國家金融監(jiān)管總局日前披露5月保險業(yè)經營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，壽險保費增速持續(xù)向好，財險業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健。有行業(yè)分析認為，三季度預定利率再度下調將緩解行業(yè)利差損風險。

　　具體來看，2025年1至5月，人身險公司原保費收入22797億元，同比增長3.3%。其中壽險原保費收入18735億元，同比增長3.9%；意外險原保費收入183億元，同比下降5.5%；健康險原保費收入3879億元，同比增長0.9%。5月單月，人身險公司原保費收入3328億元，同比大幅增長16.6%，較4月增速提升4.9個百分點，其中壽險原保費收入2674億元，同比增長24.1%；意外險原保費收入30億元，同比下降8.5%；健康險原保費收入624億元，同比下降6.3%。

　　“我們認為，伴隨商業(yè)銀行存款利率繼續(xù)下調，保險產品相對吸引力提升，預計各險企新單保費增速將延續(xù)改善趨勢。我們預計三季度人身險產品預定利率或將進一步下調，新業(yè)務結構預計加速轉向分紅險，仍看好行業(yè)負債成本的持續(xù)優(yōu)化。”東吳證券研報指出。

　　華創(chuàng)證券分析師徐康也表示：“壽險保費持續(xù)回暖，負債端抬升或構成人身險標的估值修復的原因之一。向前展望，三季度預定利率再度下調預期或催化6月壽險保費保持提速趨勢。”

　　財產險方面，5月車險保費穩(wěn)步增長，非車險中健康險增速最大。2025年1至5月財產險公司原保費收入7805億元，同比增長5.2%。其中車險原保費收入3720億元，同比增長4.4%；非車險原保費收入4085億元，同比增長6.0%。

　　行業(yè)分析指出，車險在新車銷售的推動下基本保持穩(wěn)健，根據(jù)乘聯(lián)會披露，2025年前5個月全國狹義乘用車零售銷量881.7萬輛，同比增長9.2%。東吳證券研報認為，車險業(yè)務中低賠付率的家自車占比較高、渠道費率可控的行業(yè)龍頭盈利空間遠超中小險企，其競爭優(yōu)勢在改革下半場將愈發(fā)凸顯。

　　此外，保險資產總額穩(wěn)健增長。截至2025年5月末，保險業(yè)資產總額達384239億元，較2024年末增長7.0%。其中，人身險公司資產總額達336627億元，財產險公司資產總額達30776億元，分別較2024年末增長6.7%和6.1%；再保險公司資產總額8195億元，較2024年末小幅下降1.0%；保險資管公司1324億元，較2024年末增長3.6%。截至2025年5月末，保險業(yè)凈資產總額達36023億元，較2024年末增長8.3%。

　　展望未來，有行業(yè)分析認為，三季度行業(yè)利差損將得到緩解。日前下發(fā)的監(jiān)管新規(guī)明確要求各公司不得偏離賬戶資產負債和投資收益實際情況，隨意抬高分紅水平搞“內卷式”競爭，機構預計此舉將推動人身險企業(yè)切實降低負債成本，降低利差損風險。“當前十年期國債收益率基本在1.6%至1.7%間震蕩，三季度公布的預定利率研究值或將繼續(xù)低于2.25%，繼而觸發(fā)預定利率下調的機制條件，引導各險企負債成本繼續(xù)下行。”華西證券分析師羅惠洲表示。（來源：經濟參考報）