MSCI（明晟）8月份的指數(shù)季度調(diào)整將于8月31日收盤后實(shí)施，9月1日生效。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，為減少指數(shù)跟蹤誤差，被動(dòng)型資金通常會(huì)在8月31日調(diào)倉(cāng)。
今年以來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn)，外資亦主動(dòng)加倉(cāng)A股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，北向資金累計(jì)凈流入555.42億元。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在今年剩余時(shí)間內(nèi)，北向資金仍有望繼續(xù)凈流入。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)獲青睞
年內(nèi)已有15家被納入
本次指數(shù)調(diào)整，涉及A股的有MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)和MSCI中國(guó)全股票指數(shù)。其中，MSCI中國(guó)指數(shù)的調(diào)整最受關(guān)注。因?yàn)槟壳皟HMSCI中國(guó)指數(shù)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)體系，一旦股票進(jìn)入MSCI中國(guó)指數(shù)，便意味著進(jìn)入了MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列，有望迎來(lái)大量海外被動(dòng)資金。
具體來(lái)看，MSCI中國(guó)指數(shù)新增7只A股標(biāo)的，同仁堂、招商輪船、派能科技、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、云天化、藏格礦業(yè)，無(wú)A股被剔除。MSCI原則上會(huì)按照流動(dòng)性、公司市值、行業(yè)代表性等要素選股，其中流動(dòng)性是最關(guān)注的指標(biāo)。
“此次MSCI調(diào)整，一定程度上代表著公司市場(chǎng)流動(dòng)性、市值水平、行業(yè)代表性等受到市場(chǎng)的認(rèn)可。”談及公司被納入MSCI中國(guó)指數(shù)，藏格礦業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示。
從行業(yè)來(lái)看，新納入的7只股票中，新能源產(chǎn)業(yè)、化工類公司較多。從業(yè)績(jī)來(lái)看，截至8月30日記者發(fā)稿，7家公司均披露2022年半年報(bào)，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、云天化和招商輪船凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%，分別為11937.16%、438.01%、333.09%、120.48%和105.99%。
“從個(gè)股來(lái)看，MSCI以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，新納入的成分股大多年內(nèi)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，企業(yè)盈利水平較為可觀。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從行業(yè)來(lái)看，首先是新能源行業(yè)，在“雙碳”目標(biāo)下，國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)景氣度較高，隨著政策持續(xù)發(fā)力，行業(yè)景氣度有望延續(xù)；其次是化工行業(yè)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將進(jìn)一步提振上游化工原材料需求，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)上漲，行業(yè)有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。
今年以來(lái)，MSCI持續(xù)納入新能源股，加上8月份新納入的7只，年內(nèi)納入44只A股，其中15只屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，2月份、5月份和8月份均納入5只。
11月10日，MSCI將公布下一輪指數(shù)調(diào)整結(jié)果。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新能源代表了全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向，預(yù)計(jì)會(huì)更加受到市場(chǎng)歡迎。
陳靂預(yù)計(jì)，11月份MSCI或繼續(xù)將部分新能源標(biāo)的納入指數(shù)中。主要原因是，在“雙碳”背景下，我國(guó)新能源行業(yè)正在快速發(fā)展，再加上全球能源危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)峻，新能源產(chǎn)業(yè)行業(yè)有望延續(xù)高增速。
資本市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn)
提振外資信心
今年以來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)外開放不斷推進(jìn)，外資看好中國(guó)市場(chǎng)，持續(xù)買入。高盛全球投資研究部股票策略分析師付思對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管全球地緣政治緊張局勢(shì)加劇，部分投資者對(duì)金融市場(chǎng)脫鉤風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，但中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放趨勢(shì)不改，跨境資產(chǎn)配置需求依然存在。
“今年以來(lái)，滬深港通交投活躍，北向和南向資金凈買入額分別為90億美元和280億美元，表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)亞太區(qū)域市場(chǎng)。”付思預(yù)計(jì)，全年北向和南向資金分別凈買入250億美元和500億美元，這意味著在今年剩余的時(shí)間里，北向和南向凈買入分別將達(dá)到160億美元和220億美元。
今年以來(lái)，為優(yōu)化外資投資環(huán)境，資本市場(chǎng)推出多項(xiàng)改革舉措：2022年1月份，貨銀對(duì)付改革啟動(dòng)，將增強(qiáng)結(jié)算體系安全性；2022年8月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化工作啟動(dòng)，有助于提升交易效率，更好保障交易連續(xù)性。上述改革舉措均有望進(jìn)一步吸引境外資金進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，也是MSCI公開表示提高A股納入因子比例的考慮因素。
自2019年MSCI將A股納入因子提升至20%后，再無(wú)提升。MSCI曾多次表示，進(jìn)一步提升A股納入因子，需要四大問(wèn)題得到完全解決之后，包括風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和衍生品工具的獲取、結(jié)算周期、互聯(lián)互通機(jī)制下的假期安排，以及在互聯(lián)互通機(jī)制下需要形成有效的綜合交易機(jī)制。
今年6月份，MSCI董事總經(jīng)理暨亞太區(qū)研究部主管魏震在接受采訪時(shí)重申上述四點(diǎn)問(wèn)題，在“結(jié)算周期”問(wèn)題上提及“在全球市場(chǎng)范疇下，中國(guó)A股還不是一個(gè)貨銀對(duì)付的市場(chǎng)”，在“假期安排”問(wèn)題上，則表示“有時(shí)A股還在交易，但通過(guò)互聯(lián)互通不能投資A股，這對(duì)投資者而言可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。”目前，兩項(xiàng)改革均在推進(jìn)中。
在“豐富外資對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)管理工具”方面，2021年，港交所上線MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨。
MSCI何時(shí)提升A股納入因子？陳靂表示，短期內(nèi)，提升A股納入因子仍面臨著較大的困難。近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)宣布正式優(yōu)化滬深港通交易日歷，預(yù)計(jì)當(dāng)前無(wú)法交易的天數(shù)將減少一半，更好滿足了境內(nèi)外資金的投資需求。可以看到的是，中國(guó)資本市場(chǎng)改革正不斷深化，隨著以上問(wèn)題逐步解決，MSCI有較大可能性提升A股納入因子。
本報(bào)記者 吳曉璐
