美圖公司董事長蔡文勝很委屈。近日美圖虧損63億在香港上市的信息刷屏，巨額虧損引來廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。

蔡文勝在朋友圈里表示，美圖虧損“是因為國際會計準(zhǔn)則和美國會計準(zhǔn)則不同造成的。截至2016年6月30日，美圖公司共虧63億元……若扣除優(yōu)先股公允價值虧損的影響，美圖經(jīng)調(diào)整累計虧損為12億元。”

優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種混合型證券，與普通股不同，優(yōu)先股的股息固定，并在分配紅利和剩余財產(chǎn)時具有優(yōu)先權(quán)。同時優(yōu)先股的權(quán)利也受到限制，最主要的是沒有表決權(quán)。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股允許持有人在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股，相當(dāng)于在優(yōu)先股的基礎(chǔ)上加入了“期權(quán)”的設(shè)計，當(dāng)公司經(jīng)營狀況較好時，可以將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股，享受普通股東的權(quán)益，而公司經(jīng)營狀況欠佳時，可以不進行轉(zhuǎn)換，享受固定的股息?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股給予了持有者比較靈活的收益方式選擇。

“優(yōu)先股轉(zhuǎn)普通股要事先約定，轉(zhuǎn)了以后的確不會再公允價值計量了，即沒有損益波動了。”普華永道沈潔說道。

“一些公司在上市前發(fā)行可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股進行境外融資。這些可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可以在公司上市完成后按照約定的比例轉(zhuǎn)換為普通股，其約定價格往往大幅低于上市后的每股發(fā)行價。在會計計量上，國際財務(wù)報告準(zhǔn)則要求將普通股價值與轉(zhuǎn)換價之間的差額計為虧損，這也是很多公司賬面出現(xiàn)由可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股造成巨額虧損的原因。”北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院張亮老師進一步解釋道。

蔡文勝還表示，拿到風(fēng)險投資的公司越成功、估值越高，虧損相應(yīng)就會更高。對此觀點，張亮認為，“可以說可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價值變動只是一種會計處理方式，對公司凈利潤產(chǎn)生的影響其實是一項非現(xiàn)金項目，本質(zhì)上對公司的持續(xù)經(jīng)營不會產(chǎn)生影響。公司的價值應(yīng)根據(jù)未來的收益來進行評估。而當(dāng)公司未來預(yù)期收益良好而造成評估價值增加時，根據(jù)國際會計準(zhǔn)則，確實會造成賬面上可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價值項虧損加大的情況。”

張亮認為：“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股造成的賬面損失不是真正的損失，不會對企業(yè)整體價值造成影響。但是對于其他普通股的購買者來說，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股時會增加總的股數(shù)，類似于定向增發(fā)，相當(dāng)于同樣的企業(yè)整體價值對應(yīng)了更多的股票數(shù)，股權(quán)被進行了稀釋，對普通股的每股價格還是會造成一定影響的。”