作者 羅慶生（臺灣國際戰(zhàn)略學(xué)會執(zhí)行長、博士）

　　 在美國商務(wù)部宣布對華為新一輪封鎖令的前一日，臺積電宣布將在美國興建一座先進(jìn)晶圓廠。美國國務(wù)卿蓬佩奧（Mike Pompeo）對此以“歷史性投資案”來形容并表示歡迎，商務(wù)部長羅斯（Wilbur Ross）也發(fā)表聲明贊揚(yáng)，主管全球市場的商務(wù)部助理部長斯特夫（Ian Steff）則直接挑明的表示：“感謝臺積電與我們的SelectUSA（選擇美國）計劃合作”。之后日本媒體報導(dǎo)，臺積電已拒接華為新訂單，既接訂單則不受影響。政壇因而有臺積電已加入芯片制造的“美國隊”，在中美科技競爭中倒向美國的說法。

　  但市場的看法并非如此。臺積電是股東來自全世界的國際企業(yè)，追求永續(xù)經(jīng)營并負(fù)特定的社會責(zé)任。這社會責(zé)任是響應(yīng)整體的人類安全需求，而不是特定國家的國家安全。經(jīng)營團(tuán)隊是向股東負(fù)責(zé)，而不是美國政府。臺積電追求利潤、避免風(fēng)險的企業(yè)利益，和美國特朗普政府利益并不是一致的。

　　因此，如果隔離新冠肺炎疫情的封城措施，指出依賴單一供應(yīng)鏈的風(fēng)險，需要分散供應(yīng)鏈，從而推論國際企業(yè)將撤出中國大陸；那么在相同邏輯下，依賴單一市場同樣有高度風(fēng)險，必須分散市場，如此國際企業(yè)怎么可能把所有雞蛋放在同個籃子里？認(rèn)為臺積電會為美國市場而放棄中國市場是政客一廂情愿的想象。

　  在商言商，所謂“臺積電在中美技競爭中選邊”是個假議題，所有國際企業(yè)都會避免單一市場的風(fēng)險，即便受到政治干預(yù)被迫調(diào)整，也要看交換條件。

　　 臺積電赴美設(shè)廠的脈絡(luò)

　　 早在去年中，美國施壓臺積電赴美設(shè)廠的傳聞就甚囂塵上，10月底臺積電證實此事，但表示仍在評估中，關(guān)鍵在于成本，所以尚未決定。

　  臺積電的猶疑是有理由的。要求臺積電赴美設(shè)廠是美國國防部基于其安全需求；臺積電代工美國半導(dǎo)體公司賽靈思（Xilinx）設(shè)計的F-35戰(zhàn)斗機(jī)等軍用芯片，在臺灣生產(chǎn)后出口至美國。這些軍用芯片是高科技武器系統(tǒng)的電子腦，關(guān)鍵性的零組件。而隨著中、美貿(mào)易戰(zhàn)對抗加劇，為了保密與擔(dān)心在非常時期斷供，美國軍方希望能徹底的在美國生產(chǎn)。但這項業(yè)務(wù)占臺積電營收非常少，占比僅約千分之一，不具批量生產(chǎn)條件。今年1月中美簽訂“經(jīng)濟(jì)貿(mào)易協(xié)議”后雙方對立氣氛緩解，相關(guān)傳言即趨向平息。

　  然而2月新冠疫情的大流行，全球產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)斷鏈危機(jī)。4月美國疫情惡化，成為全球確診與死亡人數(shù)最多的國家，特朗普陣營為拉抬年底大選選情不得不采取“歸咎中國”策略，美中關(guān)系急轉(zhuǎn)直下。臺積電政治壓力也大增，赴美設(shè)廠遂成為不得不爾的選項。臺灣業(yè)界因而調(diào)侃該廠為 “公關(guān)廠”，甚至是“費用廠”；亦即為了維護(hù)業(yè)績增長所必須付出的公關(guān)支出，在資產(chǎn)負(fù)債表上要列入 “費用”項目而不能列為“資產(chǎn)”。

　  為何？因為僅依靠美軍訂單撐不起一座12吋晶圓廠，而其他訂單要從哪里來？表面上看，北美市場占臺積電營收6成，中國大陸市場2成；但實際運作上，美國大客戶如蘋果、高通，是將臺積電代工生產(chǎn)產(chǎn)品出貨至中國大陸組裝，而不是運回美國。臺積電赴美設(shè)廠并不是貼近市場生產(chǎn)，而是遠(yuǎn)離。

　  再從生產(chǎn)的角度。美國設(shè)廠除了人力成本增加外，另一個問題是供應(yīng)鏈。半導(dǎo)體是個龐大且復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)，臺積電專攻晶圓代工雖然是產(chǎn)業(yè)核心，設(shè)新廠仍需要前段材料、后段封裝測試等供應(yīng)鏈配合。然而臺積電第三方都沒有赴美設(shè)廠的預(yù)期；全球封測龍頭的日月光在媒體詢問下，只表示將以成本為最大考慮。選定廠址的亞利桑納州雖然有現(xiàn)成的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，英特爾（Intel）有4座廠在此，封測第2大廠艾克爾科技（Amkor）總部也設(shè)于此，但完善程度遠(yuǎn)不如臺灣。美國《彭博行業(yè)研究》分析師因而估計在美生產(chǎn)成本是臺灣類似規(guī)模工廠的2倍以上。

