近日，多個(gè)部委密集部署2022年穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策。專(zhuān)家表示，2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將來(lái)自以科技創(chuàng)新為核心的制造業(yè)投資、加速增長(zhǎng)的基建投資、逐漸復(fù)蘇的消費(fèi)及持續(xù)向好的出口。積極的財(cái)政政策將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，貨幣政策將配合財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力。

    新基建成看點(diǎn)

    近日，多個(gè)部委就穩(wěn)投資作出部署，基建投資尤其是新基建成為重點(diǎn)之一。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2022年基建投資將有效發(fā)揮引領(lǐng)作用。

    全國(guó)財(cái)政工作視頻會(huì)議指出，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，發(fā)揮政府投資引導(dǎo)帶動(dòng)作用。全國(guó)交通運(yùn)輸工作會(huì)議提出，加快建設(shè)高質(zhì)量綜合立體交通網(wǎng)，著力提高交通運(yùn)輸服務(wù)供給質(zhì)量。全國(guó)能源工作會(huì)議指出，加快能源綠色低碳發(fā)展。加強(qiáng)政策措施保障，加快實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)，積極安全有序發(fā)展核電，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，持續(xù)推進(jìn)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察整改。

    國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示，基礎(chǔ)建設(shè)是未來(lái)一段時(shí)間穩(wěn)增長(zhǎng)的重中之重?；▽⑹抢瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。傳統(tǒng)基建關(guān)注電力、交通、水利、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域，新基建關(guān)注新能源與信息基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

    東興證券策略首席分析師林莎預(yù)計(jì)，2022年新基建投資規(guī)模為2.5萬(wàn)億至3萬(wàn)億元，有望拉動(dòng)全年基建增速0.4至0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    除基建投資外，制造業(yè)投資、消費(fèi)、出口也有不少看點(diǎn)。比如，全國(guó)商務(wù)工作電視電話會(huì)議明確，提升傳統(tǒng)消費(fèi)能級(jí)，加快新型消費(fèi)發(fā)展，辦好消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)，補(bǔ)齊城鄉(xiāng)流通短板，加快建設(shè)現(xiàn)代流通體系，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

    財(cái)政政策發(fā)力

    分析人士認(rèn)為，近期，宏觀政策取向充分體現(xiàn)政策重心向穩(wěn)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變。尤其是從2021年12月開(kāi)始，穩(wěn)增長(zhǎng)政策已開(kāi)始發(fā)力見(jiàn)效，穩(wěn)定內(nèi)需。

    光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力的表現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)增速保持穩(wěn)步回升，多地發(fā)放消費(fèi)券刺激居民消費(fèi)，以及新冠肺炎疫情反復(fù)對(duì)消費(fèi)影響邊際減弱。

    其中，在財(cái)政政策方面，財(cái)政部透露向各地提前下達(dá)2022年新增專(zhuān)項(xiàng)債限額1.46萬(wàn)億元。

    全國(guó)財(cái)政工作視頻會(huì)議指出，2022年的重點(diǎn)工作包括加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)主體支持，加大政策實(shí)施力度。嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，確保減稅降費(fèi)政策紅利落地。加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)紓困幫扶，實(shí)施普惠金融發(fā)展示范區(qū)獎(jiǎng)補(bǔ)政策，繼續(xù)實(shí)行小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎(jiǎng)補(bǔ)，新增支持一批國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)；充分挖掘國(guó)內(nèi)需求潛力，發(fā)揮財(cái)政穩(wěn)投資促消費(fèi)作用；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線等。

    在董琦看來(lái)，財(cái)政支持穩(wěn)增長(zhǎng)的對(duì)象將是科技制造、中小微企業(yè)等。此外，全國(guó)財(cái)政工作視頻會(huì)議提出，優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)，推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)。董琦說(shuō)，結(jié)合減稅降費(fèi)新政策，財(cái)政政策對(duì)投資和消費(fèi)均會(huì)有不小的促進(jìn)作用。在專(zhuān)項(xiàng)債方面，提前下達(dá)額度如果在2022年一季度發(fā)行使用，對(duì)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、促進(jìn)社融增速企穩(wěn)均將形成有力支撐。

    中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，財(cái)政政策在微觀經(jīng)濟(jì)效率改善層面，如支持產(chǎn)業(yè)和與企業(yè)成長(zhǎng)相關(guān)的稅收減免、補(bǔ)貼等措施，還存在很大空間。

    貨幣政策助力

    貨幣政策方面，人民銀行于去年12月降準(zhǔn)并加大了流動(dòng)性投放量，整體資金成本穩(wěn)定在較低水平。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策首要目標(biāo)已切換至穩(wěn)增長(zhǎng)。政策工具方面，預(yù)計(jì)2022年一季度仍有小幅降息概率，觀察政策利率下調(diào)的前瞻性指標(biāo)仍是銀行間市場(chǎng)存款類(lèi)機(jī)構(gòu)7天期回購(gòu)利率（DR007），降息核心目的仍在于降成本及穩(wěn)增長(zhǎng)。

    “2022年貨幣政策相關(guān)工作將是配合財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力，助力基建投資開(kāi)展。”董琦認(rèn)為，上半年仍是降息降準(zhǔn)窗口期，大概率還會(huì)有一次降準(zhǔn)，不排除調(diào)降中期借貸便利（MLF），進(jìn)而調(diào)降1年期和5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的可能性。

    人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)鋒日前表示，2022年，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動(dòng)有為，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕。增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”、精準(zhǔn)發(fā)力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度。(中國(guó)證券報(bào))