證券時報記者 安毅
地方資產(chǎn)管理公司（AMC）的掛牌進入一個小高潮。今年以來，已有18家地方AMC注冊成立。此外，陜西、四川兩地正在籌建第二家地方AMC。截至目前，已有包括省級AMC和地市級AMC在內(nèi)的55家地方AMC注冊成立。
地方AMC一直在吸引各類資本關注。不過，隨著不良處置市場的參與者迅速增多，不良債權供不應求的格局日益凸顯。
“許多新進入者幾乎完全沒有投資不良債權的經(jīng)驗，缺乏經(jīng)驗的投資者帶來了這樣的風險，既未能清理問題貸款，還會造成新的損失。”華融資產(chǎn)董事長賴小民近期表示，“他們的行為正在推高拍賣資產(chǎn)的價格，過去3年，新投資者帶來的競爭將不良資產(chǎn)價格推升了至少10%。”
地方AMC已成立55家
談及“壞賬銀行”，首先映入圈內(nèi)人士腦海的，莫過于財政部1998年為剝離國有銀行不良資產(chǎn)而成立的四大資產(chǎn)管理公司：華融資產(chǎn)、信達資產(chǎn)、長城資產(chǎn)和東方資產(chǎn)。
不過在2014年7月，銀監(jiān)會批復了首批可在本省(市)范圍內(nèi)開展金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務的地方AMC，江蘇、浙江、上海、安徽、廣東5個省市一馬當先。此后隨著政策利好及不良資產(chǎn)規(guī)模的增長，地方AMC進入組建高峰期。
截至目前，已有55家地方AMC注冊成立。僅今年以來，就有18家地方AMC完成工商登記。
此外，陜西省第二家省級AMC——長安金融資產(chǎn)管理公司也在籌建中；四川省發(fā)改革出臺的《關于2017年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》也明確，將組建省內(nèi)第二家地方資產(chǎn)管理公司。
目前，我國每個省、直轄市都已成立自己的地方AMC，其中江蘇、上海等13個省市已有兩家地方AMC；廣東、浙江、福建等五省則成立了3個地方AMC。
包括江蘇資產(chǎn)、陜西金資、中原資產(chǎn)、河北資產(chǎn)在內(nèi)的多家省級AMC，還在省內(nèi)與地方政府共同成立地市級AMC，拓展業(yè)務領域。譬如陜西省首家地市級AMC“榆林金資”即由陜西金資與榆林市政府共同設立。
安徽省政府也在今年3月發(fā)文，要求全省各地市加快研究組建或充實地方資產(chǎn)管理公司。截至目前，安徽已有蕪湖、亳州、銅陵、池州等多地掛牌設立地方資產(chǎn)管理公司。這些公司均是地方市政府與安徽國厚資產(chǎn)通過股權合作、委托經(jīng)營等方式合作組建，部分區(qū)縣也步入組建行列。
各路資金爭先入股
從已開業(yè)的地方AMC股東結(jié)構(gòu)看，地方國資多為主導方，包括地方財政、地方國企、地方金控集團等，甚至有不少是由地方國資全資持股。但也有不少地方AMC的股東中有民資股東、上市公司股東、四大AMC及傳統(tǒng)金融機構(gòu)的身影。
事實上，早在首批5家地方AMC中，就有民企股東的身影。其中，安徽國厚資產(chǎn)的民資持股比例約80%，安徽文峰集團董事長李厚文通過合肥博雅商貿(mào)、深圳朗潤集團、蕪湖厚實商貿(mào)三家企業(yè)合計控制安徽國厚資產(chǎn)55.8%股權，為公司實際控制人。值得注意的是，安徽國厚資產(chǎn)注冊地不在合肥，而在蕪湖市一個鎮(zhèn)政府辦公樓里。
之后，湖北、吉林、寧夏、中原、河北、江西、西藏等地的地方AMC多有民資入股。其中，注冊在西藏的海德資管，由民營上市公司海德股份全資持股。海德股份也成為第一只純AMC概念股票。
除海德股份外，還有不少上市公司直接或由其母公司投資入股地方AMC。湖北省資產(chǎn)管理有限公司還在今年3月披露的增資方案中明確表示，擬增加兩家戰(zhàn)略投資者股東，其中擬持有出資比例22.67%的意向投資者需至少控制一家A股上市公司。該公司最新股權結(jié)構(gòu)顯示，上市公司華聞傳媒成功完成投資入股。
四大AMC也在積極參與到地方AMC的組建中。其中，東方資產(chǎn)不僅直接持有蘇州AMC10%股權，還通過子公司“東興投資”入股安徽國厚資產(chǎn)和寧夏順億資產(chǎn)，并通過孫公司“邦信資管”持有寧波AMC34%的股權。
此外，華融資產(chǎn)、信達資產(chǎn)、長城資產(chǎn)分別投資入股兩家地方AMC。
地方AMC的傳統(tǒng)金融機構(gòu)股東中，以信托公司、券商、險企為主，主要原因在于這三類金融企業(yè)在通道業(yè)務及資金支持方面的作用。此外還有地方金交所、省聯(lián)社參與個別地方AMC的發(fā)起設立。上?；煦缤顿Y、宏瓴資本、力鼎資本等知名私募也對地方AMC有所投資。
值得注意的是，多家信托公司、券商資管、基金公司還以LP（有限合伙人）的身份，與其他公司共同設立有限合伙企業(yè)，并完成對地方AMC的投資入股。
當然，也有傳統(tǒng)金融機構(gòu)減少或退出對地方AMC的投資，其中華能貴誠信托就已退出對廣西金控資產(chǎn)管理有限公司的投資。不過該公司還出現(xiàn)在了貴州AMC的股東名單中，以LP的身份投資設立貴州產(chǎn)業(yè)并購投資中心，后者持有貴州AMC20%股權。
