另一方面，經(jīng)濟增長潛在動力不足，結(jié)構(gòu)改革遲緩。日本經(jīng)濟擴張的同時也應(yīng)看到其增速低、動力不足的一面。此次擴張期GDP平均增速僅為1.2%左右，遠低于戰(zhàn)后高速增長期“伊奘諾景氣”的11.5%，屬于低水平增長。據(jù)日本央行測算，未來5到10年日本經(jīng)濟潛在增長率僅為1%左右，表明經(jīng)濟增長后勁不足，加之人口少子老齡化趨勢不減，將導(dǎo)致經(jīng)濟擴張難以為繼。日本設(shè)置了2%的通脹目標，但一再推遲達成時間，側(cè)面反映了占GDP60%左右的消費持續(xù)低迷，難以增長。目前日本勞動生產(chǎn)率僅為美國三分之二左右，在發(fā)達國家中基本處于最低水平，這與其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革遲緩密切相關(guān)。
此外，“安倍經(jīng)濟學”過分透支了未來政策空間，致使風險不斷累積，若再次發(fā)生大規(guī)模經(jīng)濟危機，日本政府或“無計可施”。根據(jù)IMF統(tǒng)計，日本國家債務(wù)占GDP240%左右，是發(fā)達國家中最高水平。而由于日本央行不斷購買國債等，致使其資產(chǎn)負債表膨脹，日本已成為G7中首個央行資產(chǎn)超GDP的國家。大量的國債購買扭曲市場，加之負利率的實行，日本商業(yè)銀行正遭受史上最難經(jīng)營期。現(xiàn)在日本貨幣政策空間被壓縮至極限，回歸正常政策的難度也不斷增加。
