在保險資金看來，宏觀調(diào)控雖將穩(wěn)增長放在更重要的位置，但降準、降息等政策仍難以抵擋轉(zhuǎn)型背景下的經(jīng)濟增速下滑。因此，在如是預(yù)判下，他們的權(quán)益投資將維持現(xiàn)有倉位，以調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)為主。
根據(jù)一家大型保險機構(gòu)投資部的分析，結(jié)合市場數(shù)據(jù)及他們的綜合調(diào)研來看，目前影響市場的不利因素較多，包括投資作為促使經(jīng)濟企穩(wěn)回升的最關(guān)鍵力量，由于中長期貸款投放沒有上升，投資能否回升仍存較大不確定性；同時，受制于房價等反彈壓力，貨幣信貸增速較難明顯提速；融資、產(chǎn)業(yè)資本凈減持持續(xù)增加市場供給，二級市場資金持續(xù)外流，市場風(fēng)險偏好降低，而非金融企業(yè)盈利的底部可能后移等。
“目前，國內(nèi)外所面臨的經(jīng)濟形勢有所不同。”一家保險資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理分析說，國際局勢稍有緩和，得益于多國央行寬松貨幣政策和美國較好的經(jīng)濟及就業(yè)數(shù)據(jù)，市場風(fēng)險偏好情緒增強，歐美市場上漲趨勢有望延續(xù)。
“而國內(nèi)通脹前景相對穩(wěn)定，政策保增長基調(diào)明確，但經(jīng)濟基本面仍有較大不確定性，經(jīng)濟增速放緩態(tài)勢尚未明確扭轉(zhuǎn)，短期內(nèi)市場對企業(yè)盈利和經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍存憂慮，股市或難現(xiàn)趨勢性反彈機會?！币虼?，上述投資經(jīng)理認為，后市需重點關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和相關(guān)政策會議，投資心態(tài)上應(yīng)保持謹慎。
雖然整體情緒較為謹慎，但多位受訪保險機構(gòu)的權(quán)益投資經(jīng)理告訴記者，根據(jù)他們實地調(diào)研的反饋信息來看，估值偏低、景氣上升的少數(shù)細分行業(yè)，可能仍然會成為資金追捧的熱點。短期來看，種子行業(yè)、LED照明等行業(yè)都存在一些投資機會。
在固定收益方面，作為債市大戶之一的保險資金，對于下階段債市走勢的看法是：可能伴隨經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化相應(yīng)波動，由于經(jīng)濟基本面逐漸好轉(zhuǎn)可能較為緩慢，加之未來的貨幣寬松力度也或?qū)⑷跤谑袌鲱A(yù)期，對債市繼續(xù)上行的支持有限。
多位保險機構(gòu)債券投資人士告訴記者，在目前債券市場高位震蕩期，需特別關(guān)注流動性管理，尤其要關(guān)注一旦出現(xiàn)超預(yù)期事件，低等級、長久期債券品種的流動性變化。信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及供求關(guān)系變化可能導(dǎo)致品種表現(xiàn)分化?！拔覀兊膫顿Y經(jīng)理在權(quán)益類操作上，將繼續(xù)保持穩(wěn)健風(fēng)格，重點調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，力爭把握市場輪動風(fēng)格和節(jié)奏。延續(xù)前期思路，在控制久期和倉位的同時兼顧品種調(diào)整?！?來源：上海證券報)
