改革開放的內(nèi)在需求、龐大的國內(nèi)消費需求，將成為中國在博弈中的強大支柱。
文 | 劉勝軍
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中或最贏
隨著 7 月 6 日首輪加征關(guān)稅日期的臨近，中美貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)。
綜合各種因素分析，這輪“大國博弈”早已超越單純的貿(mào)易戰(zhàn)，在多個層次發(fā)生碰撞：
• 貿(mào)易戰(zhàn)
• 科技戰(zhàn)
• 體制戰(zhàn)
這既是“修昔底德陷阱”的必然，也是“特朗普－班農(nóng)”民粹主義的躁動。因此，中美之間的大國博弈會趨于長期化、多層次化，我們應(yīng)有戰(zhàn)略定力去應(yīng)對。
開放倒逼改革，歷來是中國社會進步的法寶。從這一大視角看，中美貿(mào)易戰(zhàn)無論結(jié)局如何，都會促進中國的改革開放，中國都是贏家——中或最贏，seriously 。
即使就短期貿(mào)易戰(zhàn)“掰手腕”而言，中國也無須焦慮：美國有增長，中國不僅有增長更有龐大的市場。改革開放的內(nèi)在需求、龐大的國內(nèi)消費需求，將成為中國在博弈中的強大支柱。
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特朗普的底氣：美國經(jīng)濟增長強勁
特朗普在貿(mào)易戰(zhàn)中咄咄逼人，除了民粹主義思維之外，其底氣更來自美國經(jīng)濟的強勁增長：
• 6 月 29 日，標(biāo)準(zhǔn)普爾把第二季度美國 GDP 增長預(yù)期上調(diào) 0.5% ，提高到了 3.9% 。
• 美國當(dāng)前的總體失業(yè)率跌至 18 年來的最低點 3.8% ，非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 5 月增加了 22.3 萬個崗位，好于預(yù)期。
• 美聯(lián)儲 6 月初發(fā)布的季度經(jīng)濟預(yù)測顯示今年全年美國經(jīng)濟將增長 2.8％ ，略高于 3 月份預(yù)測的 2.7 ％ 。6 月 13 日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟處于“良好狀態(tài)”。
• 消費者信心接近過去 17 年來的歷史高位，5 月份核心零售額連續(xù)第五個月上升。
但是，理性的經(jīng)濟專家傾向于認(rèn)為，美國經(jīng)濟的繁榮已經(jīng)是“迫近尾部”，主要原因是：
• 第一，美聯(lián)儲加息和 QE 退出的影響。美聯(lián)儲在 6 月貨幣政策會議后如期加息，這是今年以來第二次加息，也是 2015 年底啟動加息周期以來第七次加息。
• 第二，財政刺激效應(yīng)的逐步消退。美國政府 2017 年年底出臺 1.5 萬億美元的稅收政策以及 1.3 萬億美元的支出法案，但刺激效果很難長期延續(xù)。
美國財政刺激計劃在 2019 年晚些時候消退，恰逢美聯(lián)儲計劃在 2019 年第三次加息。屆時，美聯(lián)儲基金利率接近目前估計的 2.9% 中性利率，這使美國的收益率曲線有可能接近危險的倒置狀態(tài)。利率曲線水平倒置往往意味著即將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。
• 哈佛大學(xué)前校長薩默斯認(rèn)為：美國最大的風(fēng)險依然在于經(jīng)濟增速放緩，美聯(lián)儲在貨幣政策上“收得太緊”可能會加劇這一風(fēng)險。
