聽信所謂消息和“白馬”故事，追高分眾傳媒(002027.SZ)的投資者，一下子傻眼了。因為有主要股東清倉式減持，6月19日分眾傳媒逼近跌停;此前無論是通過各種渠道向投資者推薦，還是券商發(fā)布報告的力推，資金的抱團都似乎在掩護主要股東出逃。

對于分眾傳媒近日股價走勢，第一財經記者采訪的多位分析人士認為，分眾傳媒在發(fā)布減持利空消息之前的拉升，的確有涉嫌股價操縱的較大的嫌疑。多家券商分析師是否有作出客觀的研究報告，也值得關注，這有待監(jiān)管部門下最終結論;另外，此次分眾傳媒減持的主要是此前參與私有化的股東。

“抱團”拉升后股東減持

分眾傳媒這次把各種投資者都狠狠“耍”了一把，公布減持消息后，19日大跌9.84%，報收13.06元/股。盤后公布的龍虎榜顯示，買入和賣出的前五個席位，分別有三個是機構專用，而有深港通專用席位有1.53億元買入，其中凈買入1.07億元;賣出較多的還包括國泰君安證券寧波彩虹北路證券營業(yè)部，中國銀河證券成都建設路證券營業(yè)部。

公布股東減持消息前，分眾傳媒這一波拉升，從六月初就開始啟動。

“分眾的業(yè)務模式幾乎就是坐著收錢，分眾是真龍頭，A股難得的低估值標的;”6月1日大漲4.89%，以13.51元收盤后，一位看好分眾傳媒的私募人士作出如此陳述，某券商經紀業(yè)務高管則稱，“分眾最核心的能力是對下游的分散廣告位整合統(tǒng)一，然后賣給廣告主，大量的廣告主也形成了對下游的話語權，護城河比較高。”

6月以來，連續(xù)多家券商發(fā)布了看多分眾傳媒的報告，包括華創(chuàng)證券、招商證券、安信證券、中泰證券、國海證券、東吳證券等，都給予分眾傳媒“買入”、“增持”、“強烈推薦”的評級。華創(chuàng)證券則是6月15日剛剛發(fā)布深度研報，并首次給予“買入”評級，標題為“生活圈媒體絕對王者，彰顯傳媒白馬股榮耀”，分眾傳媒次日便公布了巨額減持計劃。

6月16日晚間，分眾傳媒發(fā)布公告稱，持股6.47億股占比7.41%的股東Power Star Holdings (HongKong) Limited，和持股5.91億股占比6.77%的股東Gio2 Hong Kong Holdings Limited，均打算計劃以大宗交易、集中競價或協(xié)議轉讓的方式減持公司股份。兩家公司的減持理由均是為各自公司資金需要，減持期為自公告起3個交易日后6個月內。Power Star公司最高減持不超過總股本的7.41%，Gio2公司最高減持數(shù)量不超過總股本的6.77%。

可見，兩家公司均打算清倉式減持分眾傳媒。分眾傳媒2017年一季度報告顯示，上述兩家公司分別位列分眾傳媒第二和第五大股東;而此前2015年的重組公告顯示，Power Star的股東包括了中信股份(00267.HK)和騰訊控股(00700.HK)等;Gio2的股東受四名自然人唐葵、胡勇敏、莊建與趙辰寧控制。

“沒必要過分恐慌!”某券商傳媒行業(yè)分析師表示，兩家股東是私有化參與股東，于去年底解禁，前期路演溝通中他們的減持，其實市場也有一定認知;另外，分眾傳媒的公告屬于減持新規(guī)下的例行要求披露，如果沒有協(xié)議轉讓，實質6個月每家最多只能減6%。