記者 周尚伃
經(jīng)歷了三周的推遲，明日，首創(chuàng)證券即將開啟打新模式，距離成為第42家A股上市券商僅有一步之遙。
今年以來，證券行業(yè)開啟了中小券商密集沖刺A股IPO之路，東莞證券、信達(dá)證券、首創(chuàng)證券3家券商相繼過會(huì)，A股上市券商的規(guī)模也有望持續(xù)擴(kuò)容。
首創(chuàng)證券13日啟動(dòng)
網(wǎng)上申購(gòu)
今年9月份，IPO過會(huì)的首創(chuàng)證券先于東莞證券及信達(dá)證券拿到了監(jiān)管批文并開啟發(fā)行流程，然而就在投資者準(zhǔn)備參與首創(chuàng)證券打新之際，11月21日，首創(chuàng)證券發(fā)布了首次公開發(fā)行股票推遲發(fā)行公告，原本定為11月22日的網(wǎng)上申購(gòu)日期推遲為12月13日，并于12月12日舉行網(wǎng)上路演。
首創(chuàng)證券推遲發(fā)行的原因與其市盈率有關(guān)。首創(chuàng)證券本次的發(fā)行價(jià)格為7.07元/股，對(duì)應(yīng)的2021年攤薄后扣非市盈率為22.98倍，高于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率（截至2022年11月16日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為13.86倍），存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價(jià)下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)規(guī)定，首創(chuàng)證券和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）需在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，每周至少發(fā)布一次，首創(chuàng)證券的發(fā)行申購(gòu)日因此順延了三周。同時(shí)，首創(chuàng)證券選取了主營(yíng)業(yè)務(wù)與其相近的第一創(chuàng)業(yè)、紅塔證券、南京證券、國(guó)聯(lián)證券等7家上市券商進(jìn)行對(duì)比，列出這7家上市券商2021年的平均市盈率為39.82倍。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，自1994年首家券商登陸A股至今，41只券商股并未出現(xiàn)上市首日股價(jià)即“破發(fā)”的現(xiàn)象。不過，首創(chuàng)證券表示，投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注定價(jià)市場(chǎng)化蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素，知曉股票上市后可能跌破發(fā)行價(jià)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化價(jià)值投資理念，避免盲目炒作，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）均無法保證股票上市后不會(huì)跌破發(fā)行價(jià)格。
需要注意的是，中小券商的IPO之路并非一帆風(fēng)順，目前除了首創(chuàng)證券外，今年2月份就已過會(huì)的東莞證券至今仍在等待證監(jiān)會(huì)批復(fù)。6月份過會(huì)的信達(dá)證券則于12月1日更新了招股書。
目前，還在排隊(duì)的擬上市券商包括渤海證券、財(cái)信證券、開源證券、華寶證券。其中，11月18日，財(cái)信證券收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見，涉及問題共計(jì)41條，包括設(shè)立出資、股權(quán)質(zhì)押、資管業(yè)務(wù)合規(guī)性、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、行政處罰及監(jiān)管措施等。
中小券商
密集沖刺IPO
作為資本密集型行業(yè)，資本的雄厚程度決定了券商業(yè)務(wù)拓展的速度。監(jiān)管政策也一直支持、鼓勵(lì)券商進(jìn)一步補(bǔ)充資本，提升資本實(shí)力，在多重競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍，實(shí)現(xiàn)差異化、特色化發(fā)展。
今年IPO過會(huì)的三家券商及4家擬IPO券商均為“小而美”的中小券商，由于受限于資本規(guī)模，在行業(yè)內(nèi)的整體排名并不突出，而特色化發(fā)展有望成為中小券商未來的破局之路。首創(chuàng)證券在招股書中就提到，部分中小型證券公司通過在細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力與局部資源優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)充大型證券公司的功能缺失，在專業(yè)化、差異化、特色化探索中取得了較好的成果。
2022年以來，首創(chuàng)證券積極發(fā)展資管業(yè)務(wù)，提升主動(dòng)管理能力，并迅速成為其優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)之一。2022年上半年，首創(chuàng)證券資管業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占比高達(dá)42.12%。2022年6月末，首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金凈值為1032.32億元，較2021年6月末增加24.01%。首創(chuàng)證券今年以來的集合資管產(chǎn)品備案數(shù)量暫列行業(yè)第一。
同時(shí)，首創(chuàng)證券披露了其2022年度的業(yè)績(jī)預(yù)告。首創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2022年度的營(yíng)業(yè)收入約為16.54億元至17.81億元，較上年同期變動(dòng)幅度約為-21.75%至-15.74%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為6.37億元至6.91億元，較上年同期變動(dòng)幅度約為-25.86%至-19.51%。
