6月13日，中國人民銀行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.90%，較前日下降10個基點。這也是近10個月以來的首次下調(diào)。專家認(rèn)為，此舉略超預(yù)期，但也在情理之中，當(dāng)前經(jīng)濟偏弱，總需求不足，調(diào)降政策利率將有助于改善融資需求，引導(dǎo)市場預(yù)期，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　“今年以來，我國宏觀經(jīng)濟雖然有所恢復(fù)，但恢復(fù)的態(tài)勢并不穩(wěn)固，經(jīng)營主體信心和預(yù)期仍然較弱，部分中小微企業(yè)尚未走出困境。從物價水平看，5月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比僅上漲0.2%，繼續(xù)低于市場預(yù)期。在這種情況下，政策利率有所下降，具有必要性、緊迫性，時機已經(jīng)成熟。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7天期逆回購操作利率是短端政策利率，本次下調(diào)背后有兩個原因：一是二季度以來經(jīng)濟修復(fù)力度穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱勢頭，需要穩(wěn)增長政策適時發(fā)力。本次政策利率下調(diào)，疊加近期銀行存款利率調(diào)降，將有效帶動企業(yè)和居民實際貸款利率下行，進而刺激信貸需求，推動消費和投資提速。更為重要的是，本次政策利率下調(diào)，釋放了明確的穩(wěn)增長信號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。二是近期物價水平明顯偏低，這為適度下調(diào)政策利率提供了空間。

　　“下調(diào)逆回購中標(biāo)利率釋放出更多政策信號，以穩(wěn)定市場預(yù)期、加強逆周期調(diào)節(jié)、促進金融機構(gòu)繼續(xù)讓利實體經(jīng)濟，推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降，為經(jīng)濟復(fù)蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣認(rèn)為，央行下調(diào)逆回購利率，商業(yè)銀行向央行融入的短期資金成本下降，有助于降低銀行整體負(fù)債成本，并向?qū)嶓w部門貸款成本正向傳導(dǎo)。

　　近日，中國人民銀行行長易綱赴上海調(diào)研金融支持實體經(jīng)濟和促進高質(zhì)量發(fā)展工作時表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，繼續(xù)精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟，促進充分就業(yè)，維護幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，推動實體經(jīng)濟綜合融資成本穩(wěn)中有降，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　本次政策利率下調(diào)再次表明，在國內(nèi)與海外物價形勢存在根本差異，近期人民幣出現(xiàn)一定貶值走勢的背景下，國內(nèi)貨幣政策具有很強的獨立性。從根本而言，本次政策利率下調(diào)將有效提振市場信心，推動下半年宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇力度進一步增強，進而夯實人民幣穩(wěn)健運行基礎(chǔ)。接下來，人民幣因本次政策利率下調(diào)而持續(xù)貶值的可能性不大。 （經(jīng)濟日報記者：姚 進）