虎年開(kāi)市以來(lái)，被稱為“鋰電茅”的寧德時(shí)代股價(jià)可謂“跌跌不休”，5個(gè)交易日4個(gè)交易日在跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日收盤(pán)，寧德時(shí)代報(bào)489.99元/股，下跌5.43%，換手率為1.18%，本周累計(jì)下跌17.32%。
正當(dāng)市場(chǎng)傳言不斷，紛紛猜測(cè)鋰電巨頭股價(jià)下跌原因之時(shí)，首創(chuàng)證券發(fā)出了一份唱空寧德時(shí)代的研報(bào)，稱寧德時(shí)代未來(lái)仍有20%下跌空間，建議逢高出貨。瑞銀則認(rèn)為，寧德時(shí)代近期的下跌，是由成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向價(jià)值股的板塊輪動(dòng)中，創(chuàng)業(yè)板Beta值修正所致，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代2022財(cái)年共識(shí)盈利預(yù)測(cè)有很大的上修余地。多位基金人士表示，對(duì)新能源行業(yè)投資不必過(guò)于悲觀。
市場(chǎng)情緒波動(dòng)大
從盤(pán)面上看，寧德時(shí)代股價(jià)近兩年大幅上漲，2020年股價(jià)累計(jì)漲幅為230.49%，2021年累計(jì)漲幅為67.55%。機(jī)構(gòu)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年寧德時(shí)代全球電池裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6%，連續(xù)五年位列全球第一。
2021年12月3日，寧德時(shí)代股價(jià)迎來(lái)了上市以來(lái)的高光時(shí)刻，最高點(diǎn)一度達(dá)到692元/股，但隨后開(kāi)啟下跌趨勢(shì)。截至2022年2月11日，寧德時(shí)代股價(jià)較高點(diǎn)下跌近30%，2022年以來(lái)股價(jià)回調(diào)16.67%。作為創(chuàng)業(yè)板的重要權(quán)重股，受寧德時(shí)代股價(jià)大跌影響，虎年以來(lái)的5個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌5.59%。
首創(chuàng)證券在研報(bào)中表示，2021年貴州茅臺(tái)的走勢(shì)與2022年寧德時(shí)代的走勢(shì)有較強(qiáng)相似性，都是最熱門(mén)賽道的行業(yè)龍頭、被機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可且重倉(cāng)、業(yè)績(jī)?cè)鏊偃匀粡?qiáng)勁、還沒(méi)有出現(xiàn)增速不足問(wèn)題。
首創(chuàng)證券認(rèn)為，從短期市場(chǎng)情緒角度分析寧德時(shí)代的未來(lái)漲跌，可以參考貴州茅臺(tái)在2021年的股價(jià)走勢(shì)。通過(guò)擬合判斷寧德時(shí)代的調(diào)整可能并未結(jié)束，未來(lái)可能仍有20%下跌空間。
資料顯示，截至2021年9月30日，寧德時(shí)代股東戶數(shù)為13.4萬(wàn)戶。前十大股東中，高瓴資本、深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)、湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙企連續(xù)在2021年第二季度、第三季度對(duì)寧德時(shí)代進(jìn)行了減持。
“寧王”基本面向好
近期關(guān)于寧德時(shí)代股價(jià)大跌的市場(chǎng)傳言不斷。針對(duì)“寧德時(shí)代正在美國(guó)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，咨詢其被美國(guó)制裁的可能性”的網(wǎng)絡(luò)消息，寧德時(shí)代向中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者回應(yīng)稱，為不實(shí)信息。
