據(jù)外媒報道，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將在11月6日舉行的會議上宣布降息。市場也預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月會議上再次降息。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)前景面臨多重不確定性，歐美央行年內(nèi)仍將繼續(xù)降息。
通脹反彈 工業(yè)疲弱
數(shù)據(jù)顯示，歐美通脹反彈力度超市場預(yù)期，而工業(yè)疲弱局面持續(xù)，給經(jīng)濟(jì)前景投下較大不確定性。
歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的最新通脹數(shù)據(jù)顯示，受食品價格上漲影響，歐元區(qū)10月通脹率按年率計(jì)算為2.0%，高于9月的1.7%，反彈幅度超預(yù)期。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為2.7%。
與此同時，歐洲工業(yè)生產(chǎn)前景依然熱度不足。5月以來，歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）一直顯示經(jīng)濟(jì)不振。
歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”德國印證了歐洲經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。最新公布的德國10月通脹率為2.0%，高于9月的1.6%，表明德國的通脹壓力仍然存在，未來通脹可能繼續(xù)在高位徘徊。德國經(jīng)濟(jì)研究所日前發(fā)布報告說，德國經(jīng)濟(jì)是歐盟的“問題兒童”。制造業(yè)訂單數(shù)量未有起色、投資活動低迷，加之長期的結(jié)構(gòu)性問題，這些都令德國經(jīng)濟(jì)今年面臨衰退風(fēng)險，從而直接影響整個歐盟和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長水平。
美國經(jīng)濟(jì)處于相似情形。美國經(jīng)濟(jì)分析局最新數(shù)據(jù)顯示，9月，剔除波動較大的食品和能源項(xiàng)目后的所謂核心個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（即核心PCE）環(huán)比上漲0.3%，較去年同期上漲2.7%。與經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期相比，核心PCE環(huán)比增幅與預(yù)期相符，但是核心PCE同比增幅則略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期的2.6%。
美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月美國制造業(yè)PMI降至46.5，創(chuàng)2023年7月以來的新低，不及預(yù)期的47.6，低于榮枯分界線。
標(biāo)普全球公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月Markit制造業(yè)PMI終值48.5。標(biāo)普全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆斯表示，美國制造業(yè)連續(xù)第四個月陷入低迷，標(biāo)志著制造業(yè)第四季度開局令人失望。盡管下滑速度有所減緩，但訂單量繼續(xù)以令人擔(dān)憂的速度下降，未售出庫存進(jìn)一步增加，意味著未來幾個月工廠可能將進(jìn)一步減產(chǎn)。
繼續(xù)降息恐難避免
盡管通脹處于小幅反彈態(tài)勢，但歐美央行仍將繼續(xù)實(shí)施降息，防止經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭中斷。歐洲央行10月已經(jīng)進(jìn)行了年內(nèi)的第三次降息。市場預(yù)計(jì)歐洲央行或?qū)⒃?2月會議上再次降息。
分析人士認(rèn)為，歐洲央行貨幣政策的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)從遏制通脹轉(zhuǎn)向應(yīng)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長面臨的挑戰(zhàn)。
歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示，歐元區(qū)通脹率持續(xù)下降帶來積極信號，但居民消費(fèi)并未如預(yù)期般復(fù)蘇，外加地緣政治風(fēng)險和全球貿(mào)易復(fù)蘇緩慢，可能導(dǎo)致物價保持在高位，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險正逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策必須謹(jǐn)慎并逐步實(shí)施，以避免在高度不確定性的情況下出現(xiàn)失誤。
美國《華爾街日報》報道指出，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將在11月6日舉行的會議上宣布，繼續(xù)降息0.25個百分點(diǎn)，主因是通脹繼續(xù)朝著2%的目標(biāo)回落。
報道指出，此前三年的高通脹導(dǎo)致美聯(lián)儲大舉加息后，美聯(lián)儲正試圖確定利率最終應(yīng)該穩(wěn)定在什么水平。雖然美國大選不會影響本周的決定，但下一任總統(tǒng)和國會做出的任何重塑經(jīng)濟(jì)前景的政策調(diào)整都可能改變美聯(lián)儲的利率路徑。
芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示，11月降息25基點(diǎn)的可能性高達(dá)96.1%，12月繼續(xù)降息25基點(diǎn)的可能性也超過70%。
擔(dān)任克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長10年并于今年6月退休的梅斯特爾表示：“我們正進(jìn)入一個新階段：隨著時間的推移，政策將變得不那么具有限制性，這是因?yàn)槊缆?lián)儲對通脹的走向更有信心，相信通脹率將回落至2%。”
經(jīng)濟(jì)面臨多重不確定性
當(dāng)前歐美已進(jìn)入降息軌道，但寬松貨幣政策難以消退經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后勁不足的擔(dān)憂。
歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.4%。盡管歐元區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，但年內(nèi)整體表現(xiàn)低于預(yù)期，前景不容樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體德國經(jīng)濟(jì)三季度實(shí)現(xiàn)0.2%的增長，避免了技術(shù)性衰退，但關(guān)鍵制造業(yè)仍處于低迷狀態(tài)。法國和西班牙在奧運(yùn)會及旅游消費(fèi)驅(qū)動下，經(jīng)濟(jì)分別增長0.4%和0.8%。意大利經(jīng)濟(jì)未見增長。
德國工商總會總經(jīng)理馬丁·萬斯萊本認(rèn)為，德國面對的不僅是周期性危機(jī)，還有頑固的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。德國貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米丁也表示，如果沒有重大政策改變，德國經(jīng)濟(jì)增長將非常低迷。他還將法國經(jīng)濟(jì)增長形容為“曇花一現(xiàn)”。
他說，雖然歐洲央行降息將提振投資，但考慮到工業(yè)產(chǎn)能問題且出口環(huán)境不佳，預(yù)計(jì)降息對提振投資的效果有限。四季度歐元區(qū)GDP增速恐不及三季度表現(xiàn)。
由于經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)低迷，歐洲央行已兩次下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長0.8%，2025年將增長1.3%。
美國勞動力市場和消費(fèi)降溫也成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，10月經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后新增就業(yè)崗位1.2萬個，9月為增加22.3萬個。接受《華爾街日報》調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，受風(fēng)暴和罷工影響，10月就業(yè)崗位將增加10萬個。近期兩場颶風(fēng)可能限制了美國東南部某些地區(qū)的生產(chǎn)。
更令人擔(dān)憂的是，收入增長的進(jìn)一步疲軟可能會在未來幾個月拖累消費(fèi)支出，使經(jīng)濟(jì)更有可能出現(xiàn)放緩。
美國勞動力需求已穩(wěn)步降溫。截至10月的三個月，私營部門平均每月僅新增就業(yè)崗位6.7萬個，為2020年新冠疫情暴發(fā)以來的最低水平。雖然10月失業(yè)率穩(wěn)定在4.1%，但永久性失業(yè)的勞動者比例升至今年以來的最高水平，這是勞動者需求減少的跡象之一。（經(jīng)濟(jì)參考報）