　  因此，相較中國大陸有足夠市場與完整供應(yīng)鏈，臺積電南京廠在量產(chǎn)不到一年即獲利，亞利桑納廠要獲利還需要相當(dāng)多條件的配合。雖然預(yù)料美國聯(lián)邦與州政府將給予租稅減免與相當(dāng)程度的補(bǔ)貼，但在不賺錢的情況下，這些都只有減少費用支出的意義而已。

　  從臺積電的規(guī)劃看，這個月產(chǎn)能預(yù)定2萬片5奈米晶圓，計劃2021年動工、2024年開始量產(chǎn)的投資案，資本支出120億美元，預(yù)定分9年攤提，每年平均13億美元。雖然在臺積電平均年資本支出150億美元中不到10%，仍然是相當(dāng)沉重的負(fù)擔(dān)。值得注意的是，臺積電似乎無意為這額外負(fù)擔(dān)調(diào)整原定的資本支出計劃，在宣布赴美前幾天召開的臺積電董事會，決議增加發(fā)行600億元臺幣公司債， “以支應(yīng)產(chǎn)能擴(kuò)充及污染防治相關(guān)支出的資金需求”。原定的投資設(shè)廠計劃并未改變。

　　 美國設(shè)廠的平衡性考慮

　　 臺積電主要的投資設(shè)廠計劃是在臺灣，一年約150億美元的資本支出即投入于此。更先進(jìn)的3奈米制程落腳臺南，預(yù)定2021年試產(chǎn)，2022下半年正式量產(chǎn)。5奈米的生產(chǎn)也將繼續(xù)投入，預(yù)定今年底月產(chǎn)能可達(dá)8萬片，明年還可能再增加。

　  臺積電創(chuàng)辦人張忠謀去年曾指出，臺積電是IT供應(yīng)鏈非常重要的一環(huán)， “當(dāng)世界不安靜，臺積電就是地緣策略家的必爭之地”。因此赴美設(shè)廠并不意味著臺積電在中美競爭中選邊美國，而是因為“世界不安靜”，而不得不爾的平衡性安排。

　  臺積電早在2016年即在南京設(shè)廠，月產(chǎn)能在今年下半年也將擴(kuò)產(chǎn)到2萬片。雖然12奈米及16奈米制程在先進(jìn)程度上不如5奈米，但這純屬到美國設(shè)廠的后發(fā)優(yōu)勢。亞利桑納廠2024年量產(chǎn)5奈米時，不僅已落后臺南新廠的3奈米，甚至不排除南京廠設(shè)備也更新為5奈米制程，以響應(yīng)中國大陸晶圓廠例如中芯國際，屆時可能已開發(fā)出5奈米制程的競爭。從地緣政治競爭的角度，臺積電赴美設(shè)廠是尋求戰(zhàn)略平衡。

　  從早先的報導(dǎo)，雖然美國商務(wù)部似乎限制了臺積電對華為出貨，但5月15日《紐約時報》曾引用兩名“聽取了情況通報人士”的說法，指出美國與臺積電達(dá)成交易的同時，可能放寬在海外制造產(chǎn)品中使用美國技術(shù)的限制，也就是同意臺積電繼續(xù)為華為制造芯片。一位知情人士還指出，特朗普政府還準(zhǔn)備延長臨時許可證，允許美國企業(yè)繼續(xù)與華為做生意。這部分在商務(wù)部后來的公告中獲得證實。

　  《紐約時報》的報導(dǎo)應(yīng)非空穴來風(fēng)。這意味著美國政府臨時改變主意？還是先表示對中國強(qiáng)硬的姿態(tài)以拉抬選情，最后仍會同意臺積電出貨華為？商務(wù)部的公告，只是要求使用美國軟件技術(shù)及芯片制造設(shè)備的外國公司出貨華為時必須先取得許可，并未表示一定不可以或可以。

　  在商言商，臺積電美國設(shè)廠議題仍需要回歸企業(yè)經(jīng)營層面才能厘清。企業(yè)若不能營利，所有的“政治正確”都無意義?；蛘吒鞔_的說，政治正確是為企業(yè)營利服務(wù)，而不是相反。華為去年貢獻(xiàn)臺積電1,528.76億元新臺幣業(yè)績，約51億美金，占營收比重14%。少了這一塊營收，又增加每年平均13億美元在美國設(shè)廠的資本支出，財務(wù)報表將會很難看。如此“選邊美國”的風(fēng)險豈非太高？沒錯，美國企業(yè)可能增加訂單補(bǔ)足制造缺口，但別忘了，還有個競爭者正在旁邊虎視眈眈呢。

　  日前韓國三星宣布，動工興建5奈米晶圓廠，預(yù)計2021年下半年量產(chǎn)。雖然市場公認(rèn)臺積電技術(shù)超過三星，但有龐大市場滋養(yǎng)，三星反超臺積電的可能性將不排除。中國大陸目前正大力推動AI、5G、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)……的“新基建”，對半導(dǎo)體有龐大需求，未來中國大陸半導(dǎo)體市場超過北美市場的可能性很高。果如此，臺積電會單壓北美市場而放棄中國大陸，在中美科技競爭中選邊？那我們就繼續(xù)看下去吧。