信號一 讓市場交易快起來火起來

　　聲明原文：減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機會。

　　癥狀：當前市場在交易環(huán)節(jié)還存在不少阻力。特別停牌制度、選擇性監(jiān)管、彈性監(jiān)管等現(xiàn)象，讓市場失去了不少的活力，市場流動性也受到了一定的影響。

　　細讀證監(jiān)會聲明，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層有的放矢，對癥下藥，決心掃除市場交易中的阻力，增強市場流動性，讓市場交易快起來火起來。

　　第三方市場研究機構(gòu)私募排排網(wǎng)研究員劉有華認為，雖然聲明目前看僅僅是原則規(guī)定，但正是市場所翹首以盼的利好表態(tài)，特別是減少對市場環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓投資者有公平交易的機會。

　　新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，可以通過以下方式讓投資者公平交易：一是優(yōu)化監(jiān)管、交易程序。通過完善金融監(jiān)管程序，在防范經(jīng)濟金融風(fēng)險的同時，優(yōu)化正常交易程序，降低交易成本，吸引投資者入市。同時，也要使金融監(jiān)管程序制度化，穩(wěn)定投資者的預(yù)期，這有利于培養(yǎng)長期投資價值觀。二是避免監(jiān)管機構(gòu)直接干預(yù)市場。讓投資者能夠根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和市場預(yù)期自由買賣，讓上市公司根據(jù)自身需求自由實現(xiàn)股權(quán)回購，減少監(jiān)管部門對市場的直接干預(yù)，實現(xiàn)公平交易。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖說，隨著我國監(jiān)管力量的加強以及監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，將減少保姆式監(jiān)管，更多地發(fā)揮市場自我監(jiān)管的能力，為投資者提供更加公平的交易環(huán)節(jié)，使投資者有更多機會進入資本市場，分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的紅利。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，這次聲明中對監(jiān)管進行了進一步的明確，在監(jiān)管明確方向之后，投資者會有章可循，交易的積極性會進一步提高。

　　信號二 讓投資者對上市公司更有信心

　　聲明原文：提升上市公司質(zhì)量。加強上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度。

　　癥狀：當前，上市公司質(zhì)量還存在一定問題。比如，“三高”并購后遺癥頻發(fā)、部分公司風(fēng)險集中、個別公司業(yè)績真實性存疑，有些公司還存在內(nèi)外部治理隱患等。

　　資本市場是否能夠良性運轉(zhuǎn)的前提是上市公司的質(zhì)量，投資者信心歸根結(jié)底來自上市公司業(yè)績。因此，提升上市公司質(zhì)量是治本之策，聲明抓住了重點。

　　卞永祖認為，資本市場是否能夠良性運轉(zhuǎn)的前提是上市公司的質(zhì)量，對公司質(zhì)量的判斷來源于上市公司的信息披露。因此，讓企業(yè)及時、準確、透明地披露信息，有利于投資者進行判斷，減少誤導(dǎo)信息的傳播空間，從而有利于投資者信心的建立。

　　信號三 鼓勵上市公司拿出真金白銀穩(wěn)定股價

　　聲明原文：創(chuàng)造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組。

　　癥狀：此前，資本市場存在的允許股份回購的情形較少，實施程序較為復(fù)雜，公司法修改落地，股份回購制度也將升級。2016年以前，并購重組市場處于井噴狀態(tài)。隨著監(jiān)管加強，并購重組遇冷。進入2018年，監(jiān)管層希望為并購重組市場注入更多活力。

　　鼓勵回購和并購重組，有助于穩(wěn)定公司股價，維護廣大中小投資者權(quán)益，增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　劉有華表示，需要特別關(guān)注的是創(chuàng)造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組這一條，最近幾天上市公司回購的公告越來越多，特別是中國平安的千億回購計劃，從今天中國平安的股價走勢來看，市場還是買單的。所以如果在政策上鼓勵更多的上市公司回購，那么對投資者信心是有一定的提振作用。

　　信號四 長線資金是股市“壓艙石”

　　聲明原文：發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進入市場。

　　癥狀：中國股市不缺資金，缺的是長線資金。當前，A股的資金以短線資金為主、投機性強。短線資金只是在A股里面打游擊、賺快錢，這就導(dǎo)致A股經(jīng)常漲一天跌三天，很大程度是短期資金炒作所致。

　　作為主流投資的中長期資金，將成為穩(wěn)定股市的基本力量，其示范效應(yīng)會抑制股市短線過度炒作，形成良好投資氛圍，提振投資者信心。

　　卞永祖說，資本市場一個主要功能就是資產(chǎn)保值功能，鼓勵長線投資者進入，有利于市場的穩(wěn)定，也就有利于投資者對未來發(fā)展的預(yù)期，投資者更多通過股票保值和分紅來獲取利益，減少投機行為，能促進市場良性長遠發(fā)展。

　　劉有華認為，今年以來，監(jiān)管層也在積極引導(dǎo)長線資金的入場，包括MSCI和富時指數(shù)等國際資金，另外，養(yǎng)老保險等都在加快入市的步伐，監(jiān)管層的表態(tài)，意味著未來會有更多的長線資金入市，提振市場的信心。長線資金的入市，對維護股市的穩(wěn)定，減少短線進出對市場的沖擊有很大的作用。

　　資本市場還有一個主要功能就是資產(chǎn)保值功能，鼓勵長線投資者進入，有利于市場的穩(wěn)定，投資者更多通過股票保值和分紅來獲取利益，促進A股市場從投機型市場向投資型市場轉(zhuǎn)變，促進市場良性長遠發(fā)展。

　　聲明附后：

　　證監(jiān)會聲明

　　證監(jiān)會正在按照國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的統(tǒng)一部署，圍繞資本市場改革，加快推動以下三方面工作，回應(yīng)市場關(guān)切。

　　一是提升上市公司質(zhì)量。加強上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組。

　　二是優(yōu)化交易監(jiān)管。減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機會。

　　三是鼓勵價值投資。發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進入市場。