近段時(shí)間，通脹數(shù)據(jù)持續(xù)攀升令美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息聲緊，進(jìn)而推升全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這不僅給新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)較大壓力，也讓美歐等國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
6月10日，美國(guó)勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1%，同比上漲8.6%，兩項(xiàng)指標(biāo)均超出市場(chǎng)預(yù)期。有分析指出，此次數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)一度對(duì)“通脹觸頂”持樂(lè)觀態(tài)度，然而事與愿違，高企的數(shù)據(jù)加深了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)快速加息的憂(yōu)慮。
美國(guó)快速收緊貨幣政策正在全球推升債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。美元擁有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，其供應(yīng)及利率變化是影響全球債務(wù)的重要因素。在美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致全球流動(dòng)性收緊的情況下，會(huì)引發(fā)融資成本上升、金融環(huán)境緊縮、國(guó)際資本外流等問(wèn)題，新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)成本將大幅上升，獲得新信貸的難度也明顯增加，償債壓力加大，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加劇。同時(shí)，新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，全球債務(wù)規(guī)模急劇上升，尤其是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體情況更加突出。國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃不久前撰文指出，目前大約60%的低收入國(guó)家存在嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題，一些國(guó)家需要進(jìn)行債務(wù)重組。
快速收緊貨幣政策同樣會(huì)加劇美國(guó)自身的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于近年來(lái)美國(guó)當(dāng)局毫無(wú)節(jié)制地使用財(cái)政貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，積累的債務(wù)總額已是天文數(shù)字。今年2月初，美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模突破30萬(wàn)億美元大關(guān)。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行2月上旬發(fā)布的報(bào)告也顯示，受住房和汽車(chē)貸款激增影響，美國(guó)家庭債務(wù)總額在2021年增加了1.02萬(wàn)億美元，已接近16萬(wàn)億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)加息將使美國(guó)政府和家庭的借貸成本快速上升。從政府方面看，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室5月25日發(fā)布測(cè)算報(bào)告顯示，利率上升和債務(wù)增加將導(dǎo)致未來(lái)10年凈利息支出在美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比翻倍，從2022年的1.6%升至2032年的3.3%，遠(yuǎn)高于50年來(lái)2.0%的平均水平。從家庭方面看，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息會(huì)加大美國(guó)消費(fèi)者的債務(wù)成本，使家庭現(xiàn)金流狀況不斷惡化，進(jìn)而遏制消費(fèi)增長(zhǎng)。6月10日，美國(guó)密歇根州立大學(xué)公布初步數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份消費(fèi)者信心指數(shù)為50.2，大大低于市場(chǎng)預(yù)期的58.5和5月份的58.4。這對(duì)一季度已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)可不是什么好兆頭。如果再加上無(wú)法確切統(tǒng)計(jì)的企業(yè)債務(wù)，不難看出美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在迅速加大。
歐洲的債務(wù)問(wèn)題同樣不小。高通脹壓力下，歐洲央行6月9日宣布，決定自7月1日起停止凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，并計(jì)劃在7月份將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐洲央行從2014年6月進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，如今歐洲央行的主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別維持在0.00%、0.25%和負(fù)0.50%。有分析指出，這種利率環(huán)境讓一些政府、企業(yè)和家庭習(xí)以為常，歐洲一些國(guó)家的政府債務(wù)水平卻像“堰塞湖”一般處在令人擔(dān)憂(yōu)的高位，如果歐洲啟動(dòng)加息，那些債務(wù)水平高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢的國(guó)家發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性不小。
美歐面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅威脅其自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也會(huì)給世界帶來(lái)負(fù)面外溢效應(yīng)。有分析指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將引起全球外需下滑、削弱美元儲(chǔ)備資產(chǎn)安全性、加劇全球金融動(dòng)蕩等。上周，世界銀行和經(jīng)合組織將今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別大幅下調(diào)至2.9%和3%左右。
面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，世界需要更務(wù)實(shí)的協(xié)調(diào)與合作。6月9日舉行的金磚國(guó)家第12次經(jīng)貿(mào)部長(zhǎng)會(huì)議上，部長(zhǎng)們一致同意加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易投資與可持續(xù)發(fā)展、供應(yīng)鏈、多邊貿(mào)易體制等領(lǐng)域合作。與美歐頻頻傳出的壞消息相比，這應(yīng)當(dāng)是上周世界經(jīng)濟(jì)中為數(shù)不多的一抹亮色。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 ?。?/p>