另有傳聞稱，有大資金贖回中歐基金管理公司基金經(jīng)理葛蘭的產(chǎn)品，“葛蘭被贖回400億元，主要在賣(mài)新能源、風(fēng)光，他們?cè)诟呶桓懔撕芏?lsquo;寧王’。葛蘭的幾只全行業(yè)基金買(mǎi)了70%新能源。”對(duì)此，中歐基金表示，網(wǎng)傳“大額贖回”為不實(shí)消息，請(qǐng)勿輕信謠言。
瑞銀表示，依舊看好寧德時(shí)代基本面，其近期更新的基本面數(shù)據(jù)好于預(yù)期，2021財(cái)年收益數(shù)據(jù)比市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期高出30%-40%。
寧德時(shí)代披露的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為140億元-165億元，同比增長(zhǎng)150.75%-195.52%。這是寧德時(shí)代2018年上市以來(lái)的最高凈利潤(rùn)水平。其中，2021年四季度凈利預(yù)計(jì)為62.49億元-87.49億元，相當(dāng)于前三季度的凈利潤(rùn)總和，環(huán)比大增91%-167%。
此前，多家機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代2021年盈利預(yù)測(cè)均值為112.3億元，同比增速為101.14%。這也意味著，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。
瑞銀指出，公司管理層將強(qiáng)勁收益歸因于電動(dòng)汽車(chē)的加速普及、新容量電池的推出以及運(yùn)行成本的控制費(fèi)用比率下降。盡管存在一些一次性項(xiàng)目，瑞銀仍預(yù)計(jì)，寧德時(shí)代2022財(cái)年共識(shí)盈利預(yù)測(cè)有很大的上修余地。
對(duì)新能源行業(yè)不必太悲觀
對(duì)于新能源龍頭股的表現(xiàn)，某百億私募表示，其已經(jīng)降低了鋰電、新能源車(chē)等熱門(mén)賽道配置比例，但未來(lái)可能會(huì)關(guān)注一些被殺估值的龍頭公司。“新能源車(chē)、鋰電池等熱門(mén)賽道板塊去年漲幅較大后，考慮到賽道擁擠，加上2022年增速相比2021年可能下調(diào)，因此降低了配置。不過(guò)，其中一些公司的估值已經(jīng)被殺得很低，未來(lái)我們也可能逐漸關(guān)注一些龍頭公司，但不會(huì)超配。”他表示。
不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，部分新能源個(gè)股估值已經(jīng)具有一定性價(jià)比，可以在調(diào)整中逐漸增加配置。某公募基金經(jīng)理表示，已經(jīng)在加倉(cāng)新能源。某公募基金人士透露：“我們判斷藍(lán)籌這輪上漲最多持續(xù)到4月份，長(zhǎng)期主線仍然是新能源。目前，公司內(nèi)部對(duì)市場(chǎng)存在分歧，但卻一致認(rèn)為新能源有確定性機(jī)會(huì)。”
華夏基金高級(jí)策略分析師魏威在中國(guó)證券報(bào)直播間表示，受到外圍流動(dòng)性的壓制及市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)嚴(yán)苛的預(yù)期，新能源板塊近期出現(xiàn)回調(diào)。但是他判斷，新能源今年的業(yè)績(jī)大概率具有優(yōu)勢(shì)。“近期在市場(chǎng)調(diào)整當(dāng)中，我們的很多組合都在增加對(duì)新能源的配置，因?yàn)槲覀冇X(jué)得現(xiàn)在是一個(gè)性價(jià)比相對(duì)不錯(cuò)的配置點(diǎn)。從全年來(lái)看，不要對(duì)新能源過(guò)度悲觀。從基本面看，今年全球的新能源車(chē)滲透率都在高速提升。展望今明兩年，很多新能源公司的估值大概率低于35倍甚至25倍，對(duì)于制造業(yè)公司而言極具性價(jià)比。新能源的拐點(diǎn)正在臨近，景氣度全年仍然占優(yōu)。”不過(guò)，他也表示，受到高估值影響，新能源板塊的波動(dòng)會(huì)比較大，需要謹(jǐn)慎挑選個(gè)股，并非所有新能源的公司都會(huì)增長(zhǎng)。
