齊為群  山東大學(xué)（威海）全球勝任力研究院助理研究員

自從拜登政府上臺(tái)以來(lái)，其首要任務(wù)便是應(yīng)對(duì)新冠疫情與恢復(fù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。為此拜登政府推出了1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，此次數(shù)額遠(yuǎn)超2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期推出的7000多億美元刺激計(jì)劃。

拜登政府的美國(guó)救助計(jì)劃中，約4000億美元將用于抗擊疫情；約1萬(wàn)億美元將為美國(guó)家庭提供經(jīng)濟(jì)紓困；約4400億美元為小企業(yè)、州和地方政府等提供援助。目前美國(guó)勞動(dòng)參與率持續(xù)下降，可以說(shuō)，此舉更多的是為了應(yīng)對(duì)美國(guó)日益增長(zhǎng)的失業(yè)率。2021年1月新增就業(yè)僅4.9萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于10萬(wàn)人的預(yù)期。而從2020年2月至今，已經(jīng)有1000萬(wàn)美國(guó)人退出了勞動(dòng)力市場(chǎng)。

而事實(shí)上，當(dāng)前美國(guó)政府正陷入巨大的財(cái)政赤字，已經(jīng)沒(méi)有足夠的資金來(lái)執(zhí)行這項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃。2020財(cái)年美國(guó)的聯(lián)邦財(cái)政赤字為3.132萬(wàn)億美元，占美國(guó)GDP的比重高達(dá)14.9%，這個(gè)數(shù)據(jù)是美國(guó)二戰(zhàn)以來(lái)最高財(cái)政赤字。聯(lián)邦政府負(fù)債總額也已達(dá)到27.4萬(wàn)億，占美國(guó)GDP的102%。有美國(guó)智庫(kù)報(bào)告指出，到2051年，美國(guó)公共債務(wù)將占其GDP的202%。也就是說(shuō)，債務(wù)將會(huì)占據(jù)GDP的兩倍。

沒(méi)有足夠的資金，拜登政府采取的措施只能是大量印錢，而美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)對(duì)此表示了支持。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，并不擔(dān)心過(guò)度通脹的狀況發(fā)生，將推行寬松的貨幣政策，以配合更大的財(cái)政刺激計(jì)劃，維持較低的利率水平。

未來(lái)，1.9萬(wàn)億美元不僅要流向美國(guó)的家庭與企業(yè)，也將會(huì)通過(guò)貨幣兌換、外匯儲(chǔ)備等方式流向其他國(guó)家。世界各國(guó)的貨幣將會(huì)跟隨美元一起貶值，增發(fā)國(guó)債，以平衡匯率穩(wěn)定。而后果是會(huì)造成對(duì)各國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，貨幣泛濫與投機(jī)行為將會(huì)不斷發(fā)生，物價(jià)飛漲，有可能會(huì)再次出現(xiàn)08年金融危機(jī)以及98年亞洲金融危機(jī)的情景?？梢哉f(shuō)，這是美元對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的“收割”。

對(duì)于1.9萬(wàn)億美元可能造成的壓力，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹(shù)清表達(dá)了自己的擔(dān)憂，警惕國(guó)外金融資產(chǎn)泡沫會(huì)有破裂的一天。這種現(xiàn)金放閘看似是能夠提升民眾福利，卻和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背道而馳。郭樹(shù)清還表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他國(guó)家相連，流入中國(guó)的外國(guó)資本會(huì)明顯增加，不過(guò)外資的規(guī)模和速度還是在可控范圍內(nèi)，央行將在未來(lái)資本流動(dòng)越來(lái)越開(kāi)放的同時(shí)維持國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

之所以中國(guó)有這樣的底氣，是因?yàn)楫?dāng)前中國(guó)已經(jīng)基本控制住了新冠疫情，經(jīng)濟(jì)也實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)。2020年一季度時(shí)，中國(guó)的GDP同比下降了6.8%，二季度就出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，同比增長(zhǎng)了3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%，四季度增長(zhǎng)了6.5%，全年增長(zhǎng)2.3%。成為2020年世界上經(jīng)濟(jì)總量保持正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，中國(guó)當(dāng)前通脹水平處于低位，貨幣政策也將逐漸回歸常態(tài)，以穩(wěn)健為主，是全球唯一在收緊貨幣政策的國(guó)家。2月18日，中央人民銀行凈回籠資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2600億元人民幣。

這種穩(wěn)健的貨幣政策有利于控制美國(guó)1.9萬(wàn)億財(cái)政刺激計(jì)劃可能引發(fā)的輸入性通脹。當(dāng)然也應(yīng)該平衡人民幣與美元的匯率，防止美元貶值帶來(lái)的對(duì)中國(guó)進(jìn)出口的負(fù)面影響。當(dāng)前中國(guó)仍舊有32165億美元的外匯儲(chǔ)備，這意味著中國(guó)對(duì)美元放閘有一定的應(yīng)對(duì)空間。

可以說(shuō)，盡管這1.9萬(wàn)億美元涌向市場(chǎng)可能會(huì)帶來(lái)通脹與外匯匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，外匯儲(chǔ)備充足，以及中國(guó)貨幣政策的持續(xù)穩(wěn)定，將是中國(guó)應(yīng)對(duì)美元放閘的底氣。