*ST廈華將為其頻繁停復(fù)牌付出代價(jià)。3月11日晚間，因?yàn)檎{(diào)整定增方案尚在停牌中的*ST廈華披露公告揭示了一個(gè)頗具戲劇性的變化：公司將終止定增并進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序。自從去年1月停牌籌劃重大資產(chǎn)重組至今，*ST廈華在“重組方案”和“非公開(kāi)發(fā)行方案”之間切換之“自如”，停復(fù)牌之隨意，可謂少見(jiàn)。為此，上交所于3月11日當(dāng)天即向公司下發(fā)監(jiān)管函，明確指出，對(duì)于公司涉嫌籌劃重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行不勤勉盡責(zé)、停牌辦理不審慎等行為，將啟動(dòng)紀(jì)律處分程序，予以嚴(yán)肅處理。

　　3月7日，*ST廈華發(fā)布停牌公告，稱將對(duì)公司2015年9月發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案進(jìn)行調(diào)整，公司將自當(dāng)日起停牌不超過(guò)5個(gè)交易日。而臨近復(fù)牌時(shí)間，公司卻做出了一個(gè)又讓市場(chǎng)咋舌的決定——“擬終止非公開(kāi)發(fā)行，并進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序”。

　　對(duì)于熟悉*ST廈華的投資者而言，其在“定增”與“重組”之間隨意切換已經(jīng)不是第一次了，且最新的公告再一次證明其“善變”，可謂滬深兩市少有?；夭楣?，2015年1月6日，公司申請(qǐng)重大資產(chǎn)重組停牌。根據(jù)后期披露的重組內(nèi)容，其大致方案為：向上海火瀑云計(jì)算機(jī)終端科技有限公司的全體股東購(gòu)買火瀑云股權(quán)，可能采取的方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買資產(chǎn)，同時(shí)將進(jìn)行募集配套資金。由于聲稱收購(gòu)涉及海外核查事項(xiàng)等原因，公司的復(fù)牌日期亦一拖再拖。

　　至去年7月15日，也就是停牌6個(gè)多月后，公司卻突然宣布，因盡職調(diào)查期間發(fā)現(xiàn)“火瀑云”尚未完成“網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營(yíng)許可證”的重新備案等原因，影響重組進(jìn)度，公司決定將重組標(biāo)的更換為杭州愛(ài)財(cái)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。

　　而長(zhǎng)時(shí)間的停牌，標(biāo)的的更換，最終等來(lái)的卻是“重組”變“定增”的結(jié)果。9月8日，停牌接近8個(gè)月后，*ST廈華又宣布，因?yàn)榫凸乐底鲀r(jià)等原因存在分析，決定終止重組。同日，公司決定進(jìn)入定增程序。9月19日，公司終于復(fù)牌并發(fā)布了定增方案，公司將向包括當(dāng)代投資在內(nèi)的多名對(duì)象發(fā)行股份募資不超過(guò)5.06億元，用于收購(gòu)蘋果信息26.5%股權(quán)并對(duì)其增資，同時(shí)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　但是，“折騰”并沒(méi)有就此結(jié)束。12月28日，*ST廈華因擬調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行方案停牌，而數(shù)天之后的2016年1月5日，公司復(fù)牌時(shí)又稱決定不調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行方案。鑒于此，3月7日公司股票再次因擬調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行方案停牌，已分不清是第幾次“出爾反爾”了。直到3月11日，公司收到的問(wèn)詢函又顯示其擬終止非公開(kāi)發(fā)行，并進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序。在前期用一個(gè)定增方案替換了“長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的重組”之后，這一次公司意欲再用“重組”替換“定增”，其“變臉”之突然再一次刷新了投資者的認(rèn)知。

　　為此，監(jiān)管部門亦對(duì)公司表示出高度的關(guān)注。上交所在問(wèn)詢函中明確指出，上市公司重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)對(duì)公司和投資者影響重大，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，審慎決定。*ST廈華近一年來(lái)先后終止重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行，公司股票長(zhǎng)期停牌。為此，上交所要求公司董事會(huì)核實(shí)重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行啟動(dòng)、調(diào)整和終止等事項(xiàng)的具體過(guò)程和主要原因，并提供董事會(huì)勤勉盡責(zé)的事實(shí)依據(jù)，并請(qǐng)重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)。

　　*ST廈華將為其隨意的停復(fù)牌遭到監(jiān)管部門的處分。根據(jù)問(wèn)詢函，上交所對(duì)于公司涉嫌籌劃重大資產(chǎn)重組和非公開(kāi)發(fā)行不勤勉盡責(zé)、停牌辦理不審慎等行為，將啟動(dòng)紀(jì)律處分程序，予以嚴(yán)肅處理。公司需在3月15日之前落實(shí)上述事項(xiàng)，并履行信息披露義務(wù)。