【延伸閱讀】金參考｜連番“折騰”，特朗普正在觸動美元體系根基

參考消息網(wǎng)12月26日報道 剛剛過去的平安夜里，美國股市延續(xù)了之前一周的跌勢。三大股指跌幅均超過2%，其中標準普爾500指數(shù)正式跌入了技術性熊市。美股近期的波動與一系列事件有關，包括美聯(lián)儲年內第四次加息、“政府關門”危機等，但其中最重要的因素還是特朗普有意開除美聯(lián)儲主席鮑威爾引發(fā)的風波。這一事件余波未了，很可能給特朗普的執(zhí)政帶來不亞于“通俄門”的沖擊。

在經(jīng)歷這一番“折騰”之后，美國在金融領域稱霸全球的重要武器——美元體系的根基也正被觸動。

解雇鮑威爾，特朗普認為他可以

現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾是特朗普自己的選擇。2017年底，特朗普打破傳統(tǒng)不再支持前任美聯(lián)儲主席耶倫完成第二個任期，任命了有共和黨背景的鮑威爾取而代之。特朗普希望借此增加對美聯(lián)儲貨幣政策的影響，輔佐其經(jīng)濟政策。

但是，鮑威爾上任后并沒有理會特朗普的諸多抱怨，繼續(xù)按計劃推進加息、縮表等回收流動性的政策，這造成了鮑威爾與特朗普之間的矛盾。年底美聯(lián)儲第四次加息之前，特朗普曾經(jīng)多次在推特山隔空喊話，警告美聯(lián)儲不要繼續(xù)加息，但這并未改變鮑威爾的決心。

加息后，兩人矛盾的性質發(fā)生變化。22日，有美國媒體爆出特朗普正在詢問幕僚是否有權解雇鮑威爾，此事馬上成為了美國國內的焦點。為了平息輿論，白宮發(fā)言人、財長姆努欽先后公開就此澄清，表態(tài)特朗普無意解雇鮑威爾。但是，特朗普并未就此善罷甘休。平安夜里，特朗普再次就美聯(lián)儲發(fā)布推文，稱“美聯(lián)儲是當前美國經(jīng)濟的唯一問題”。這再次加劇了市場對于特朗普會直接干預美聯(lián)儲決策的擔憂，引發(fā)了市場的劇烈拋售。

在特朗普看來，作為美國總統(tǒng)，他有權就美國政府的人事做出任何決定。上任至今，特朗普已經(jīng)開除了多個閣員，包括國務卿蒂勒森、司法部長塞申斯等。但在外界看來，美聯(lián)儲是一個類似于最高法院的獨立機構，雖然總統(tǒng)有權提名理事和主席人選，但無權解除任何一人職位。

在法律層面上，美聯(lián)儲留下了一個含糊的例外規(guī)定，即總統(tǒng)雖然不能直接解除美聯(lián)儲主席職位，但可在“特定原因下”縮短美聯(lián)儲理事的任期。這意味著總統(tǒng)理論上可以通過縮短美聯(lián)儲主席任期的方式逼迫其辭職。這一例外條款的存在使得此事仍存在很大的不確定性。

特朗普正在觸動美元體系根基

外界看來，美聯(lián)儲年底的第四次加息確實出人意料，在一定程度上加劇了美國資本市場的快速出清，消滅了大量財富。作為總統(tǒng)，特朗普介入美聯(lián)儲的矯枉過正在情理之中。然而，特朗普并沒有理解美聯(lián)儲為何要機械地執(zhí)行加息計劃。特朗普的干預行為正在損害美聯(lián)儲及美元的根本信譽，很可能遭到美國政治“幕后力量”的反彈。

首先，美聯(lián)儲的根本目的是避免金融災難，并非服務于總統(tǒng)的經(jīng)濟政策。美聯(lián)儲誕生于上世紀初的美國銀行業(yè)危機，避免重蹈覆轍是其成立原因。歷史上，美聯(lián)儲經(jīng)常在金融過熱時“潑冷水”，阻止金融過熱轉變?yōu)橄到y(tǒng)性風險。“潑冷水”的行為必然會導致一些資產泡沫的破裂，但也會讓風險也得到及時有效的釋放。

其次，控制通脹是美聯(lián)儲的核心要義之一?？刂仆浻袃芍睾x。其一，通脹關系到基本民生保障，通脹失控將很可能導致社會動蕩，進而對經(jīng)濟發(fā)展造成負面的反作用。其二，通脹上升具有滯后性，如果美聯(lián)儲不能早期干預，通脹很可能快速失控，屆時美聯(lián)儲必須采取快速加息的方式應對，從而造成經(jīng)濟的劇烈波動。

最后，履行合理的加息標準是美聯(lián)儲維護美元價值的有效做法。美聯(lián)儲通過設定通脹目標調整利率政策的做法源于里根時期的美聯(lián)儲主席沃爾克，并由前主席格林斯潘具體設定為通脹2%。沃爾克時期，美國面臨著兩位數(shù)的通脹和美元地位的動搖，他采取了快速加息的做法重塑了美元的信譽。格林斯潘、伯南克、耶倫等數(shù)任美聯(lián)儲主席也維持著這一標準，使得美元在冷戰(zhàn)后維持著相對穩(wěn)定的幣值。沃爾克認為，通脹2%只是一個理論上的標準，并且讓美聯(lián)儲陷入了一種兩難境地。如果美聯(lián)儲試圖改變標準，就會削減美聯(lián)儲承諾的信用，從而引發(fā)市場猜疑及恐慌。

當前的情況與沃爾克的預料完全一致。特朗普的目標不在撤換美聯(lián)儲主席，而在希望改變美聯(lián)儲貨幣政策的通脹標準，給資本市場留下更大的泡沫空間。這種做法雖然能夠造福少數(shù)投機者，但會增加美國下一次金融災難的破壞性，并且讓世界各國重新思考美元的幣值。這種危險的策略很可能會影響一些美國“真正的大人物”的利益，使他們改變對特朗普的“小打小鬧”的看法。（文/李崢 中國現(xiàn)代國際關系研究院美國所）

（以上言論系作者個人觀點，不代表本網(wǎng)立場）

圖為美元。新華社

（2018-12-26 15:41:11）