你好，北交所！11月15日，北交所將鳴鑼開市，作為資本市場(chǎng)上的“重頭戲”，北交所速度有目共睹，它的“開門迎客”也令市場(chǎng)期待萬(wàn)分。
首批上市企業(yè)81家
資料圖 中新經(jīng)緯 林堅(jiān) 攝
今日(11月15日)，恒合股份、廣道高新、漢鑫科技等10家公司將于在北交所上市，加之目前新三板精選層企業(yè)為71家，首批北交所上市公司數(shù)量共81家。
以2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，81家北交所企業(yè)平均營(yíng)收6億元，平均凈利潤(rùn)6938萬(wàn)元。其中，營(yíng)收突破1億元的企業(yè)有78家，占比96.3%；凈利潤(rùn)超5000萬(wàn)元的企業(yè)有39家，占比48.15%。
從營(yíng)收規(guī)模看，穎泰生物2020年?duì)I收達(dá)62.25億元，位居第一。從凈利潤(rùn)規(guī)?？?，貝特瑞、連城數(shù)控、同力股份、穎泰生物、長(zhǎng)虹能源等8家公司2020年凈利潤(rùn)過(guò)億。
對(duì)于開市首日上述公司的股價(jià)波動(dòng)，中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云分析，精選層公司在北交所宣布成立之后的幾個(gè)交易日已大幅上漲，估值已到較高水平，此次上市預(yù)計(jì)漲幅不會(huì)過(guò)大。
對(duì)于另外10家公司，董忠云認(rèn)為會(huì)有一定上漲動(dòng)力，但預(yù)計(jì)漲幅有限，且會(huì)出現(xiàn)分化，北交所首日上市個(gè)股較多，投資者選擇空間大，資質(zhì)好、估值偏低的公司預(yù)計(jì)更受歡迎；此外，注冊(cè)制背景下，新股稀缺性下降，投資者打新更加理性。
北交所開市后，什么行業(yè)會(huì)備受青睞？粵開證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔告訴中新經(jīng)緯記者，目前精選層企業(yè)行業(yè)分布主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)、材料、醫(yī)療保健，與工信部披露的“專精特新”名單企業(yè)行業(yè)分布特點(diǎn)相似。
陳夢(mèng)潔表示，從創(chuàng)新層正在申報(bào)精選層的企業(yè)看，行業(yè)分布以制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)北交所上市企業(yè)還將繼續(xù)聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，存在一定的行業(yè)偏好。
“專業(yè)性較強(qiáng)、具有一定特色和優(yōu)勢(shì)、在某一領(lǐng)域深耕和挖掘的企業(yè)比較受北交所支持。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對(duì)中新經(jīng)緯記者稱，一些行業(yè)中規(guī)模不是很大、但處龍頭地位的“隱形冠軍”存較大機(jī)會(huì)。
活躍度有望大幅改善
準(zhǔn)入門檻與投資者參與度、市場(chǎng)流動(dòng)性直接掛鉤。目前，新三板投資者的投資門檻要求分別為基礎(chǔ)層200萬(wàn)元、創(chuàng)新層100萬(wàn)元、精選層100萬(wàn)元，與科創(chuàng)板的50萬(wàn)元門檻相比，新三板依然是高高在上。
對(duì)于北交所個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻設(shè)定為50萬(wàn)元，劉春生認(rèn)為，降低門檻這一過(guò)程非常必要。他提到，如此可加強(qiáng)北交所交易活躍度，上市公司股權(quán)流動(dòng)性也會(huì)增加，對(duì)培養(yǎng)市場(chǎng)成熟度也起到一定作用。“如果門檻過(guò)高，大家都不能參與，北交所上市企業(yè)就達(dá)不到融資目的和目標(biāo)。”
陳夢(mèng)潔表示，降低門檻或使個(gè)人投資者數(shù)量翻倍增長(zhǎng)的同時(shí)，市場(chǎng)活躍度也會(huì)大幅改善。她補(bǔ)充稱，“從數(shù)據(jù)看，截至2020年底新三板個(gè)人投資者戶數(shù)為165.8萬(wàn)戶，這還不包括機(jī)構(gòu)投資者的參與。隨著北交所開市，越來(lái)越多投資機(jī)構(gòu)積極參與到新三板的定增當(dāng)中，貢獻(xiàn)重要的增量資金。”
盡管準(zhǔn)入門檻有所下降，但50萬(wàn)元的“入場(chǎng)費(fèi)”料仍讓部分投資者望而卻步。由此，公募基金或成投資者在北交所“掘金”的另一理想選擇。
依據(jù)北交所相關(guān)制度，被其納入的上市公司符合大多數(shù)公募基金投資范圍，即存量公募基金可直接參與北交所投資。Wind顯示，截至11月11日，已有中信建投基金、華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、大成基金和萬(wàn)家基金等9家公募基金公司上報(bào)了投向北交所市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品，共計(jì)9只。
這些基金均為“兩年定期開放”或“兩年持有期”產(chǎn)品，將以不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例投向北交所市場(chǎng)。這些基金可參與北交所上市股票的戰(zhàn)略配售，也可通過(guò)打新、定增及二級(jí)市場(chǎng)買賣等方式參與北交所投資。
除上述9只公募基金，景順長(zhǎng)城基金、南方基金、招商基金、博時(shí)基金、大成基金、申萬(wàn)菱信基金與鑫元基金等7家基金公司還上報(bào)了主題基金，瞄準(zhǔn)“專精特新”概念。由此，與北交所密不可分的概念基金擴(kuò)容至16只。
應(yīng)更注重風(fēng)險(xiǎn)控制
對(duì)于個(gè)人投資者，北交所要求，首次委托買入北交所股票的投資者，以紙面或電子形式簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中新經(jīng)緯記者表示，北交所多以中小企業(yè)為主，投資者需要注意的是風(fēng)險(xiǎn)略大。
陳夢(mèng)潔也提到，投資者應(yīng)更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制。一方面，北交所上市公司與滬深兩市的公司存在差異，主要以中小企業(yè)為主，業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性不及主板。另外，中小企業(yè)普遍來(lái)說(shuō)抗風(fēng)險(xiǎn)能力與融資能力不及主板的藍(lán)籌公司，因此，從基本面上看風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)會(huì)更大，投資難度以及對(duì)投資者風(fēng)控能力的要求也相對(duì)更高。
劉春生認(rèn)為，北交所新開市，“盤子”還比較小，可能會(huì)有“熱錢”涌入，從而帶來(lái)資本市場(chǎng)波動(dòng)。此外，“專精特新”企業(yè)屬于新上市板塊，或存在被爆炒可能；加之投資者對(duì)這些企業(yè)的性質(zhì)及基本情況還缺少專業(yè)性把握，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。
陳夢(mèng)潔建議，要更加注重風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資目標(biāo)等因素的匹配度。
董忠云提醒投資者，應(yīng)根據(jù)公司的基本情況、財(cái)務(wù)指標(biāo)和行業(yè)特性以及自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎投資，防范過(guò)度炒作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目追高，也要警惕北交所開市對(duì)滬深市場(chǎng)的分流效應(yīng)。(記者：張澍楠 來(lái)源：中新經(jīng)緯APP)
