新華網(wǎng)：特朗普的稅改法案算的是筆什么賬？

　　張宇燕：美國(guó)是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美元又是世界通用貨幣。這次稅改涉及到方方面面，個(gè)人所得稅從七檔減為三檔，企業(yè)所得稅從35%降到20%。美國(guó)政府的預(yù)期是，外國(guó)投資流入，因?yàn)槊绹?guó)有洼地效應(yīng)，如此能滿足美國(guó)期待的制造業(yè)回流、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加。

　　短期來(lái)看，減稅大概會(huì)產(chǎn)生14000億美元的財(cái)政赤字。但是未來(lái)10年，大量的投資會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，稅收還是會(huì)增加。

　　新華網(wǎng)：這個(gè)減稅法案對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有何影響？

　　張宇燕：一是外國(guó)投資流入美國(guó)，二是美國(guó)資本回流，而這兩者都會(huì)引起匯率變動(dòng)。原本外資和利潤(rùn)都以其它的貨幣形式存在于不同國(guó)家，現(xiàn)在回流的資本都要換成美元，到美國(guó)來(lái)投資。這樣美元的利率將會(huì)上升，對(duì)持有美元債務(wù)高的國(guó)家會(huì)產(chǎn)生影響，還會(huì)在全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生異動(dòng)。

　　新華網(wǎng)：特朗普稅改對(duì)美國(guó)會(huì)產(chǎn)生多大負(fù)面影響？

　　張宇燕：大量資金流入美國(guó)，會(huì)推升美國(guó)物價(jià)水平，熱錢刺激泡沫變大。

　　一是房產(chǎn)泡沫?，F(xiàn)在美國(guó)的房?jī)r(jià)已經(jīng)超過(guò)金融危機(jī)前的最高點(diǎn)。

　　二是美國(guó)股票的市值達(dá)到42萬(wàn)多億美元，但美國(guó)GDP是19萬(wàn)億美元。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)國(guó)家股票市值達(dá)到GDP的兩倍，這種情況持續(xù)不了太久，股價(jià)一般會(huì)跌10%-15%。

　　再次，錢是回來(lái)了，但如果沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，反而去投房地產(chǎn)、股市，或者去投機(jī)。這導(dǎo)致稅收無(wú)法增加，赤字卻在增加，那就得發(fā)債。而一旦發(fā)債，導(dǎo)致利息提升，經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到影響。

　　還有一點(diǎn)不可忽視，美元升值令美國(guó)的出口受到影響。

　　所有的政策都是多刃劍，把握不好就會(huì)對(duì)自身造成傷害。減稅短期看可能對(duì)美國(guó)有利，長(zhǎng)期還有待觀察。

　　新華網(wǎng)：美國(guó)減稅對(duì)中國(guó)影響大嗎？

　　張宇燕：對(duì)中國(guó)會(huì)產(chǎn)生一些影響。一是投資流入美國(guó)，二是有投機(jī)性的資本去買入美元，也會(huì)跟著流出。這個(gè)稅改對(duì)中國(guó)提高利率和減稅產(chǎn)生壓力，其他影響還體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀政策和外匯儲(chǔ)備等方面。

　　新華網(wǎng)：中國(guó)有何應(yīng)對(duì)良方？

　　張宇燕：中國(guó)首先要冷靜觀察，根據(jù)自己供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和開(kāi)放的節(jié)奏，以及現(xiàn)實(shí)條件采取措施。尤其要注意兼顧統(tǒng)籌，需要很多變量一起考慮，不能簡(jiǎn)單的限制資本外流，我們還要吸引外資。中國(guó)的大門(mén)肯定是要打開(kāi)的。從“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇到十九大報(bào)告，中國(guó)越來(lái)越強(qiáng)調(diào)對(duì)外開(kāi)放的重要性。

　　新華網(wǎng)：明年來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)有哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)？

　　張宇燕：一是股市和資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整。當(dāng)前，全球市場(chǎng)股價(jià)屢創(chuàng)新高，股市的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng)，股市是個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。另外是房?jī)r(jià)。現(xiàn)如今房?jī)r(jià)增長(zhǎng)最快的并不是中國(guó)，是發(fā)達(dá)國(guó)家。而一旦資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)10%-15%的調(diào)整，便會(huì)較大沖擊全球市場(chǎng)信心。

　　二是一些地緣政治因素，可能會(huì)影響到世界經(jīng)濟(jì)。比如中東地區(qū)，沙特國(guó)內(nèi)王位爭(zhēng)奪、兩極分化等問(wèn)題嚴(yán)重，青年失業(yè)率更是高達(dá)百分之三四十。還有伊朗、敘利亞都有一些不穩(wěn)定、會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的因素。

　　新華網(wǎng)：您認(rèn)為2018年全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)如何？

　　張宇燕：目前，國(guó)際上貿(mào)易糾紛的涉案金額不足全球貿(mào)易額的1%，絕大部分的貿(mào)易仍是按部就班進(jìn)行的?？傮w來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)今年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，增速在3.6%左右，但不能排除資本市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整的可能，從而拖累全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　全球化進(jìn)入了崎嶇路段，既不是不往前走，也不是筆直的走。彎道多，路面不平，但還是在前進(jìn)。往前走是大家共同的愿望，全球化還是主流。

美國(guó) 中國(guó) 經(jīng)濟(jì) 減稅法案