▲兩岸知名的85度C(開曼美食達(dá)人股份有限公司)2010年在臺(tái)灣證券交易所掛牌
兩岸資本市場(chǎng)都在向臺(tái)商招手。尤其大陸當(dāng)前紅紅火火的A股市場(chǎng)，更以超高本益比吸引臺(tái)商；臺(tái)交所也是不遺余力伸出橄欖枝，稱“臺(tái)商返臺(tái)F股上市是最佳選擇”；至于港股，國(guó)際化程度高則是最大籌碼，適合全球布局，臺(tái)商也是紛紛南下上市。
究竟臺(tái)商上市去哪兒？導(dǎo)報(bào)記者采訪兩岸專家，分析個(gè)中利弊。
回臺(tái)上市 成本低，再籌資功能強(qiáng)
先來(lái)看一組數(shù)據(jù)。自2003年臺(tái)商國(guó)祥股份在A股上市以來(lái)，截止到2014年底，共有18家臺(tái)商成功登陸A股，3家臺(tái)商在新三板掛牌。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年1月，已有69家外企成功在臺(tái)上市，預(yù)期至今年底，將有超過80家具臺(tái)資背景的海外企業(yè)回臺(tái)上市。
也就是說，在A股上市，還是回臺(tái)上市，都不乏擁躉。在2009年臺(tái)灣松綁臺(tái)商回臺(tái)上市限制之前，臺(tái)商主要集中在A股、港股上市，近幾年返臺(tái)上市才多了起來(lái)。其中就包括廈門臺(tái)企宸鴻科技。這家大名鼎鼎的觸控面板商，2010年10月回臺(tái)上市，之后穩(wěn)居臺(tái)灣觸控股王寶座。而在今年6月中，鴻海集團(tuán)旗下觸控面板廠業(yè)成控股F-GIS也將回臺(tái)掛牌交易。
據(jù)臺(tái)灣資誠(chéng)聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所駐大陸首席代表林鈞堯介紹，臺(tái)企回臺(tái)上市可分為兩類，一類是新創(chuàng)企業(yè)，另一類是傳統(tǒng)制造業(yè)，后者多低調(diào)經(jīng)營(yíng)，在大陸發(fā)展二三十年，過去未想到融資，壯大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但是近年來(lái)觀念已大大改變。
至于回臺(tái)上市的優(yōu)勢(shì)，國(guó)泰綜證（上海）總經(jīng)理周熙偉歸納為：臺(tái)股上市不像陸股采取審批制，只要符合上市規(guī)定，通常只要12至16個(gè)月就可上市，不存在排隊(duì)等上市的問題；還有臺(tái)股的上市成本低，平均成本約3600萬(wàn)元新臺(tái)幣；而且流動(dòng)性高、再籌資功能強(qiáng)。
A股上市 本益比高，上漲空間大
多快好省財(cái)商學(xué)院首席投資講師張俊鳴對(duì)兩岸三地資本市場(chǎng)頗有觀察，據(jù)他介紹，國(guó)祥制冷是第一家在A股上市的臺(tái)企，后因經(jīng)營(yíng)不善被華夏幸福借殼上市，被借殼之后股價(jià)狂漲數(shù)十倍，成就一段傳奇。
此外，怡球資源也是在大陸上市的臺(tái)企，從高雄起家，到馬來(lái)西亞發(fā)展，再轉(zhuǎn)進(jìn)大陸，最終在A股成功掛牌。像漢鐘精機(jī)、滬電股份、晉億實(shí)業(yè)都是臺(tái)企在大陸上市的主要代表。
張俊鳴特別提到了閩燦坤B，這是第一家在B股上市的福建臺(tái)企，在前幾年差點(diǎn)被退市，后來(lái)采取縮股的方式保住上市資格，有驚無(wú)險(xiǎn)，“作為純B股，未來(lái)有轉(zhuǎn)為A股的可能，已經(jīng)有先例”。
相較臺(tái)股16倍的本益比，大陸主板上市能有21倍本益比，現(xiàn)在又適逢大牛市，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)字，這也是臺(tái)商選擇大陸上市的很大利基。此外，對(duì)于市場(chǎng)在大陸的臺(tái)企，回臺(tái)上市不如在大陸上市，因?yàn)楦鶕?jù)臺(tái)灣方面規(guī)定，投資大陸的資金不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%，這就等于在臺(tái)上市募集的資金60%無(wú)法匯入大陸，而且還有新臺(tái)幣換成人民幣的匯兌損失等。
至于大陸股市所采取的審批制，限制會(huì)多一些，但年底前注冊(cè)制可能上路，會(huì)有好轉(zhuǎn)。
港股上市 國(guó)際化程度高 利于全球布局
“陸港臺(tái)三地，我還是比較看好在香港掛牌，進(jìn)可攻退可守?！睆埧▲Q表示，香港的國(guó)際化程度較高，管理也比較規(guī)范，企業(yè)取得的資金是港幣，港幣和美元是聯(lián)系匯率制，幣值穩(wěn)定，融資取得的資金匯出也比較方便，適合臺(tái)商在全球各地布局。
此外，現(xiàn)在滬港通、陸港基金互認(rèn)機(jī)制、大陸開放QDII2等政策上路，大量?jī)?nèi)地資金進(jìn)入港股將成大趨勢(shì)，未來(lái)港股估值較低的現(xiàn)狀可望改善。
說到臺(tái)商在港股上市，康師傅、中國(guó)旺旺和臺(tái)泥國(guó)際都是很好的例子，尤其旺旺當(dāng)年更是從新加坡主動(dòng)私有化下市，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。
