì)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)首單總損失吸收能力（TLAC）債券日前發(fā)行落地，工商銀行拔得頭籌。
專家表示，加大資本補(bǔ)充力度能夠提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，未來銀行二級(jí)債和永續(xù)債放量依然是大趨勢(shì)。同時(shí)，隨著達(dá)標(biāo)進(jìn)程推進(jìn)和資本市場(chǎng)加速建設(shè)，后續(xù)TLAC非資本債券有望成為銀行補(bǔ)充資本較為主流的方式之一。
伴隨TLAC階段性達(dá)標(biāo)期限臨近，工商銀行、中國(guó)銀行先后在本月15日、16日發(fā)行TLAC非資本債券，正式拉開了國(guó)內(nèi)全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）沖擊2025年外部總損失吸收能力風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率和杠桿比率監(jiān)管要求的序幕。這也標(biāo)志著銀行資本補(bǔ)充工具成功“上新”。
TLAC是指銀行總損失吸收能力，即當(dāng)全球系統(tǒng)重要性銀行進(jìn)入處置階段時(shí)，可以通過減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。
根據(jù)銀行公告，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行TLAC非資本債券的發(fā)行規(guī)模分別不超過1500億元、500億元、600億元、500億元、1300億元的人民幣或等值外幣。其中，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行將在境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行TLAC非資本債券，工商銀行將于境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行TLAC非資本債券，發(fā)行利率將參考市場(chǎng)利率確定。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，TLAC債券是彌補(bǔ)全球系統(tǒng)重要性銀行TLAC缺口的重要路徑，給了銀行更多資本補(bǔ)充的選擇空間。
“鑒于工、農(nóng)、中、建需在2025年之前滿足TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率達(dá)標(biāo)要求，且目前均存在一定缺口，2024年以上四大行均有較大TLAC非資本債券發(fā)行需求，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)。”東方金誠(chéng)金融業(yè)務(wù)部分析師石月分析稱。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰同樣認(rèn)為，我國(guó)TLAC非資本債券憑借更低的資金成本和靈活的期限安排，將逐步對(duì)其他債券形成一定替代。
雖然沒有大行G-SIBs達(dá)標(biāo)的“高壓”，但對(duì)于股份行和中小銀行而言，今年資本充足率的考驗(yàn)同樣“嚴(yán)峻”。除了永續(xù)債的首度贖回及部分到期二級(jí)資本債的贖回壓力，還有今年實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》約束。
不少銀行的發(fā)債頻率悄然加快。例如，興業(yè)銀行剛發(fā)行300億元永續(xù)債不久，就在5月20日又發(fā)行了200億元的2024年第一期二級(jí)資本債券。寧波銀行5月13日發(fā)行2024年第一期二級(jí)資本債券，實(shí)際發(fā)行總額140億元，含基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模100億元、超發(fā)40億元，票息2.5%。
同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月20日，年內(nèi)一般金融債、二級(jí)資本債、永續(xù)債發(fā)行規(guī)模分別是4548億元、4157.5億元、1330億元，規(guī)模均超去年同期。其中，單月新發(fā)行的二級(jí)資本債規(guī)模更是呈現(xiàn)逐月增加趨勢(shì)。
具體來看，國(guó)有大型銀行依然是二級(jí)資本債發(fā)行“大戶”。中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行與交通銀行總計(jì)發(fā)行1460億元二級(jí)資本債。與此同時(shí)，越來越多銀行在二季度增加了二級(jí)資本債發(fā)行力度。例如，中國(guó)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、渤海銀行、浙商銀行在4月的二級(jí)資本債凈融資額均超過100億元。
招聯(lián)首席研究員董希淼分析稱，資本新規(guī)之下，監(jiān)管對(duì)資本管理要求總體提高，銀行加大資本補(bǔ)充力度能夠提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，為金融體系穩(wěn)定提供重要支持。部分銀行在加快不良資產(chǎn)處置的同時(shí)，應(yīng)更好滿足相關(guān)資本監(jiān)管要求，特別是中小銀行需進(jìn)一步建立銀行資本補(bǔ)充長(zhǎng)效機(jī)制。
展望2024年銀行資本補(bǔ)充的情況，中國(guó)銀行研究院研究員杜陽表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將持續(xù)夯實(shí)商業(yè)銀行盈利基礎(chǔ)，“以量補(bǔ)價(jià)”的整體邏輯依舊成立，商業(yè)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充具有一定保障；外源性資本補(bǔ)充將在股東增資、發(fā)行永續(xù)債、地方政府專項(xiàng)債定向發(fā)行等因素的共同影響下得到進(jìn)一步夯實(shí)；整體資本充足率將穩(wěn)中有升。
興業(yè)證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來銀行二級(jí)債和永續(xù)債放量依然是大趨勢(shì)。綜合考慮過去幾年銀行“二永債”的凈供給情況、2024年的到期壓力和進(jìn)一步補(bǔ)充資本的需要，預(yù)計(jì)2024年銀行永續(xù)債的凈供給或在2000億元上下，考慮到期等額續(xù)作，永續(xù)債總發(fā)行量或?qū)⒃?700億元上下。此外，二級(jí)資本債總發(fā)行量或?qū)⒃?500億元上下。（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
